第5章 楔形和其他三推反转形态：修订间差异

 当市场在某个方向形成三推，然后形成一个反转架构触发反转交易时，第一个目标是该 形态的起点，下一个目标是以该形态的高度为基准的一波测量运动。举例说明，如果有一个 楔形顶，其中第三次上推结束于一条强空头反转棒，下一棒跌破反转棒，那么第一个目标是 测试楔形底（第一次上推后的回撤的底部），下一个目标是一波向下的测量运动，测量基准是 楔形从底部到顶部的高度。所有三推形态都是相同潜在市场行为的表象，而无论该形态的外 形如何。无论它是一个楔形、一个微型楔形、一个抛物线楔形、一个四推楔形、一个趋势或 交易区间内的楔形回撤、一个楔形反转形态、另一种类型的三角形（包括扩张三角形）、一个 三重顶或底、一个双重顶或底回撤、一个头肩顶或底、还是对双重顶的向下突破的失败、对 双重底向上突破失败，都没有关系。在某个点处，趋势型交易者们放弃制造强突破，反转交 易者们取得对市场的控制权。第三个连续反转通常足以促成那种情况发生。

  三推 形 态常常包含大型趋势棒 ， 形成连续的高潮。如果 上推 或下推是很强的一到三棒的 尖峰，那么交易者们就会把它们看作高潮。举例说明，如果出现 一 个 强空头 尖峰，一波回撤 ， 然后又 一 个强空头尖峰 ，那么 交易者们将会猜测那 个 回撤 是 否是空头趋势的最终旗 形 ，连续 的卖出高潮之后是否是较大的回撤。如果 第 二 次 下 推后 只是一波小型 回撤， 而不是 10 棒反弹， 而且接 下 来是第三 个 很强 的 空头尖峰 ， 那么交易者们将把这个 形 态看作三波连续 的 卖出 高 潮 。 他们知道市场 有 60%或更高的几率将试图 形态 一个更 为 复杂 的 调整 ， 比 如 两条腿上涨，持续 10 棒或更多棒 。 于 是 ，如果该 形 态拥有 一 条不错的信号棒 、 合理的外 形、 足够 的 买压，而且 不是 一 条紧凑 的 空头通道，那么他们会考虑在第 三 次 下 推之后 的向上反转 买进 。 

  楔 形 可能是回撤 ， 也可能是反转。楔 形 回撤在第二本书 的 第 18 章和 19 章讨论过 。 当它 们 是 趋势中 的 回撤时，它们是顺势架构，在第 一 个信号入场是合理 的 。楔形反转是尝试令趋 势反转，因此是逆势架构。总之 ， 当做逆势 交易 时，最好等待二次信号 。举例说明，如果 空 头趋势中形成一个楔形底，那么就仅在该形态异常强时在信号棒上方买进。更好的做法通常 是等等看市场是否形成 一个强 多 头 突破 ， 然后准备在 回撤 买进 ， 可能是一个更高低点，甚至 是 一个 更低低点。如果多 头 突破在没有回撤的情况下一直上涨若干棒 ，那么交易者们 应该像 其他任意突破一样交易，正如在第二本书中所讨论的。楔形 回撤 和楔形反转的另一个区别 是 它们的方向。楔形多头旗形 是 朝下的，而多 头趋势 顶部 的 楔 形 反转 是 朝上 的。 空头趋势中的 楔形 回撤是 朝上的 ， 但 空头 趋势中的楔 形 底部是朝下 的。 另外，楔形旗形通常是较小 的形态， 大多数只 持 续 10 到 20 棒 左右 。 由 于 它们 是 顺势架构 ， 所以它们没 有 必要是完美的，而且很 - 107 - 多是微妙的，看起来 一 点也 不 像楔形，但是它们包含三个回撤。一个反转通常至少需要 20  棒， 而且 拥有 一条 清晰 的 趋势 通道 线 ， 其强度足以令趋势 反转。 

  趋势常常在测试极点时结束，测试常常包含两条腿，每一条腿都到达一个更过度的极点 （多头趋势中一个两条腿更高高点或空头趋势中一个更低低点）。第一个极点与接下来的那两 条腿构成三推，它是一个很容易辨别的反转架构，拥有很多名称。有时，它的外形是 楔形 （多 头趋势中的一个上升三角形或空头趋势中的一个下降三角形），但通常它没有那样的外形。对 于交易者来说，找出各种楔形之间的微妙区别并没有什么助益，因为它们之间有着足够的相 似性，于是 可 以用相同的方法交易。为了简单起见，把这些三推形态都看作楔形 ， 因为大部 分楔形都 是 以一个楔形高潮点结束的 。 记住， 楔形 只是包含三推 的 一条趋势通道，而且趋势 线和趋势通道线常常是收敛的。三推形态中的趋势线 和 趋势通道线可以是平行的，比如台阶 形态，可以是收敛的，比如楔形，也可以是发散的，比如扩张三角形 。 那都没有关系，因为  它们 的行为都 是 类似 的，它们 的交易方法都是相同的。它们都 是 高潮，而且常常拥有一个抛 物线外形，有时不十分明显。举例说明 ， 如果有 一个 多头楔形，经过第二条腿和第三条腿顶 部的趋势通道线比经过头两条腿高点 的 趋势通道线更陡，那么该 楔形 就呈抛物线状。这是一 种高潮行为（在上一章讨论过），如果市场向下 反转 ，那么通常要持续两条腿和 10 棒。

  当一条通道拥有楔形外形时，那是由紧迫感造成的（如果它拥有抛物线楔形外形，那么 是由极度紧迫感造成的），常常引出高潮 反转 。举例说明 ， 在楔形顶部，趋势线的斜率大于趋 势通道线的斜率。趋势线 是 顺 势 交易者入场、 逆势交易 者离场的位置 ， 而趋势通道线刚 好 相 反 。 所以 ，如果趋势 线的斜率较大，那么就是说多方正在较小的回撤买进，空方正在较小的 抛盘 中 离场。楔 形 与上下轨线平行的通道的第一个区别是在第二个回撤。一旦第二次上推已 经开始向下反转，交易者就可以画出一条趋势通道线，然后用它构造一条平行线。当他们把 那条平行线拖到第 一个 回撤的 底 部时 ， 他们就得到一条趋势线和一条趋势通道。 那 将给出多 方和空方的支撑的位置，多方将准备在那里买进，空方将准备 在 那里获利了结。但是，如果 多方开始 在 那一价位 上方买进 ，而且空方提前退出他们的空头头寸，那么市场将在到达那条 趋势线之前向上反转。双方这样做的原因是他们感受到一种紧迫感，害怕市场不会跌至那一 支撑位 。 这就意味着双方感觉那条趋势线需要 更 陡一些，向上 的 趋势应该更强一些。 P96

