第19章 開盤形態和反轉

機構交易員們有些訂單要在一天開盤前執行，他們希望在儘可能好的價位執行。舉例說

明，假定他們手中幾乎全是買單，市場以一個很大的下跌缺口開盤，如果他們感覺那個較低

的開盤代表著不會持續多長時間的很高的價值，那麼他們將會立即買進。如果他們認為市場

將會小幅下跌，那麼他們會等著在更低價位買進。反之，如果市場以一個上漲缺口開盤，那

麼他們可能認為市場應該回撤。如果他們那樣認為，那麼對於他們來說就沒有入場動機，因

為他們預期不久將能以更低價格買進。這就產生一個賣出真空，市場可能快速下跌，因為機

構多頭只是在等待以更好的價格買進。一般來說，他們會等待市場到達一個支撐位，比如均

線、趨勢線、測量運動目標、或者波段高點或低點。如果有足夠多機構的訂單偏向於買進，

而且他們都開始在大致相同的價位買進，那麼迅猛的下跌可能會向上強勢反轉。拋盤不是由

強勢空頭引起的，而是由強勢多頭等待市場跌至支撐位引起的，他們在支撐位持續買進，壓

倒空頭。這是真空效應；市場受到吸引，快速跌至某個價位，那裡有大量的強勢買家在等待。

當機構有大量賣單在開盤進入市場時，會發生相反的情況。常常會形成一個買進真空，

吸引市場快速上漲，然後空頭突然出現，驅動市場猛烈下跌。他們從開盤起就是看跌的，但

是，如果他們認為市場正要上漲至某個阻力位，那麼他們不會馬上做空，而是等待市場到達

他們認為不會繼續走高的價位。如果他們認為市場還會小幅上漲，那麼現在做空就是不合理

的。在那一點，他們開始做空，壓倒多頭。結果形成一個開盤向下反轉。

這些迅猛的向上反轉和向下反轉是開盤反轉，常常會形成當日高點或低點。如果交易者

們明白正在發生什麼，那麼就不會受騙相信所有迅猛的運動都是會引起通道的尖峰，他們會

準備好在反轉時將交易波段化，有時可能在一天的大部分時間裡持有部分頭寸。

雖然大部分交易日都有開盤反轉或開盤起趨勢，有 50%到 60%的機會賺到至少是風險兩倍

的利潤，但是初學者們將很難決定哪個常見反轉架構是最好的。因為存在太多的變量，所以

任何一個架構的準確勝率都不可能非常確切地知道，對於開盤區間內的架構，這一點尤為正

確，但是我在使用的變量可以作為合理的指導方針。大部分交易日，開盤區間內都會出現若

干次合理的反轉，但是他們只有 30%左右的機率引出一筆回報至少為風險兩倍的波段交易（雖

然很多反轉有 60%左右的機率產生與風險一樣大的回報）。另外，最早的有時是最好的，但是

隨後的多次反轉常常會回撤越過入場位，使初學者們因害怕而退出。初學者們可以選擇一個

自我感覺比較強的反轉，然後依靠自己的保護性止損，允許出現回撤，等待最終突破，也可

以刮取與風險相等的回報，如果下個反轉架構看起來不錯，然後就可反向交易。對於大部分

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交易者來說，如果他們自己認為的好架構，依靠自己的保護性止損，允許出現回撤，僅當反

