第01章 價格行為的頻譜:極端趨勢到極端交易區間

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每當觀察圖表時，我們都可以看到兩種狀態，你將會看到在有些區域內市場呈對角線形運動（趨勢），而在其他區域內呈橫盤運動（區間），而且波幅較窄。市場可能展現出價格行為的頻譜，從其中幾乎每個跳動都比前一個跳動高或低的極端趨勢，到每一兩個向上跳動都跟隨着一兩個向下跳動(反之亦然)的極端交易區間。市場處於這兩種極端狀態的情況比較少見，如果真的出現，也是極為短暫，常見的情況是，市場慣性持續當前的行情走勢，期間只有小幅回撤，或者它常常在一條狹窄的區間內上漲或下跌數小時。趨勢產生一種確定性和緊迫性的感覺，而交易區間讓交易者們對市場接下來的趨 勢感到迷惑。所有趨勢都包含較小的交易區間，所有交易區間都包含較小的趨勢。另外，大多數趨勢只是更高時間框架(HTF)圖表上的交易區間的一部分，而大部分交易區間只是 HTF 圖表上的趨勢的一部分。甚至1987年和2009年的股市崩盤也只是市場向月多頭趨勢線的回 撤。接下來的章節基本上是按照從最強趨勢到最緊湊交易區間的頻譜排列的，然後討論了回撤(從趨勢到交易區間的轉變)和突破(從交易區間到趨勢的轉變)。

需要牢記的一個重點是，市場總是不斷地展現其慣性的一面，傾向於延續前面的行情走勢。如果它處於一輪趨勢之中，那麼大多數反轉嘗試都將失敗。如果它處於交易區間之中，那麼大多數突破形成趨勢的嘗試都將失敗。

圖 1.1 極端交易區間和極端趨勢

圖 1.1 中有兩段極端趨勢和一段極端交易區間。這一天從一輪截止棒 1 的強空頭下跌趨 勢開始，然後進入一段異常緊湊的交易區間，直到市場在棒 2 處向上突破了 1 個跳動，然後 反轉向下突破，進入一段異常強勁的下跌趨勢，至棒 3 結束。

兩條腿運動比較常見，但遺憾的是傳統術語容易引起混淆。當兩條腿運動作為回撤出現 在趨勢中時，它常常被稱為 ABC 運動。當兩條腿是趨勢中首次出現的兩條腿時，艾略特波浪 分析師把那兩條腿稱為浪 1 和浪 3，它們中間的回撤則稱為浪 2。有些正在尋找測量運動的交 易者則在第二條腿差不多達到第一條腿的尺寸時尋找向上的反轉。這些分析師們常常把這種 形態叫做 AB = CD 運動。第一條下跌腿從點 A 開始，到點 B 結束(圖 1.1 中的棒 1，也是 ABC 運動中的A)，第二條腿從點C開始(圖1.1中的棒2，也是ABC運動中的B)，到點D結束(圖 1.1 中的棒 3，也是 ABC 運動中的 C)。

有些調整適用於第三條、甚至第四條腿，因此我喜歡一種不同的標記系統來對這種形態 進行計數，我將在這些書的後面部分中進行討論。最簡單的方法就是對回撤的腿數進行計數。 舉例說明，如果在一輪牛市或一段交易區間中出現一條下跌腿，然後一條棒線超越了前一棒 線的高點，這一突破便是高點 1。如果市場接下來又形成一條下跌腿，然後又出現一條高於 前一棒高點的棒線，那麼這一突破棒便是高點 2。第三次出現的是高點 3，第四次出現的是高 點 4。在空頭腿或交易區間中，如果在一條腿後市場反轉下跌，那麼該入場點便是低點 1。如果市場在兩條腿上漲後反轉下跌，那麼該入場便是低點 2 入場，它前面的棒線便是低點 2 架 構或信號。因為測量運動是交易的一個重要部分，而且 AB = CD 術語與比較常見的 ABC 標 注方法不一致，所以 AB = CD 術語不應使用。另外，我喜歡計算腿數，因此更喜歡數字，於 是我把每一波運動稱為一條腿，比如腿1或第一推，然後是腿 2，依此類推。在第二本書中 講解棒線計數的一章中，我還會使用高點/低點 1、2、3、4 標記，因為那對交易者非常有用。

這張圖表的更深入討論

當天開盤突破昨日高點，然後突破失敗，形成一個「從開盤開始的空頭趨勢日」。這也是一個趨勢恢復型空頭趨勢日。每當開盤出現一波強勁趨勢，然後形成持續數小時的緊湊交易區間時，趨勢恢復的幾率比較高。在太平洋標準時間(PST)大約上午 11:00 和中午之間， 常常出現虛假突破，把交易者套牢在錯誤的方向中，而那種突破對於一直到收盤前的波段交易來說是一種非常棒的架構。