市场一旦向上反转，交易者们就会重画趋势线。他们不再使用趋势通道线的平行线，而 是 利用前两次回撤的底部画一条趋势线。现在，他们 看 到它比上侧的趋势通道线更陡，他们 开始相信 市场 正在 形成一个 楔形 ， 他们知道楔形常常是一种反转形态。如果市场正 在 形成一 - 108 - 条更陡的平行通道 ， 而不 是一个 楔形，那么交易者将利用那条 更 陡的新趋势线构造一条平行 线，把它拖到第二个上推的顶部。多空双方将注意观察原来的趋势通道线将会限制那波上涨 ， 还 是 到达 更 陡的趋势通道线 。如果 原来的趋势通道线阻挡了那波上涨，并且市场向下反转， 那么交易者将认为，虽然 在 第二次 回撤 时买压较为紧迫，但是那种紧迫感并未延续到第三次 上推。多方在原来较为水平的趋势通道线处获利了结，意味着他们 的 离场比预期要早。多方 本来希望市场会 上涨 至更陡的趋势通道线 ， 但是现在失望了。空头急切做空，害怕市场不会 到达更陡、更高的趋势通道线，所以他们在原来的通道线处做空。现在，空方感觉紧迫，多 方感觉恐慌。 交易者们 将看到市场从楔形顶向下反转并卖出，大多数人在寻找下一个买进或 卖出的重要形态前至少会等待两条下跌腿。

  市场一旦形成它的第一条下跌腿，它将向下 突破 那个楔形。在某 一 点处 ， 空方将获利了 结，多方将再次买进 。 多方想让 楔形 顶失败。当市场反弹测试 楔形 顶部时，空方将开始再次 卖出。如果多方开始获利了结，那么他们相信自己不能推动市场超越原来 的 高点。 一 旦他 们 的 获利了结操作与空 方 新的卖出操作叠加在一起，达到一个临界数量，将压倒剩余买家，市 场将在第二条腿反转下跌 。 在某一点处， 多 方返回，空方获利了结，双方将看到两条腿回撤 ， 猜测 多头趋势 是否会恢复。此时， 楔形 已经完成了它的使命，市场将寻找新 的 形态 。 

  市场常常在测试趋势极点后反转。举例说明，当一轮多头趋势到达最强状态时，多头会 在前一高点上方买进，因为他们相信即将出现成功突破和另一条 上 涨腿。然而 ， 当多 头趋势 变弱，出现越来越多的双向交易时，强势多头将把新 的 高点看作获利了结 的 位置 ， 而不 是 为 多头头寸加仓 的 位置 ， 他们 只 会在回撤买进。随着卖压建立，强势空头将在下个高点处于主 宰地位，并且试图将这个更高高点转变为上涨的顶部 。 如果他 们 能够推动市场在一个强下跌 尖峰中下跌 ， 那么交易者 们 就会仔细观察随后出现 的 反弹 ，看 它在回到原 来 高点附近时是否 会再次向下反转。反转可能形成于 一 个更低高 点 、一 个 双重顶或 一个 更高高点处。如果市场  反 弹 至 略高于空头的入场价位，或者略高于那个更高高点，那么大多数空头会买回他们的空 头头寸。不过，他们注意到可能形成楔形顶 ， 如果对第二个高点 的 向上突破看起来不是太强 ， 那么他们将准备两次做空 。 

当上涨和下跌波段特别迅猛时，当第一次或第二次下推没有明确向下突破一条重要多头 趋势 线，或未能一直低于均线 时， 空头将认为向下反转较弱。然而，那 两 次下推代表着卖压 ， 它们告诉 每 个人空头可能有能力控制市场。空头知道市场可能需要第三次上推来耗尽自己。 然而，他们看 到 自己能够在第二次上推 的 新高处令市场向下反转，他们相信自己能够再次推 动市场向下反转。 多头 在第 一个高 点上方获利了结，很可能会在市场向上超越第二个 高点 时 以更快的速度获利了结。如果多 头趋势 非常强，那么多头会在向上突破第 一个 高 点 时加仓 。 - 109 - 反之，当交易者们看到市场 下 跌时，他们知道强势多头正在获利了结 ， 而不 是 在突破买进 ， 这告诉他们强势 多 头不认为市场会在没 有 回撤 的 情况下上涨。

  多空双方都知道市场市场常常在第三次上推后反转，他们需要一个强 势 突破来大幅超越 第二个高点，以便让他们相信市场还未到达顶部。他们把第二个高点看作一个大型低点 2 做 空架构。如果那个低点 2 失败，对低点 2 顶部 的 向上突破很强，那么市场很可能至少再形成 两条上涨腿。如果突破不强，那么市场或许形成 一个 楔形顶。对第二个高点的向 上 突破常常 是迅猛的，但是，如果多头和空头认为市场正在 形 成顶部而不是新的突破，那么它将快速向 下反转。向上迅速刺穿第二个顶部，可能更多的要归功于 空头 回补而不是强 势 多头 的 积极买 进，如果没有马上出现坚持到底，那么交易者们将假定强势多头只会在大幅回撤买进。如果 强势多头闪在一旁，那么空头将充满自信地积极做空。如果他们推动市场下跌的幅度足够大， 速度足够快，那么多头在准备买进前可能会再等待一段延长的下跌。这可能产生 一个 卖出真 空，市场快速 下 跌，直至到达交易者们愿意再次买进（多头新建多头头寸，空头获利了结） 的价位。如果多头在停止于楔 形 顶部下方的反弹处将新的多头头寸获利了结 ，那 么市场将形 成一个更低高点，很可能会下跌并至少形成第二次下推。强势空头会在更低高点处加仓，刚 好是在强势多头平仓 的 位置。那总是在一个阻力区，很多卖出理由汇集在一起 。 P97

  这些快速反转的幅度达到很多点，表明每个人都感到紧迫，对 于交易者来说， 这常常使 他们难以足够迅速地做 出 决定在最佳入场点入场。然而，如果交易者明白市场正在做 什么， 他 们 常常能在向下反转的初期做空。下跌运动常常非常迅速，他们能 够 在第一条强下跌腿和 随后 的 更低高点之后将保护性止损移至盈亏平衡点。

  绝大多数三推形态是在过冲一条趋势通道线后反转，只此一条便可作为入场理由 ， 即便 实际外形不 是 楔形。不过，三推形态常常比趋势通道线过冲更容易看出，所以值得与其他趋 势通道线失败区分开来。这些形态很少拥有完美的外形，常常需要使用趋势线和趋势通道线 才能使它们凸显出来。举例说明，楔形 可 能只是对实体而言，所以在绘制趋势线和趋势通道 线 以 显示楔形时，你必须要忽略尾线。有时，楔形的终点不会到达趋势通道线。灵活对待， 如果一波大型运动 的 终点形成一个三推形态，即便该形态并不完美，也要像楔形一样 交易。 然而，如果它过冲 了 趋势通道线 ， 那么逆势交易的成功率就较高。另外，大部分趋势通道线 过冲的外 形都 是 楔形， 但是通常拉伸得太厉害，所以不值得关注。如果形态很强，那么过冲 后的反转足以作 为 入场理由。