向強信號形成時離場，那麼獲利的可能性就較大。

對於所有市場而言，當天第一棒大約有 20%的可能成為當日高點或低點。如果它是一條

沒有長尾線的強趨勢棒，那麼就有 30%的可能成為當日高點或低點。50%的交易日中，高點或

低點都在頭 5 棒內形成，90%的交易日中，高點或低點在開盤一兩個小時內形成。儘管大部分

反轉不會引出至少為風險兩倍的利潤，但是，如果交易者持有它們等待波段，那麼最後大部

分都會成為刮頭皮。盈利交易的利潤通常至少與虧損交易的虧損一樣大，偶爾出現的較大的

盈利交易使得這種方法值得使用。或者，交易者可以只準備做回報至少與風險一樣大的刮頭

皮。當日高點通常來自某種類型的雙重頂，不過兩個高點常常不在同一價位，而當日低點通

常來自雙重底。一般來說，如果當天正形成反轉，那麼交易者應該等待，直到出現一個雙重

頂或雙重底，然後再尋找波段交易。一旦一個雙重頂或雙重底形成，那麼就有大約 40%到 50%

的機率引出一個波段，具體情況取決於背景和架構，形成當日一個極點。

大部分交易者應該努力成為捕捉並利用最佳開盤反轉的專家，讓這些波段交易成為他們

交易的基礎。舉例說明，在電子迷你中，當平均區間約為 10 到 15 點時，看起來不錯的開盤

反轉 4 點波段交易（背景很好，而且有一條不錯的信號棒）的成功率常常只有 40%左右（當

架構非常強時，成功率可能為 50%到 60%）。不過，在達到利潤目標或者反轉信號形成（交易

者可以以較小的虧損或小幅利潤離場）之前，兩點止損被擊中的概率常常只有 30%左右。這

使得這種交易的交易者方程非常有利。如果交易者們在 10 筆交易中有 4 筆盈利 4 點，那麼他

們在波段交易上的利潤就是 16 點。如果他們接下來可能有 3 筆虧損了兩點或更少，3 筆盈利

約 1 到 3 點，那麼最後在那些交易上大約是盈虧平衡。當交易者篩選恰當的架構時，這是相

當典型的情況。於是，交易者在 10 筆交易上的利潤大約是 16 點，平均每筆交易的利潤是 1.6

點，對於日內交易者來說是不錯的。

P206

當沒有反轉時，尖峰實際上可能跟著一條通道，當天有可能成為一個尖峰和通道趨勢日。

如果出現反轉，但是反轉只持續了幾棒，然後便向尖峰方向迴轉，那麼反轉已經失敗，已經

變為一個突破回撤架構，隨後通常是某種類型的通道。舉例說明，如果市場在當天頭三棒向

上強勢反彈，但是然後出現一條空頭反轉棒，那麼很多交易者將會在那一棒下方反轉做空。

然而，如果尖峰強勁，反轉疲弱，那麼更多交易者將假定反轉嘗試會失敗。他們將把買進止

損單設在任意回撤中前一棒的高點上方，如果沒有回撤，那麼就包含空頭反轉棒的高點。如

果市場上漲，那麼小幅拋盤就變成一波突破回撤，反轉嘗試已經失敗。如果有些多頭對於上

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漲運動的力量特別自信，那麼他們會在反轉棒及其下方設定買進限價單。

