第08章基於缺口和交易區間的測量運

缺口在日線圖中是很常見的，一棒的低點高於前棒的高點，或者一棒的高點低於前一棒的低點。如果說關於市場方向有什麼暗示，那麼缺口中點常常成為趨勢的中點。當市場靠近測量運動目標時，交易者們會仔細觀察精確的目標，常常在那一區域部分或全部獲利了結，有些交易者將開始反向建倉。這常常引起一個暫停、一個回撤、甚至一個反轉。
當突破出現在日內圖表上時，很少會出現這種缺口。但是，存在同樣可靠的形態，那就是突破點和第一個暫停或回撤之間的缺口。舉例說明，如果市場向上突破了一個波段高點，突破棒是一條相對大型的多頭趨勢棒，下一棒的低點高於突破點，那麼在那個低點和突破點之間便形成一個缺口，那常常成為一個測量缺口。如果突破後的一棒也是一條大型多頭趨勢棒，那麼就要等待第一條小型多頭趨勢棒、空頭趨勢棒或十字星棒。然後，它的低點就是缺口的頂端。如果突破點或突破回撤不清晰，那麼市場常常會把突破棒的中點作為缺口的中點。在這種情況下，測量運動是基於反彈起點到突破棒中點的距離。然後，預期市場在那一價位上方上漲大致相同的跳動數。
如果市場在突破後幾棒出現回撤，而且回撤的低點進入缺口，那麼缺口現在就變小了，但是它的中點仍然可以用來尋找測量運動目標。如果市場進一步回撤，甚至到達略低於缺口的價位，那麼突破點和回撤之間的中點仍然可以用來投影。因為突破回撤和突破點之間的差成為負數，所以我把它稱為負缺口。當測量運動投影是基於負缺口時，它們的可靠性較低。
在市場輪廓圖上，這些市場快速運動的日內測量缺口，是兩次派發（distributions）之間的瘦區，代表着單向市場形成的價格。派發是「胖」區，就是雙向交易發生的交易區間。交易區間是對價格達成一致意見的區間，它的中點就是多空雙方認為公平的中點。缺口也是一個達成一致意見的區域。在缺口這個區域裏，多空雙方一致認為不應產生交易，它的中點就是那個區域的中點。在這兩種情況下，從一個簡單的層面上來說，如果那些價格是多空雙方一致同意的中點，那麼它們就是包含它們的腿形的大致中點。一旦它們形成，就把你的部分或全部順勢入場交易波段化。當接近測量運動目標時，如果出現很好的架構，那麼就要考慮逆勢入場。大部分交易者使用前一交易區間的高度投影測量運動，那沒有什麼總是，因為無論你怎樣投影，精確的距離都只是近似（除非你是一位斐波那契或波浪交易者，並且擁有不可思議的能力說服自己，市場幾乎總是形成完美的形態，儘管壓倒性的證據表明幾乎沒有完美的形態）。關鍵是只做順勢交易，但是一旦市場進入測量運動的目標區域，你就可以開始尋找逆勢入場。然而，僅當首先形成足夠強的逆勢運動，突破趨勢線後，才會出現最好的逆勢交易。
如果市場在到達測量運動目標後暫停，那麼兩條很強的趨勢腿可能只是更高時間框架上一次調整的終點，如果看起來是那種情況，那麼就把任意逆勢入場的交易部分波段化。兩條腿常常完成一波運動，那波運動之後通常至少是一波延長的逆勢運動，至少包含兩條腿，有時那波逆勢運動會成為一輪新的反向趨勢。那麼逆勢運動常常原路返回測試突破點。
有時，投影相當精確，但大部分時間市場都會在測量運動目標處欠沖或過沖。這種方法只是使你在市場的正確一方交易的一種嚮導。