  重要的是牢记， 楔形 反转 是一个 逆势架构。因此，通常较好的做法是等待二次入场，比 - 110 - 如 楔形 顶之后的更低 高点 （不大常见 的 情况下，更高高点突破回撤做空架构），或者楔形顶之 后的更高低点（不大常见的情况下，更低低点） 。 这一点不同于楔形回撤 ， 在 楔形 回撤中，你 是在较大趋势的方向入场。那种情况下，在第一个信号入场 是 一种可靠 的 方法。总之，如果 你正在 一 个楔形反转处交易 ，而且 它不像你所想的那样强，那么最好在入场前等待二次信号。 如果初始突破很强，那么在回撤入场将获得较高的成功率。如果交易区间内出现一个楔形反 转，那么它可能看起来更像一个楔形回撤，因为没有 趋势 要反转。在那种情况下，选择第一 个信号通常是一种可获利的方法。

  如果一个楔形触发一个入场，但是楔形失败，市场又超越了楔形极点一个或多个跳动， 那么 常常 会迅速形成一波测量运动，测量基准 是 楔形高度 。 有时，刚刚下跌之后，它向上回 转，二次尝试令 趋势 反转；在那种情况下，新 趋势通 常是较长的（至少持续 10 棒），通常至 少拥有两条腿。新的极点 可以 被认为 是 突破回撤。举例说明，如果有一个开始向下反转的楔 形顶，向下突破失败，然后多头趋势恢复，在一个新 的 高点处再次向下反转 ， 那么那个新的 高点就是在初次向下突破楔形后的一个更高高点回撤。

  当那个楔 形 反转失败时，市场到达一个新的极点，注意观察市场是否在第四推反转。有 时 ， 你眼中的第四推实际上只 是 大多数交易者眼中 的 第三推。在第一推的回撤之后 ，如 果市 场 形 成一个特别强的第二推，那么很多交易者会重新计数 ， 把它看作新的第一推。结果是很 多交易者不会在第三推后寻找反转，而是在寻找反转交易前等待第四推。根据后见之明，关 于大多数交易者是否重新计数的决定是清楚的，但是当你在交易时，你并不总 是 会那么肯定。 第二推 的 动能越强，市场将越可能重新计数 ， 就越可能 形 成第四推 。 

  在任意一轮新趋势的第一条腿之后，对原来极点的测试有时呈现出楔形外形，从新趋势  的 第一条腿 的 楔形回撤，可能超越原来趋势极点，也可能不超越。无论哪一种情况 ， 当楔形 回撤反转回到新趋势 的 方向时， 交易 者都应准备在可能的新趋势的 方 向入场（举例说明，在 一轮新 的 多头趋势中，楔形回撤可能 是 一个更 高 低点或 一个 更低低点）。

  当（开盘）第一小时内 形 成一轮趋势时 ， 市场常常形成一段持续数小 时 的交易区间，随 后趋势恢复，进入收盘。那段交易区间常常包含三推，但外形通常 不 是楔形 。举例说明， 在 一个趋势恢复空头趋势日中，交易区间可能是一条略微上倾的空头通道，它可能包含三推， 但外形不是楔形。无论你把它叫作低点 3 做空架构还是楔形，都没 有 关系，但重要的是注意 空头趋势可能在那一天收盘前恢复，这一三推、低动能反弹可能是一个做空架构。把它看作  一个楔形 是因为它包含三推 ， 常常有趋势通道线 过 冲，有时拥有楔形外形，它的行为与楔形 相同。记住，如果你在灰色阴影中看到一切（译注：译者认为作者的意思是说相似就好，不 要太较真），那么你将是一名优秀得多的交易者。 - 111 –

  当形成三推或更多推，而且突破依次变小时，那么这不仅是一个楔形，还是一个收缩台 阶形态。举例说明，如果多头 趋势 中形成三次上推，第二次上推比第一次高出 10 个跳动，第 三次只 比 第二次高出 7 个跳动，那么这是一个收缩台阶形态。它表明动能正在衰退，形成 两 条腿 反转的几率增加。与上次相比，多头获利了结的速度更快，空头做空处 的 突破幅度比上 次更小，因为他们认为市场这次可能不会像上次突破那样大。有时，强 趋势 中可能形成第个 或第五个台阶，但是由于动能正在衰退，所以 通 常可以做逆势交易。相反地，如果第三个台 阶明显超越第二个，然后反转 ，那么 很可能成为一个趋势通道 线 过冲和反转架构 。 P98

  如果在触发入场后突破幅度不够大，趋势恢复并超越该楔形，那么楔形顶就失败了。举 例说明，如果有一个楔形顶，市场跌破信号棒，触发一个做空入场，但是随后不久一波反弹 超越楔形顶部，那么该楔形便已经失败。当交易者们不清楚第二次上推的强度是否足以重新 计数时，他们会注意观察，看突破是否实际上是从第二推开始的楔形的第三推。当一个楔形 非常清晰，交易者们预期顶部会保持时，很多交易者会反转做多，保护性止损设在那个楔形 的顶部上方。当楔形顶成功时，第一个目标是测试楔形的底部，下一个目标是一波从那里开 始的向下的测量运动。当楔形顶失败时，第一个目标是一波向上的测量运动，测量基准也是 楔形 高 度。记住，楔形是一段双向交易区，它的 行为 就像是交易区间，所以形成一种突破状 态。每当向 上 或向下突破时，目标都是一波约等于楔形高度的测量运动。就像任意突破 一 样， 它可能失败。举例说明 ， 如果楔形顶触发，但是市场向上快速回转，向上突破了楔形顶，那 么该楔形就已经失败。但是，应该把多头突破看作像其他任何突破一样。如果突破很强，那 么随后很可能是一波向上的测量运动。如果突破疲弱，那么它很可能会失败，市场将向下反 转。 如果市场向下反转，那么 对楔形的多头突破就变成最初对楔形的向下突破后一个更高高 点回撤 。 