開盤總是會引起突破或反轉，有時既有突破也有反轉。除了缺口開盤，常見開盤形態與

當天其他任意時間出現的形態相同，包括：

•  開盤起趨勢，在第一本書的第一部分討論過。

•  突破並反轉，是失敗的突破。尋找支撐或阻力區的反轉，比如均線、趨勢線、趨勢通

道線、波段高點和低點（特別是昨天的高點和低點）、突破區、交易區間的頂和底、以及測量

運動目標。

•  突破回撤（未能令市場反轉的失敗的突破）。

大部分交易日，當天的高點或低點大約在第一小時之內形成。一旦當天某個極點形成，

市場就會朝著當天另一極點方向反轉。顯然，開盤起趨勢日沒有反轉，但是市場仍然朝著另

一極點前進，另一極點通常靠近當日收盤。開盤反轉常常是可識別的，可能提供一個很棒的

波段交易機會。開盤第一波運動的速度常常很快，而且幅度達到很多點，很難相信它會突然

反轉方向，但這是一種常常發生的現象。反轉通常發生在某個關鍵點，比如對昨天高點或低

點的測試、昨天或今天的波段高點或低點、昨天或今天交易區間的突破、趨勢線或趨勢通道

線、均線、或者不同時間框架圖表或全球圖表上的上述關鍵點。雖然最佳架構是在 60 分鐘或

日線圖上，但是幾乎總會出現價格行為理由，可以完全根據 5 分鐘白天時段圖交易，所以交

易者只需觀察他們用於交易的一張圖表。

開始的價格行為常常提示當天的走勢特徵。如果第一棒是一個十字星，位於昨天收盤區

間的中部，那麼它就是一個單棒交易區間，形成交易區間日的機率增加。如果第一小時出現

很多重疊棒，尾線很長，並且多次反轉，那麼形成交易區間日的機率也會增加。反之，如果

第一小時內出現一個向上或向下的缺口，然後是持續三棒或四棒的空頭尖峰，而且走勢棒很

長，幾乎沒有重疊，只有短小的尾線，那麼形成空頭趨勢日的機率增加。大約在第一小時之

內，交易者們常常尋找一對連續的多頭趨勢棒。如果出現一對連續的多頭趨勢棒，那麼交易

者們將會把它們看作市場總在場內的徵兆，至少可以做刮頭皮。這就意味著他們認為市場可

能處於一輪多頭趨勢的早期階段。在出現足夠的堅持到底使交易者們相信很可能形成某種測

量運動之前，很多交易者將會大部分或全部做刮頭皮。這就使得大約在第一小時之內常常出

現多次反轉。反之，如果出現連續的強空頭趨勢棒，那麼他們會假定市場是總在場內空頭，

當天正試圖成為一個空頭趨勢日。舉例說明，如果已經出現連續的強空頭趨勢棒，然後一棒

上漲，超越了前一棒的高點，那麼很多交易者會在那麼回撤棒的下方做空頭刮頭皮。如果背

景恰當，那麼他們可能認為回撤是一輪大趨勢的起點，他們將會把大部分或全部交易波段化。

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開盤區間常常給出當天走勢如何展開的線索，為當天剩餘價格行為提供支撐和阻力，並

且引出測量運動目標。對於開盤區間的頂和底，幾乎總是有若干種選擇，因此，對於測量運

動基準所包含的棒線以及形成測量運動所需時間的長短，幾乎不會有完全一致的觀點。一般

而言，如果有交易區間，那麼就是交易區間的高度，或者是開盤 30 麼 90 分鐘最長腿的高度。

有時，一條腿內將包含兩條或三條較小的腿，有時將會有一波回撤，然後一個短暫的更高高

點或低點或更低高點或低點。如果出現那個新的極點，那麼有些交易者將使用它來擴大交易

區間，另外一些交易者則使用原來的區間，把新的極點看作毫無意義的過沖。

把開盤區間的高度劃分為三類，是很有幫助的。如果開盤區間只有近日區間高度的 25%

左右，那麼交易者們將會在該區間向任一方向突破時入場。一個月有那麼一兩次，這將成為

一個開盤起趨勢日，回撤幅度很小，趨勢不停地延伸。

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如果開盤區間大約是近日區間高度的三分之一到一半，那麼交易者們將假定該區間將增

長至平均區間高度。當天通常包含一些交易區間活動，然後向上或向下突破。大約三分之二

的時間，它會成為一個趨勢日，通常是一個趨勢型交易區間日，儘管有可能形成任意類型的

趨勢日。突破一般會到達某個測量運動目標附近，測量基準是開盤區間的高度。當天晚些時

候，市場通常會返回測試突破點，然後常常突破進入早先的區間。如果向開盤區間的迴轉很

強，而且市場收盤於早期區間的另一側，那麼當天就成為一個反轉日。實際上，這是反轉日

形成的最常見方式。在另外的三分之一時間裡，市場只是略微超出開盤區間，然後反轉突破

區間另一側，然後返回區間之內。當這種情況發生時，當天通常成為一個小型交易區間日，

但是，有時第二次突破可能引起一個反向的趨勢型交易區間日。

第三種可能是開盤運動幅度較大。這通常是由強尖峰引起的，當天常常成為一個尖峰和

通道趨勢日，但是，有時會引起高潮反轉，通常是在一個小型最終旗形之後。

重要的一點是要認識到，如果市場開盤形成一波很強的運動，然後反轉，那麼開始的強

運動便表明市場的力量很強，可能會在當天晚些時候返回。舉例說明，如果市場在當天頭四

棒強勢拋盤，然後向上反轉進入一輪強多頭趨勢，那麼你應該記住那輪開始的空頭趨勢，而

不是認為多頭將會一直控制市場，直到收盤。那波開盤下跌的力量表明空頭願意在當天較早

時候積極做空，儘管已經形成一輪多頭趨勢，但是他們可能會在當天晚些時候尋找另一次機

會。因此，如果多頭趨勢中出現很強的調整，那麼不要忽略它成為另一次趨勢改變的可能性，

這次是返回空頭趨勢。

第一小時內的形態與當天晚些時候的形態相同，但是反轉常常更迅猛，趨勢的持續時間

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常常更長。交易利潤最大化的關鍵一點，是把可能成為當日高點或低點的任意頭寸的一部分