圖 8.1 測量缺口

缺口的中點常常引起一波測量運動。在圖 8.1 中，電子迷你在棒 3 形成一個上漲缺口，超越了前一棒的高點棒 2，那個缺口的中點可能是上漲運動的中點。交易者們從那波上漲運動的底部棒 1 測量至缺口中點，然後向上投影相同的點數。棒 4 出現在投影目標的幾個跳動之內，但是很多交易者認為電子迷你中的目標仍然沒有得到足夠的測試，除非市場至投影目標的距離不超過 1 個跳動。這使交易者們可以自信地在第二天開盤截止 5 的迅猛下跌中買進。當日高點比測量運動投影高出兩個跳動。市場在第二天拋盤下跌至棒 7，但是再次反彈測試那一目標，在略低於那一目標處反轉。下一天，多頭放棄，出現一個大型下跌缺口，然後是一波拋盤。電視權威們當然會使用新聞報導來解釋所有這些運動，但實際上那些運動是以數學為依據的。市場只是為市場做已經在做的事情所找的託詞。

圖 8.2 測量缺口

圖 8.2 所示的兩個交易日，出現了以瘦區為基礎的測量運動。瘦區是突破區，棒線之間幾乎沒有重疊。
太平洋標準時間上午 11:15，聯邦公開市場委員會（FOMC）發佈報告，市場從棒 3 起快速上揚，突破了當日高點棒 2。棒 4 處的旗形以兩條腿橫盤調整測試那個突破，在棒 2 頂部和突破測試棒 4 底部之間，形成一個小型負缺口。如果從棒 4 回撤低點減去棒 2 突破點的高度，那麼就得到一個負數，即缺口的高度。雖然負缺口的中點有時產生完美的測量運動，但是比較常見的情況是測量運動的終點將等於突破點的頂點，這裏指棒 2 高點，減去初始交易區間的底部，這裏是棒 1 低點。你還可以使用棒 3 低點計算測量運動，但是首先觀察最近的目標總是會更好一些，僅當市場穿越較低目標時，才考慮較遠的目標。剛好在當天最後一棒，市場到達線 C 目標，測量運動高度等於從線 A（棒 1）到線 B 的高度，第二天開盤向上刺穿了使用棒 3 至線 B 投影的線 D 目標。儘管棒 1 高於棒 3，但是仍可認為它是測量運動的底，截止棒 3 的拋盤只是對腿形實際低點棒 1 的一次過沖。
第二天，在棒 7 下方和棒 8 上方出現一個缺口，線 F 目標恰好在收盤前被超越。順勢提一句，在棒 8 和棒 9 也形成一個雙重頂空頭旗形。

圖 8.3 測量運動目標處的獲利了結

在圖 8.3 所示的月線圖上，蘋果（AAPL）處於一輪強多頭趨勢中。每當出現一輪趨勢時，交易者們便會尋找合理的價位部分或全部獲利了結。他們通常會求助於測量運動。棒 13 僅比基於從棒 4 到棒 5 的強勢反彈的測量運動目標略高一點。
棒 10 是一條多頭趨勢棒，向上突破了試圖向上突破棒 5 的嘗試之後的回撤棒 9。每條趨勢棒都是一條突破棒和一條缺口棒，這裏棒 10 的作用就像一個突破缺口和一個測量缺口。雖然棒 11 向下刺穿棒 10 低點，但是作為一條失敗的突破棒，下跌運動很可能不會出現多少堅持到底，因為信號棒是第三條連續的強多頭趨勢棒。這表現處太多的動能，所以不是一個可靠的空頭架構。在棒 12，市場再次測試進入棒 9 上方的缺口，這次回撤帶給交易者一個潛在的測量缺口。市場在棒 13 向下反轉，對於利用從棒 8 低點到那個缺口中點的向上投影的測量運動目標，大約低了 3%。市場可能處於形成雙棒反轉的過程中，可能引起一次更深的調整，包含幾條腿，持續 10 棒或更多棒。由於棒 13 是第 6 條連續的多頭趨勢棒，所以上行動能仍然很強。當這樣強的力量出現在一輪延長的多頭趨勢之後時，它有時代表着趨勢的高潮耗盡，接下來會出現較大的調整。這是將多頭頭寸部分或全部獲利了結的合理位置，但是仍未出現很強的做空架構，讓交易者們根據這張月線圖新建空頭。但是，由於仍未形成明顯的頂部，所以很可能再出現一次上推，到達基於棒 10 缺口的測量運動目標。
雖然現在說有點為時過早，但是交易者可能使用棒 8 低點到棒 9 高點投影一個測量運動目標。儘管沒有畫出，但是那個目標略低於以棒 4 至棒 9 多頭尖峰為基準的測量運動目標，那個目標市場已經超越。在知道市場已經到達高點，還是會到達以棒 10 缺口為基準的測量運動目標前，交易者們需要看到更多棒線形成。如果市場繼續上漲，那麼可能會也可能不會找到獲利了結者和做空者，但是由於它是一個明確的測量運動磁力位，所以獲利了結和做空都是合乎邏輯的。