 当 交易者们过于急切地做逆势交易，没有等待明确的趋势线突破和逆势力量，在第 一 个 看起来很小的三推形态反向入场时，楔形几乎总是失败。单单三推，特别是较小时，在先前 没有趋势线突破或重要的趋势 通道 线过冲和反转时，很少会令趋势反转。如果通道是紧凑的， 即便它的外形是 楔形 ，最好也不在反转入场。相反地，等待反转，看突破有多么强。如果突 破很强 ，那 么就像其他任意突破一样交易。通常最好 是 在突破回撤入场，但是当尖峰非常强 时，交易者们会在棒线收盘和市价入场。 如果 突破很弱，那么交易者们会假定 它 将失败，他 们预期通道将会继续。他们将在 楔形 通道的方向入场，而不是逆势入场。举例说明，如果一 轮空头趋势中形成一个楔 形 底，但是向上的突破很弱 ，那么 交易者们将准备在失败的向上突 破产生的低点 1 或低点 2 做空。这些聪明的交易者们将在逆势交易者们认赔出场的位置入场。

  楔形常常是开盘反转形态。大约在第一个小时里，开盘反转之前可能 是 非常强的运动， 有时会形 成 一个非常陡峭 的 楔形，在头两推之后只有略微的暂停 ， 然而市场突破 反转 ，在当 天剩余时间一直做趋势运动 。 第一个暂停可能是一个小型最终旗形 ， 然后在第二推之后形成 一个更小的最终旗形。虽然你从不应该 在 开盘一两个小时之后这样陡峭、紧凑的 楔形 之后寻 找反转 ， 但它们可以是可靠 的 开盘反转形态。

  微型楔形由三条连续棒线或四五条连续棒线中的三条构成。由于该形态非常小，所以通 常只会引起微小的调整。通常，棒线带有尾线，可以经过那些尾线绘制微型趋 势通道线 ，通 常在较小时间框架（比如 1 分钟图）上可以看到一个清晰 的 楔形 。 举例说明，如果市场正在 下跌，形成一条空头 趋势 棒，带有中午长度的下尾 线 ，之后 是 另一条空头趋 势 棒，最低价略 低，也有一条明显的下尾线，然后是第三棒，最低价更低，也带有下尾线，那么这就是一个 楔形反转形态。如果空头趋 势 很强，那么你不应在第三棒的高点上方买进，因为那很可能引 起亏损。如果微型楔形形成于靠近区间底部的 交易 区间日，第三棒是一条多头反转棒，那么 这可能是一个合理 的 做多刮头皮架构。

  有一种特殊的楔形，实际上只是一种三推形态，通常不具有楔形外形，但由于它是一种 可靠的突破架构， 所以 非常重要。如果市场处于交易区间内，然后形成一个突破，超越反转 - 113 - 了可能 3 到 20 棒的微型波段高点或低点一个跳动 ， 然后市场在回撤后再突破一个跳动、有时 是两个跳动，那个三推形态便告形成。 如果 市场接下来再次超越第二个微型突破 ，那么 通常 会引起重要的突破，以及一波近似等于该形态高度的测量运动。好像是三推构成一个楔形， 然后，非但没有引起反转，而 是 失败了。像所有失败的楔形一样，市场一般会突破并快速形 成一波测量运动，高度等于楔形从底部到顶部 的 距离。有时 ， 市场 在 只超越一个单跳动失败 后突破。 P99

  一种相关的形态是失败的双重底或双重底突破。举例说明，如果形成一个双重顶，然后 市 场 向上突破双重顶，但是在几棒之内向下反转，那么该形态的作用就像是一个楔形顶（ 楔 形是一种三角形，有些交易者会把它叫做三角 形 ）。头两次上推是双重顶的高点，第三次上推 是对双重顶的向 上 突破。如果市场向下反转，那么 下 跌幅度通常至少允许做一笔刮头皮交易。 双重顶是一段交易区间，失败 的 突破只是对交易区间 的一个 失败的突破，而交易 区 间之后通 常 是 更多横盘交易。跌幅通常足以做一笔刮头皮交易，但有时市场会快速突破交易区间的另 一侧，形成一波以交易区间高度为基准的测量运动。在这种情况下，在突破买进并在反转时 被止损踢出的多头，只准备 在 出现较大幅度的 回撤 后再次买进 。 

  图 5.1 楔形顶 - 114 –

  如图 5.1 所示，60 分钟电子迷你形成一个楔形反转顶，然后形成 一个 较小的楔形 回撤， 跌至 一 个更低高点或双重顶，随后是两 条 腿下跌，至棒 20 结束 。 

  楔形不必拥有完美 的 外形便会有效。举例说明，从棒 6 高点到棒 10 高点 的 趋势通道线是 最佳拟合线 ， 棒 8 二次上推超越了那条线。 在 市场从棒 10 到棒 12 向下反转后 ， 形成一个楔 形 空 头旗形，也拥有一个不完美的外形。三次上推是当日开盘棒 11 高点，然后是棒 13 和 14。 该高点略低于棒 10 高点 。 无论你把它叫做双重顶还 是 更低高点 ， 都没有关系。重要的是你看 到大型的三次上推和随后的向下反转。

  这也是一轮尖峰和通道 多 头趋势，其中有 一 个截止棒 4 的迅猛的 上 涨尖峰，然后是截止 棒 6 的陡峭通道。从棒 3 低点到棒 6 的运动处于一条如此紧凑的通道内 ， 以至于它成为一个 大型尖峰。引 出 通道 的 棒 7 回撤被棒 20 抛盘测试。多 头 通道包含三推，外形呈楔形 ，那在 尖 峰和通道形态中比较常见。 图 5.2 第一小时楔形 P100

  如果三推运动太陡,那么它通常不是一个很好的反转形态,例外是有时在第一小时内它可 能引起开盘反转。如图 5.2 所示，在棒 11 到棒 12 的三推形态中，市场强 势 上涨，虽然这是 一条陡峭的通道，但它是一个可接受的抛物 线 形楔形开盘反转。棒 12  向上 突破了棒 8 和棒 10 双重顶，随后是一条空头内包棒 。 棒 12 既是对双重顶的失败突破，也与 双 重顶中 的 任一 个形成一个双重顶。在反弹所至价位，卖家昨天多次入场，可以合理地认为 他们 今天还会在 - 115 - 从昨天开始的交易区间的顶部附近返回 市场 。

  在交易区间市场中，在突破处做逆向交易是一种很好的策略 。 如果做空，就在区间顶部 附近的失败的突破棒下方 1 个跳动处使用止损单入场，如果做多， 就 在区间底部附近的失败 的突破棒上方 1 个跳动处使用止损单入场。对任 意 波段高点或低点的突破，即便它是先前趋 势和反向趋势的一部分， 那 也是一种力量的象征，是一种潜在的交易架构。这两天有多个失 败突破和反转的例子，包括失败的 趋势线 和失败 的趋势 通道线突破 。 

  棒 4 和棒 7 形成 一 个双重底，棒 9 是对那个底部的一个失败的向下突破。棒 4 和棒 7 是 两次下推，棒 9 是第三次下推，所以是 向上反转， 是楔形底的一个变种 。 图 5.3 收缩台阶形态 P101