波段化。如果交易看起來特別強，那麼就把所有頭寸波段化，然後在利潤達到初始風險的一

到兩倍時把交易的三分之一到一半部分了結。如果你認為自己可能是在當日低點買進，你的

初始止損位於信號棒下方，大約比你的入場價位低 3 點，那麼就在獲利 2 到 4 點時了結四分

之一到一半，在獲利 4 到 6 點時再了結四分之一到一半。或者，不使用固定的限價單，而是

在獲利兩點後的首個暫停部分了結，在獲利 4 點後的首個暫停再了結一部分。持有剩餘合約，

直到出現明確而強烈的反向信號，或者直到你的盈虧平衡止損被擊中。準備在每個順勢架構

加倉，比如強趨勢中向均線的兩條腿回撤。對於這些附加的合約，大部分或全部做刮頭皮，

但是繼續把一些合約波段化。

有些反轉開始得很平靜，只是略微趨勢運動了很多棒，看起來只是原來趨勢中的又一個

旗形，但是，接下來市場強有力地突破進入反向趨勢。舉例說明，空頭旗形可能向上突破，

市場可能反轉進入一輪多頭趨勢。其他反轉從入場棒開始便表現出很強的動能。準備接受所

有可能，試著選擇每一個信號，特別是當信號很強時。難點之一是，反轉常常是迅猛的，交

易者們可能沒有足夠的時間說服自己反轉架構實際上可能引起反轉。然而，如果出現一條強

趨勢棒作為信號棒，那麼成功率是很高的，你必須做那筆交易。如果你感覺自己需要更多時

間來評估那一架構，那麼就至少入場一半或四分之一的頭寸，因為那筆交易可能突然運動得

非常遠、非常快，你需要加入其中，即便只是很小的規模。然後，準備在第一次回撤時加倉。

與作為反轉形態的雙重底回撤不同，雙重底多頭旗形是一種延續形態，是在多頭趨勢已

經開始後形成的。從作用上來看，它與雙重底回撤是相同的，因為都是買進架構。

同樣地，雙重頂空頭旗形旗形也是如此，它是正在行進中的空頭趨勢中的延續形態，不

是反轉形態，比如雙重頂回撤。不過，兩者都是做空架構。在一波強下跌運動和回撤之後，

空頭趨勢恢復，然後市場再次回撤至大約與第一次回撤相同的價位。這種交易區間是雙重頂

空頭旗形，它是一種做空入場架構。通常，第二波回撤將略低於第一波，正如在空頭趨勢中

所預料的那樣（每個波段高點傾向於低於前一個波段高點）。入場是使用設在架構棒下方 1 個

跳動處的止損單。

有時，市場在開盤 3 到 10 棒左右形成一段交易區間，包含兩次或多次反轉。如果該區間

與平均每日區間相比較小，那麼就很可能出現突破。第一棒之後，如果既出現了向上反轉，

也出現了向下反轉，那麼有些交易者將會在這個小型區間突破時入場，尋找一波測量運動。

交易者們會在區間突破時入場，但是，如果他們能夠在區間頂部或底部的小型棒反向入場，

或者等到突破之後，在失敗的突破或突破回撤入場，那麼風險會較低，就像在任意交易區間

內交易一樣。

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圖 19.1 小型開盤區間突破後的測量運動

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當開盤區間的高度約為近日平均區間的一半時，市場通常會突破開盤區間，嘗試令它加