圖 8.4 測量運動

如圖 8.4 所示，截止棒 3 附近的突破回撤空頭旗形的下跌運動非常陡峭，一個合理的向下的測量運動投影高度是從旗形頂部（棒 2）到旗形的近似中點（線 C）。這將投影至線 D，線 D 被過沖，引起一次均線測試。你還可以使用棒 1 高點做測量運動投影，但是一般應該把當前腿形的起點作為你的第一個目標。在到達線 D 目標後，根據棒 1 起點的線 E 目標隨後被擊中。注意，從棒 2 到棒 4 的下跌運動是一輪很強的空頭趨勢，沒有明顯的趨勢線突破，所以最好堅持做順勢交易。
棒 4 附近的小型楔形空頭旗形幾乎水平，所以可能是一個最終空頭旗形，但是，由於仍未出現迅速的上漲（比如超越指數均線的缺口棒），所以逆勢交易者只有是刮頭皮（如果你選擇逆勢交易的話）。僅當你是一位足夠優秀的交易者，能夠在順勢架構一形成時便切換到順勢交易時，你才應該選擇逆勢交易。如果你不是，那麼就不應做逆勢交易，相反地，你應該努力去選擇順勢交易。僅僅進入測量運動目標區並不足以成為逆勢入場的理由。你需要一些早期的逆勢力量。
第二天，市場在向上突破棒 8 後，在棒 10 附近形成一個旗形。這次對雙重底多頭旗形的向上突破向上投影至線 H。第一個底部是從棒 7 開始的上漲尖峰中的那個單棒回撤。相反地，如果你使用當日低點棒 7，那麼所得目標在次日的上漲缺口之後不久便被擊中。
一旦出現一個突破旗形，明智的做法就是把你的順勢交易部分波段化，直到到達測量運動目標。那時，如果出現好的架構，那麼就考慮逆勢交易。

圖 8.5 測量缺口

如圖 8.5 所示，線 B 是突破（棒 2 高點）和第一個回撤的低點（棒 5 低點）之間的瘦區的中點。測量運動在棒 8 被準確擊中。
線 E 是一個瘦區的中點，市場極大地過沖了它的線 F 投影。市場突破棒 12 空頭旗形後形成一個很大的瘦區，下跌至棒 13，但時間已經非常晚，從它中點開始的測量運動目標很可能不會被擊中。然而，在那一點處，當天已經成為一個明顯的空頭趨勢日，交易者們只應做空，除非存在清晰而強勁的多頭刮頭皮機會（在最後一小時內出現幾個）。截止棒 13 的五棒下跌尖峰引出一波向下的測量運動，當日低點與它相距只有 1 個跳動。
順便提一句，截止棒 7 的那波運動突破了一條趨勢線，表明空方正變得越來越強，截止棒 9 的那波運動突破了一條重要趨勢線，在棒 10 形成對趨勢極點（棒 8）的更低高點測試，隨後市場進入空頭趨勢.