  如图 5.3 所示，收缩台阶形态，每个突破延伸的幅度小于 前一 个，表明动能在衰退，逆  势 交易成功的几率在增加 。在 棒 4 台阶之后 ， 截止棒 5  的 运动突破了 趋势线 ，形成了一个测 - 116 - 试低点的台阶，很可能出现两条腿反弹（发生在棒 6  更 低低点和双棒反转之后）。动能损失表 明趋势正在变弱，双向性变强，增加了向交易区间转变的几率 ， 比如在这里。

  棒 3 到棒 5  形成一个 小型 楔形 空头旗形。第一次上推之后紧跟着棒 4 更低低点 ， 那是一 种常见的 楔形 变种。截止棒 5 的上涨运动包含另两次小型上推。棒 4  是一 个成功的最终旗形 刮头皮架构，该 形态 增长为一个较大的最终旗形，结束于棒 5（一个楔 形 ），那是 一 种常见现 象。

  一旦棒 6 跌破楔形底棒 4，楔形底便告失败。应该把棒 6 看作同其他任何突破一样。紧 接着是一 条 多头反转棒，形成一个失败的反转和一个失败的突破。有些交易者把这个买进架 构看作一个 更 低低点重要趋势反转 ，而 有些交易者把它看作 一个 更低低点回撤，即向上突破 棒 4  楔形 底后的回撤。它还是一个收缩台阶买进架构 ， 是对交易区间的失败的向下突破。最 后，它是一个小型最终旗形反转（棒 6 之前有一个双棒空头旗形）。所有这些都是 交易者 考虑 在棒 6 后面的多头棒上方买进的合理理由。 图 5.4 楔形 更 低高点 - 117 –

SPY 日 线 在 2000 年 3 月见顶，然后是一波三推反弹，到达棒 8 更低高点 ， 如图 5.4 所示。 棒 8 还与棒 2 形成一个双重顶空头旗形（ 它 略高于棒 2 高点）。棒 8 差一点就触及虚线表示的 空头趋势通道线。这 个 楔形空头旗形之后是一轮大的多头趋势（译注：据图应为空头趋势）。 在它形成时，不清楚是否会发生趋势反转，但是在截止棒 1 的三次 上推 之后，市场很可能至 少形成两条下跌腿。截止棒 3  的 下跌是第一次下推，于是截止棒 8 的反弹是回撤，使得抛盘 至少再出现一条下跌腿。虽然大部分多头趋势之后的交易区间只是更高时间框架图表上的多 头旗形，但是大部分趋势反转是从交易区间开始的。在改变方向之前，市场通常不得不转变 为双向市场。当市场开始从棒 8 下跌时，更有可能在棒 3 低点附近找到支撑，棒 3 低点位于 正在形成的交易区间的底 部。 然而，跌破棒 3 的腿形非常陡峭，显然没有 多 少买家，市场不 得不继续下跌，以便找到愿 意 买进的交易者。在 2003 前初 的 双重底回撤和更高低点重要 趋势 反转之前，强势多头一直没有出现。 图 5.5  道 指中的楔形更低高点 P102

  在道琼斯工业平均指数的日线图中，一个楔形空头旗形 更 低高点形成于市场跌破引出 1987 年崩盘 的 多头 趋势线 之后，如图 5.5 所示 。 截止棒 6  的 下跌很强，大幅跌破 趋势线 和均 线。有些交易者把该楔形空头旗形的第一次 上 推看做棒 5 之后的反弹 ， 第二次和第三次上推 看做截止棒 7 的三次上推中的任意两个。有些人把棒 7 看做一个两条腿更低高点重要趋势 反 转， 所以是一个低点 2 做空架构，第一条上涨腿是棒 5 后面的反弹。还有人把截止棒 7 的三 - 118 - 次小型上推看做一条小型通道，跟在从棒 6 开始的小型上涨尖峰之后。大部分交易者看到所 有这些因素，给每一个因素赋以不同的权重。

  棒 1 是一个楔形多头旗形的 第 一次下推。又出现两 次 下推和一个小型突破，接下来是一 个更高低点突破 回撤， 至棒 3 结束。有些交易者把棒 3 看作一个双重底多头旗形，即与楔形 多头旗形的底部形成一个双重底。很多楔形多头旗形都 是 失败的头肩顶，比如此处。

  棒 1 抛盘之前的上涨运动包含四次 上推 ，说明了仅仅三推并不能提供一个反转架构 。 当 三推处于紧凑的 多 头通道内时，更有可能出现第四推和第五推，而不是反转。截止棒 4 的上 涨通道 在 最后阶段形成三推，也是位于一条紧凑 的 多头通道内。当 通道 紧凑时，空头不应在 三次上推后的向下反转做空。他们应该等待，看空头突破到底有多强 棒 1 是一个强空头尖峰，很多交易者在棒 2  处 的更高高点做空 ，他们 认为那是一个更高 高点回撤，形成于截止棒 1  的 空头突破之后。棒 1 突破了多头趋势线，于是很多交易者打算 在市 场 测试多头高点，形成更高高点或更低高点时做空 。 

  棒 5 突破了多头通道，显然也突破了多头趋势线，于是交易者们准备在突破回撤做空。 棒 7 处形成一个 更 低高点，与棒 5 之后 的 小型反弹顶形成一个双重顶。多头 趋势 中的大部分 交易区间变成多头旗形，只是更高时间框架图表上的回撤。虽然市场不必从棒 3 向上反转 ， 但 那 是 最有可能出 现 的结果，因为棒 3 位于多头趋势中交易区间的底部 。 市场可能从棒 2 之 后形成的更低高点重要趋势反转继续下跌（形成一个双重顶 空头 旗形和更低高点），但是大部 分重要趋势反转之后都是交易区间 ， 而 不 是向反向趋势的反转。整个架构类似于棒 7 处的架 构，棒 7 之后是一轮大的空头趋势。 图 5.6 刚好在趋势通道线处退缩的反转 - 119 - P103

  当空头存在紧迫感时，他们将在略低于趋势通道线处积极做空。他们担心市场不会超越 趋势通道线，不希望冒险错过下跌。图 5.6 中，棒 3、4 和 5 形成一个楔形顶，但是棒 5 没有 过冲 趋势通道线 。因为这是一个楔形反转架构 ，所以 最好等待二次信号，比如一个更低高点。 棒 5 和它后面一棒形成一个小型空头尖峰。棒 6 是一个二次入场，是一个失败的高点 2，棒 6 一个较大的三棒空头尖峰的起点。 在 单棒回撤之后，形成一个五棒空头尖峰，暴跌进入一轮 强空头趋势。由于从棒 2 开始 的 上升 通道 包含大型波段，因此包含很多双向交易，这个尖峰 和通道多头形成不是一轮强趋势。尖峰是当日低点至棒 1。当出现明显的交易区间行为时， 激进型交易者会在首次入场 做空 ，即棒 5 处的双棒反转 。 顺便提一句 ， 楔形顶处的棒 1 高点 是一个微型楔形顶 ， 截止棒 2 的抛盘与楔形底形成一个双重底 多 头旗形，即楔形通道的起点。 棒 2 还是对向上突破当天第一棒的一个测试。