倍。有時，開盤區間有很多種選擇。為什麼有一個是正確的呢？通常是由於不同的交易者會

根據不同的開盤區間制定決策，但是在圖 19.1 所示的一天中，對於獲利了結或反轉，沒有精

準的嚮導。大部分支撐位，比如測量運動投影，沒有引起反轉，因為市場具有慣性，所以傾

向於繼續做剛才一直在做的事情。這就意味著大部分反轉嘗試失敗。然而，當市場最終反轉

時，總是在某個支撐位。如果支撐位處出現一個強反轉架構，那麼就更有可能引起一筆可獲

利的交易。截止棒 5，當日區間仍然只有近日平均區間的一半，因此，機率偏向於區間再明

顯增加。每個新的反轉，開盤區間都在擴大，但是截止棒 6 的拋盤非常強勁，所以突破很可

能引出一波近似的下跌測量運動。

當天成為一個趨勢型交易區間日，收盤前向上突破，回到上側區間，這種情況是很常見

的。這裡，當天收盤靠近上側交易區間的頂部，成為一個反轉日。大多數反轉日都是從趨勢

型交易區間日開始的。如果交易者們明白這一點，就可以在市場從下側區間底部向上反轉時

準備把部分交易波段化。

第一小時之內，只有約 25%的反轉會產生波段，所以最好是先刮頭皮，直到出現雙重底

或雙重頂或者明確的總在場內架構，形成波段的機率較高時，才考慮波段交易。今天是一個

非常普通的交易日，開盤後的很多架構只適合刮頭皮。棒 3 與棒 1 構成一個雙重頂，因此有

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50%左右的機率成為當日高點。它也是向均線的突破回撤。棒 4 與棒 2 構成一個雙重底，因此

有 50%左右的機率成為當低點。兩者都沒有成為當日高點或低點。90%的交易日中，高點或低

點都出現在開盤後的一兩個小時內，而且通常是由某種類型的雙重頂或雙重頂形成。棒 5 與

棒 3 形成一個雙重頂，一個小型楔形頂，一條均線缺口棒，它成為當日高點。

當散戶們控制每日成交量的較大部分時，他們會根據日線圖在開盤前下單，為開盤缺口

和反轉加力。舉例說明，如果出現一條多頭反轉棒，那麼交易者們會在收盤後看到它，並且

在下次開盤前設置訂單在那一棒的高點上方買進。他們非常擔心錯過買進，於是他們情願在

開盤買進，即便是在那一棒的高點上方買進。這常常導致市場向上跳空，以便找到足夠的賣

家願意站在交易的另一方。一旦這些過度急切的買家在抬高的價位入場，市場就會下跌，跌

至機構認為存在價值的價位。然後，他們重倉買進，令市場向上反轉至一個新的高點，於是，

開盤多頭反轉形成。開盤後暫短而小幅的拋盤，在日線圖上的多頭趨勢棒底部形成一條尾線，

那在多頭趨勢日是很常見的。在空頭日之後，相反的情況常常發生。絕望的多頭急於在開盤

離場，於是他們情願在當天的第一筆交易賣出。市場常常不得不向下跳空，以便找到足夠的

買家。一旦他們的賣單執行完畢，市場就會上漲至機構感覺存在賣出價值的價位，他們的賣

出令市場向下反轉，創出當日一個新的低點，當天常常成為一個空頭趨勢日。

圖 19.2 開盤區間的高度很重要

P209

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如圖 19.2 所示，開盤區間的高度會給出當天晚些時候將發生什麼的線索。在這張