  棒 7、8 和 9 形成一个三推多头架构，入场在棒 9 多头反转棒上 方 ，尽管收盘只有中等高 度。当天显然不是一个趋势日，所以较弱的反转棒也是合理的。该形态拥有发散的轨线，不 过它不是一个扩张三角形，因为棒 8 后面的高点低于棒 7 后面的高点 。 棒 9 没有过冲趋势通 道线，但它仍然是 交易 区间日中一个很好的做多架构。如果你因为它 形 成于截止棒 7 的强 下 跌之后而感到担心 ， 那么你可以在做 多 前等待一个更高低点。两棒之后的外包上涨棒是 一个 更高低点，但是当在外包棒入场时，你必须迅速做出决定，因为它们常常快速反转。

棒 9 前一棒是一条大型空头趋势棒，因此是一次突破尝试。但是，下一棒没有坚持到底 卖出 。相反地，它是一条小型多头棒，因此是一个失败突破买进架构。虽然它跌破了棒 8 低 - 120 - 点，但是它前面的反弹包含五个或六个连续的多头实体，因此是一个强度适中的多头突破尝 试。抛盘只是多头突破后的一波短暂而迅速 的 回撤。突破回撤有时形成一个更低低点，比如 此处。永远不 要 被一条大型空头趋势棒所吓倒。总要把每 条 趋势棒看作一个突破，而且要知 道大部分突破尝试失败 。 图 5.7 抛物线楔形 P104

  如图 5.7 所示，电子迷你从棒 5 更高高点向下反转， 形成一 段交易区间，但是 ， 市场从 该区间 向 上强势 突破 而出，超过了多头通道顶部的线 B。记住，每个反转只是对某 个 价位的 失败突破。然后在棒 9 向下反转，棒 9 之前是第三次上推。 楔形 的斜率增加，呈抛物线形（从 棒 5 到棒 9 的趋势通道线的斜率，比从棒 3 到棒 5 的趋势通道线的斜率要大） 。 就像任意楔形 顶 一 样 ， 很可能形成两次下推。

  截止棒 9 的强势反弹向上突破了多头通道（虚线），但是 ， 接下来便在截止棒 10 的下跌 中返回通道内部。每当市场向上突破 多 头通道，然后又强势回转到通道之内时，大约有 50% 的可能性空头波段 将 会继续，并且向下突破多头通道的底部，比如此处 。 当突破即将失败时， 它通常会在向上突破通道后的五棒之内 失败 ，比如此处 。 空头买回他们的空头头寸，激进型 多头在棒 16 附近做多，棒 16 与 当 日低点棒 6  形 成一个双重底 ， 而且是到达目标（向下刺穿 通道）后的第一 次 反转。

  棒 8 前一棒的实体比棒 8 前面倒数第二棒的实体小，意味着动能正在衰退。棒 8 拥有一 - 121 - 个较大的实体。这意味着什么呢？这意味着棒 8 是在趋势暂停后尝试令趋势再次加速。很多 交易者对棒 8 较大波幅的解释是，它是两条腿回撤前显现出的高潮行为，暂停或许是反弹中 的最终旗形。交易者们在棒 8 收盘及其高点上方 卖出 ，特别是在棒 9 收盘及其低点下方，因 为空头收盘表明卖家正变得越来越强 。多 头卖出自己的多头头寸 获利了结， 有些空头入场刮 头皮交易，预期在小型买进高潮（小型最终旗形）之后形成一波较大幅度（可 能 持续 5 到 10 棒） 的 回撤。有些空头根据抛物线楔形做空头波段交易 。 

  棒 16 是第二条下跌腿 的 底部，棒 8（译注：是否应该是棒 12）是第一条下跌腿 的 底部。  在 较高时间框架图表上，这可能是 一 个明显的高点 2 回撤。它还是对当日低点的一个双重底 测试 ， 当日低点形成于棒 6。空头正希望形成 一个 反转日 ， 但是多头介入 ， 战胜了空头。收 盘前的反弹测试了结束于棒 9 的非常强的多头尖峰的顶部。虽然那一波反弹不强，而且截止 棒 8（译注：是否应该是棒 12）的抛盘非常陡峭，但是在日线图上，当天仍是一个多头趋势 日。 图 5.8 多头和空头抛物线楔形 P105

  如图 5.8 所示，左侧图表处于交易区间内， 在 棒 4  下 方触发一个低点 2 做空架构 。 大部 分交易者不会 在 这个疲弱的架构做空，因为棒 4 是一条十字星棒，之前连续六棒没有空头实 体。棒 6 形成 一 个高点 2 买进架构（也是棒 5 之后高点 1 和失败的低 点 2 之后的一个突破回 - 122 - 撤买进架构） ， 它引起一个强 多 头突破。反弹总是会到达某个阻力区，比如测量运动目标或趋 势线，在那里 ， 交易者们会部分或全部 获利了结 ，激进型空头将会做空头刮头皮。这一波反 弹过冲了一个测量运动目标几个跳动，但是在该区域可能同时存在其他目标。多头和空头都 只预期出现回撤 ，双方 都计划在 回撤 结束时买进（那总是在某个支撑位，可能并不明显）。运 动在目标处结束的原因是大部分交易都是由计算机完成的 ， 它们的算法都是基于数学和逻辑。 它们只在支撑位买进，在阻力位卖出。经验丰富的交易者通常都能看到这些潜在价位。

  从棒 4 到棒 7 的趋势通道线比从棒 2 到棒 4 的 趋势 通道线陡峭，也就 是 说那波上涨是抛 物线形的。棒 7 前一棒有一条很长的尾线，这通常意味着在那一棒收盘买进的交易者正在寻 找一波刮头皮上涨，然后是一波回撤。棒 7 高点是第二波上涨。下一棒是一条空头内包棒， 是做空的信号棒。由于棒 4 处失败的低点 2 之后市场表现出的力量很强，所以大部分交易者 正确地假定将出现第二次上推，60%以上的情况下都 会 出现第二次上推。在多头旗形（这里是 一条空头微型通道）中，市场回撤 6 棒，但是没有向上突破，而是在棒 8 后一棒向下突破。 于是，这个多头旗形是反弹的最终旗形，它的向下突破是一个最终旗形反转，尽管该旗形从 未向上突破 。 敏锐的交易者们注意到这种可能性，在棒 7 后面的空头棒下方做空，在向下突 破棒 8 时做空。选择第一个入场的交易者知道，他们只有 40%的胜率，但是他们正在寻找一 个向下反转，回撤至少是风险的两倍，因 此 拥有一个正的交易者方程。在向下突破做空的交 易者 ， 或者在那一棒 形成 时做空，或者在 它的 收盘做空，或者在随后任意一棒的收盘做空 ， 已经看到 市场 正在下跌的证据，因此他们的空头交易最低有 60%的胜率（对于他们而言，他 们希望回报至少与风险一般大）。经过权衡，他们以较小的利润换取较高的胜率，他们的交易 者方程也是正 的。 