Freeport-McMoRan（FCX）的 5 分鐘圖上，開盤區間約為近日平均日區間的四分之一。幾

棒之後，當交易者們看到區間可能較小時，大部分人會忽略第一棒，然後尋找一個上漲尖峰

和一個下跌尖峰。市場一跌破棒 3，它就成為一個上漲尖峰（向下反轉）。一旦市場向上超越

棒 4，它就成為一個下跌尖峰（向上反轉）。在那一點，很多交易者會把那兩個尖峰看作一個

突破模式架構，在頂部尖峰的上方 1 個跳動處設定買進止損單，在底部尖峰的下方 1 個跳動

處設定賣出止損單。一旦一張訂單被執行，另一張訂單就成為初始保護性止損。入場之後，

市場反轉方向，交易者常常會把保護性止損的幅度加倍，如果止損被擊中，計劃反轉頭寸。

交易者們常常能夠在突破前入場。這裡，舉例說明，出現一個大型上漲缺口開盤（陡峭

的均線顯示出這一點），第一棒是一條多頭趨勢棒，所以很有可能形成一個多頭趨勢日。一旦

棒 4 從向下突破棒 2 ii 形態一個跳動後向上反轉，很多交易者會在棒 4 雙重底多頭旗形信號

棒的上方做多（記住，當日低點常常來自某種類型的雙重底）。還有一些人會在棒 5 剛剛向上

超越小型空頭內包棒時買進，也有一些人會在向上突破棒 3 時買進。

當開盤區間像這樣較小時，那一區間內的回撤較小；噹噹天突破並做趨勢運動時，回撤

常常仍然較小，比如在這張圖中。最後一兩小時內，通常會出現幅度為早期回撤兩倍的回撤，

那發生在從棒 14 開始的拋盤。

在第一小時內，交易者們常常尋找兩條連續的趨勢棒，當它們出現時，很多交易者便會

認為市場已經有了總在場內方向。舉例說明，棒 2 處出現連續的多頭趨勢棒。由於它們的實

體較小，尾線較長，所以大部分交易者需要更多的證據才能認為總在場內方向是向上的。證

據出現在棒 4 後面的兩條多頭趨勢棒。在那一點，很多交易者認為總在場內方向是向上的，

因此，他們開始做多頭波段交易，止損設在雙棒尖峰的底部下方。棒 5 是一條強多頭突破棒，

進一步證據當天是一個多頭趨勢日，隨後的幾個多頭實體又給出了證明。注意，棒 4 前面有

三條空頭趨勢棒，每一條空頭棒之後都是一條多頭棒。空頭未能製造堅持到底賣出，也就是

說他們是疲弱的。多頭把那些空頭趨勢中的每一條都看作買進機會，而非賣出架構，這就強

烈表明市場很可能是向上走的，特別是當天開盤形成一個大的上漲缺口。

圖 19.3 開盤突破回撤

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如圖 19.3 所示，谷歌（GOOG）在這四天的開盤都出現了幾個突破回撤。棒 1 是一個低點

2 做空架構，位於陡峭的均線處，補上了昨天低點下方的缺口 6 美分，然後向下反轉，形成

當日高點。

棒 2 是向上突破昨日一個波段高點後的均線回撤。多頭 ii 形成是做多架構。多頭棒棒 2

後面一棒與當天第一棒形成一個雙重頂，這是當日高點。

棒 3 是突破進入前一棒收盤的反彈的多頭趨勢線後的向上反轉（失敗的突破）。棒 4 是一

個更高低點，與棒 3 近似形成一個雙重底。

棒 5 是一個高點 2 雙重底多頭旗形（第一個底出現在一棒之前），也是向上突破昨日高點

之後的第一波回撤。這可能會使當天成為一個開盤起趨勢日。

圖 19.4 清晨的失敗突破

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如圖 19.4 所示，在這三天的開盤，蘋果（AAPL）出現了幾個失敗的突破，它們都引起了

開盤反轉。棒 1 是一個開盤反轉二次入場（低點 2），形成於趨勢通道線過沖之後。

棒 2 是向上突破（失敗的突破）前一天最後一小時的交易區間和進入前一天收盤的空頭

趨勢線（未畫出）之後的向下反轉。然後，市場從均線處向上反轉，形成高點 3 更高低點，

也是一個突破回撤。

棒 4 是從一個當日更高高點向下反轉，當天仍未成為一個多頭趨勢日，所以是一個很好

的做空架構。它還有一個楔形外形，是開盤缺口尖峰上漲之後的一條通道的頂部。

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棒 6 是一個更低高點最終旗形向下反轉，出現在棒 5 向下突破多頭通道之後。交易者們