  右侧图表是一个抛物线楔形底。棒 15 是双重底处一条强多头反转棒，是一个买进架构， 预期 市场在 向下突破棒 14 的低 点 2 最终旗形之 后 向上 反转。 可以把棒 14 看作一个二次入场 低点 2 做空架构，也可以看作前一棒触发的低点 2 做空架构之后的突破回撤，或者看作一个 三角形做空架构（三次上推分别是棒 13 之后第二棒的十字星的高点，随后的多头内包棒，以 及棒 14 的顶部）。空头把棒 16 看作是空头三角形被突破后的一波回撤。多头和空头都在棒 16、其 15 后面的多头入场棒、以及棒 15 买进信号棒下方卖出。多头正在退出他们的多头头 寸 ， 空头正在新建空头头寸。 当 多头在 一 个从双重底开始的 多头 反转被止损踢出 时， 他们常 常预期形成突破和测量运动，至少几棒之内不准备再次买进。这使得市场快速下跌。

  棒 17 有一条下尾线，这提醒交易者们， 在 形成回撤之 前 ，市场可能只会再下推 一 次。同 时，它的收盘位于中 点 ，那使得它成为一条反转棒，不过较弱。这是尖峰（一条微型通道） 之后第一次尝试向上反转，而第一次反转尝试通常失败。棒 17  上方 的卖家多于 买 家，不出所 - 123 - 料。刮头皮者们在棒 17 收盘做空 ， 希望在回撤开始前再形成一次小型下推。 因为 很可能只出 现小幅下跌，所以在下一棒下方的低点 1 做空是非常冒险的。在棒 18 处的一个小型双重底（棒 17 是第一次下推）中，市场向上反转。棒 18 低点比棒 17 收盘低了 4 个跳动，所以在那一棒 收盘入场的空头大多被套，在棒 18 上方买回 他们 的空头头寸。棒 18 拥有 一 个强多头实体， 大部分交易者预期市场向 上 反转后将到达均线附近，可能到达棒 15 高点 。 棒 15 是一个合理 的买进信号，所以有些多头随着市场下跌 而 逐步加仓 ， 计划在首次入场点（即棒 15 高点）退 出各个头寸。 多头 认为反弹将到达棒 16 或 14 高点。棒 18 低点位于一个或多个支撑位，不过 这里没有给出。 P106

  截止棒 18 的下跌越过一个合理的测量运动目标 ， 意味着计算机们正在观察另外的某个价 位。大部分测量运动目标不会引起反转，但是画 出 它们仍然是有帮助的，因为所有反转都发 生于支撑和阻力位。当反转发生于这些价位中 的 某一个，而且该价位特别明显时，对于趋势 型 交易 者 ， 它是一个 获利了结的 不错位置，对于逆势型交易者，它是一个入场反转交易的合 理 位置 。当天最后一个低点也位于一个支撑位 ， 无论它 是 否明显。棒 21 低点比当天前一低点 低 1 个跳动，棒 21 收盘价刚好位于当日开盘价。

  因为那波上涨是一个抛物线形反转，所以有 60% 的 可能至少形成两条上涨腿 ， 并且持续 10 棒。也就是说有 40%的可能不到达那些目标 。 

  由于棒 18 是一个强度适中的买进信号，所以大部分交易者在它的高点上方入场。于是剩 下较少交易者在市场上涨时买进。棒 18 顶部的尾线和随后的十字星棒表明市场中的多头缺乏 紧迫感 ， 也就是说该买进架构 并 不像应该的那样的强。当多头未能表现出力量的征兆时，交 易者们便会以较快的速度获利了结。棒 19 超越棒 18 高点 14 个跳动，形成一个空头收盘。这 就意味着很多多头刚好在达到 3 点利润时获利了结。市场在上涨时没有找到新的买家，而是 在均线处和棒 13 后面第二棒触发的低点 2 做空架构下方两个跳动处找到了获利了结者。空头 把这看作一个突破测 试 ，错过盈亏平衡止损 1 个跳动，因此表明空头正在积极保护他们的止 损。在回撤至一 个更高 低点之后，虽然几率仍然偏向于形成第二条上涨腿，但是大部分多头 在棒 19 形成期间和棒 19 下方退出他们的多头，并且仅准备在回撤中的棒线 高点上 方使用止 损单再次买进。更高低点从未形成，市场跌破棒 17 空头尖峰低点，收盘于当日低点。多头获 得的利润没有入场时希望 的 那样多，但是这种情况时有发生，不足为奇 。 当交易者们入场时， 他们总有一套计划，但是 如果 之前的预测失败， 他们 就会改变自己的计划。很多交易者所得 利润比入场时预期的要少，甚至亏损。优秀的交易者只是接受 市场 给他们的利润，然后便转向下 一 笔交易。

  对于收盘前可能出现的 下跌，交易者们 格外谨慎，因为在上涨了两年之后，市场在日线 图上形成一个空头突破。当市场可能在日线图上正向下反转时，很多交易者寻找收盘前的下 跌（ 就 像他们在多头趋势中寻找收盘前的上涨一样）。这使得交易者们在市场跌破棒 19 之后 不愿使用限价单买进。他们非常谨慎，只希望在反转棒形成 后 买进。在一个空头日，由于当 市场下跌进入收盘前只有非常少 的 交易者愿意使用限价单买进 ， 所以更 高 低 点 信号棒一直没 有形成。 图 5.9 失败的楔形

  当 形成一个 底部架构时，如果市场横盘而不是上涨，那么市场正在接受 更低 的价格，而 不是拒绝它们，因此，市场可能是处于 一 波运动的中间，而不是底部。失败的楔形常常会形 成 一 波向下的测量运动 。 

  如图 5.9 所示，市场试图形成一个楔形 反 转，但是棒 3 是第四条几乎与前一棒重合 的 棒 线。这是对更低 价 格的接受而不是拒绝 ， 所以很可能不会向上反转。另外，下降通道非常陡 峭，在这种情况下，在做多前等待一 个更高 低 点 通常较为安全。棒 3 入场棒是一条外包上涨 棒 ，那 些无视空头趋势通道线的陡峭，只看到三推的 多头 们被套。耐心的交易者们不 会 在这 个楔形 买 进，因为没有形成更高低点。 P107 - 125 –

  当楔形失败时 ， 通常会 形成 一波近似于楔形高度的测量运动。此外，棒 3 之下的运动幅 度，约等于棒 1 之后的 楔形顶 部至棒 3 低 点 处 的 底部的距离。 图 5.10  太 过紧凑的楔形

  空头趋势中，如果楔形底处于紧凑通道内，而且多头先前没有显示出力量， 那么 它不是 一个买进架构。如图 5.10 所示，市场开盘向下跳空，形成一轮空头趋势。过于心急的多头会 在棒 6 楔形反转买进，认为那是一波 两 条腿下跌运动的终点，而且棒 3 处形成一个趋势线突 破。不过，棒 3 是一个失败的趋势线突破，并不代表着多头以任何动能控制市场。内包棒上 方的棒 6 楔形做多入场，可以 做 一笔成功的刮头皮交易，但很可能不是一个能够转化为波段 交易的架构。截止棒 6 的下跌过程中，并未出现有意义的趋势线突破或上行动能，所以更像 是一条下跌腿，由两条处于紧凑 空 头通道内的小型腿构成。在突破空头趋势线后，很可能出 现第二条下跌腿。有些交易者把棒 6 看作一个楔形的终点，第一次下推是棒 2，第二次下推 是棒 4，最后一次下推是棒 6。它也是一个五棒微型楔形，由棒 4、5 和 6 构成。由于趋势通 道线可以通过棒线底部绘制，所以这个小型形态可以看作一个小楔形，所以其行为应该像一 个楔形，其后应该有一波调整，大约到达形成第一次下推的那一棒的顶部，即楔形起点 。 

  然后在棒 8 形成一个低点 2 做空架构。这一 波 小型反弹没有突破趋势线 ， 所以买家们可 能会利用失败的新低（发生于棒 9）做 一 笔多头刮头皮交易。不过，在 没有 强多头反转棒的 情况下，这个做多架构很可能失败，实际上它在棒 10 低点 2 做空架构失败，然后市场 向下突 破 ，进入第二条空头腿，在棒 12 最终旗形单跳动假突破结束。棒 10 做空架构与棒 8 形成 一 - 126 - 个双 重 顶，也是一个 20 缺口棒做空架构，结果空 头 趋势恢复，跌至当日低点。 图 5.1l 紧凑通道内的楔形 P108

  当楔形底处于紧凑的空头通道内时，它不是一个买进信号。如图 5.11 所示，棒 9 是一个 空头 趋势 通道 线 过冲反转和一次下推（一个下推）。然而，因为它是在一条紧凑的空头通道内， 与前一棒重叠太多，而且收盘很弱（小型多头实体） ， 所以它不是 一 条强多头信号棒。对 于 过 度的卖出没有明确的抗拒 ， 而且你永远不应在首次尝试突破紧凑 空头 通道时买进，因 为 大部 分首次突破在完成一波刮头皮运动前都会失败 。 最佳选择 ， 在买进前等待二 次 入场。在空头 通道内，强势交易者们会在前一棒高点及其上方做空 ， 而且他们不打算买进。

  对于在楔形买进的任意一位交易者，棒 10 都是一个单棒失败。 它 是第三条横盘棒，所以 聪明的交易者 们 现在看到一段 空头 趋势中的交易区间，那通常是一种延续形态。重叠棒意味 着 市场 正在接受这些更低的价格，而不是拒绝它们 。 在 空头 趋势中，买进之前需要看到拒绝 下跌的征兆。认为 市场 已经过度，即将调整，据此交易是一种失败的策略。趋势延续的时间 比大部分交易者所想像的 要 长得多 。 

  交易者可能会在棒 11 处的低点 1 做空 ， 但这是一段交易区间，在没有较强多头陷阱的情 况下，聪明的交易者 们 不会 在 它的低点做空。它是 第二 个单棒失败突破。另外，楔形通常会 两 次 尝试反弹（两条 上 涨腿） ， 所以 他们 仅会在楔形失败（即跌破棒 9 低点），或者二 次 尝试 反弹失败的情况下做空。 - 127 –

  棒 12 是连续出现的第三个单棒失败突破，但这一次它前面是两条上涨腿（棒 9 和棒 11）， 所以是一个低点 2 做空架构。这是聪明的交易者们可能选择的第一笔交易，因为它是空头旗 形中的一个低点 2。由于此前 市场 两次尝试 向 上 反转 （棒 10 和棒 12）均告失败，所以使得这 个架构特别好 。 它们代表着从楔形开始的两条上涨腿，显然较弱。另外，极少 一 连出现三 个 单跳动失败 ， 所以接下来 很可能 形成较大幅度的运动。

  交易者还可能等待在棒 9 低点下方做空，因为仅当那时该楔形才明确地失败。突破处异 常放大 的 成交量（1 分钟图上 14,000 张合约），验证 了 很 多 聪明交易者等到 那一点 才做空。 失败的楔形底常常引出一波向下的测量运动，比如此处 。 

 交易者们 已经认识 到 ，棒 2 处的双重顶被突破后不久，这一天便形成一个趋势型交易区 间日。在这种类型的空头趋势日，在两个方向交易通常是安全的，但做多是逆势交易，所以 做多架构必须很强，比如棒 3 和棒 4 后面第二棒（二次入 场 做多）。截止棒 7 的 下跌 是一个突 破 ， 但是没有形成第三段交易区间 ，而是 形成一条紧凑的空头通道，然后再次向下 突破 。从 截止棒 7 的下跌尖峰开始，市场形成一条下降空头通道。有些交易者把从棒 2 到棒 3 的运动 看作尖峰 ， 把从棒 5 开始的运动看作通道。但那都没有关系，只要你辨识出当天是一轮空头 趋势，并且坚持做空就可以了。

  顺便提一句，棒 2 之前形成波段低点 的 三条十字星棒构成一个微型楔形 。 图 5.12 连续的单棒突破 - 128 - P109

  单棒突破可能非 常 重要，特别是形成两个连续的单棒突破，因为那将构成一个 三推 形态。 图 5.12 中，棒 4 超越棒 3 一个跳动 ， 棒 5 超越棒 4  一个 跳动。如果接下 来 出现一波回撤或一 些横盘交易，然后市场向上 超越 棒 5，那么很可能向上突破，该微型楔形可能不会令市场反 转。

 棒 2 比棒 1 低一两个跳动，棒 6 比棒 2 低一个跳动。几棒之后，棒 7 跌破棒 6 低点，向 上突破。当市场突破这些微型三推形态时，通常至少形成一波测量运动，使用交易区间顶部 到底部的距离作为测量基准。这里，突破进一步向下伸展。 棒 8 是一个微型楔形底，形成一个单棒空头旗形。那表明市场正在暂停；它不是强空头 趋势中的一个反转形态