預期市場會測試通道底部棒 3。

今天市場開盤向上大幅跳空，棒 7 是當天一個高點 2 突破回撤，但是市場在更高高點和

最終旗形突破棒 8 向下反轉。由於這時當天不是一個多頭趨勢日，所以這是一個不錯的做空

架構。

棒 9 是一個新低，但是它伴隨著很強的動能，很可能形成第二條下跌腿。上漲缺口是一

個多頭尖峰，從棒 8 到棒 9 的運動是一個空頭尖峰。這是一個高潮反轉架構，跟著一段交易

區間，市場常常會這樣運動。在交易區間內，多頭和空頭都在加大他們的頭寸，試圖在自己

的方向上製造一條通道。空方獲勝，多方不得不拋出他們的多頭頭寸，增加了賣壓。

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棒 10 是一個低點 2 和一個兩條腿更低高點。

棒 11 是一個二次入場做空機會，根據是更低高點棒 10 之後一個失敗的高點 2。多頭兩

次嘗試反轉更低高點的看跌意義，兩次都失敗了。當市場兩次試圖做某件事情均告失敗後，

它通常會向相反的方向運動。

圖 19.5 向下跳空和向上跳空都可引起開盤反彈

如圖 19.5 所示，棒 4 是一條強空頭反轉棒，是強空頭趨勢中對均線的測試，形成一個突

破回撤做空架構，預期向下突破棒 1。向均線的上漲缺口是回撤。

從棒 2 到棒 3 的運動是一輪尖峰和通道空頭趨勢，棒 4 是對通道頂部附近的測試。測試

之後常常跟著交易區間價格行為。另外，上漲缺口向上突破了昨天最後一小時陡峭的空頭趨

勢線，多頭正在尋找一個突破回撤做多架構。當出現對於多頭和空頭都合理的理由時，是存

在不確定性，不確定性通常意味著市場是在一段交易區間的起點，比如此處。

棒 5 不是一條反轉棒，但是是向上突破昨日空頭通道後的突破回撤，一個高點 2 變種（棒

4 是一條空頭棒，然後出現一條多頭棒，然後第二條小型腿形成，到棒 5 結束）。這可能是高

潮收盤後的一個更高低點，而高潮之後（收盤前的強空頭運動幾乎沒有回撤，由於它很可能

不會持續，所以是高潮）常常是兩條腿的逆勢運動。棒 5 後面的多頭趨勢棒與棒 5 和它前面

的空頭棒，以及從棒 4 開始的下跌，構成一個雙棒反轉。記住，迅猛上漲（比如那條多頭趨

勢棒）之後的迅猛下跌，是一種賣出高潮，是更高時間框架圖表上的一個雙棒反轉，在更高

的時間框架上，是一條多頭反轉棒。

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棒 8 是一個楔形頂，是從棒 5 更高低點形成的兩條腿上漲。

當天是一個趨勢型交易區間日，從棒 20 開始的上漲測試早先上側交易區間的底部。

棒 24 是一個雙重底多頭旗形。第一個底是棒 20 或棒 18 低點之後的內包信號棒。它也是

測試昨日低點和突破從棒 18 到棒 23 的大型兩條腿空頭旗形失敗後的向上反轉。

棒 25 是開盤 30 分鐘內形成的一條強外包上漲棒，因此，交易者們認為總在場內頭寸可

能已經變成多頭。他們希望任何回撤都不會跌破棒 25 低點，當棒 26 向上反轉時，他們認為

當日低點可能已經形成。

P212

棒 26 是一個更高低點，引出一個對 ii 架構的突破。那個 ii 形態的第二棒有一個很強的

多頭收盤，增加了市場上漲的機率。它也是空頭旗形中一個失敗的低點 2，將看到大型下跌

缺口並在二次入場（低點 2 缺口回撤）做空的空頭套住。這是一個小型的最終空頭旗形。它

是第二次嘗試反轉令市場跌破昨日低點的嘗試，是向下跳空至昨日兩條腿空頭旗形下方後第

二次嘗試向上反轉。

圖 19.6 缺口開盤後的兩條腿回撤

大型下跌缺口常常會引起向均線的兩條腿回撤，然後突破進入一輪空頭趨勢，如圖 19.6。

在一個大型缺口下跌日（缺口是旗杆），棒 2 和棒 3 形成一個雙重頂空頭旗形，同時與棒

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1 形成一個三角形（三個頂部和一個收縮的形態是三角形）。

棒 3 是一個雙棒反轉的第一棒，是一個低點 2 做空架構。與在多頭趨勢棒棒 3 下方做空

相比，在棒 3 後面的空頭棒下方做空更加安全，因為市場極有可能會做橫盤運動，然後再次

嘗試向上突破棒 1 和棒 2 雙重頂。與在一條多頭趨勢棒下方做空相比，在交易區間頂部的一

條空頭棒下方做空要更加可靠。

儘管大部分交易者認為開盤區間只會持續一兩個小時，但是市場常常在太平洋標準時間

上午 8:30 左右開始一輪趨勢，比如此處。無論應該把棒 3 雙重頂看作開盤反轉，還是應該看

作雙重頂，都沒有關係。重要的是，趨勢常常在上午 8:30 左右開始或反轉。

圖 19.7 雙重底和雙重頂旗形

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如圖 19.7 所示，雙重底多頭旗形和雙重頂空頭旗形很常見。市場在上漲至棒 2 之後，棒

3 和棒 4 形成一個大型的雙重底多頭旗形。市場在強勢下跌至棒 5 之後，棒 6 和棒 7 形成一

個雙重頂空頭旗形。

圖 19.8 兩次失敗的嘗試，然後反轉

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當市場兩次嘗試向上突破都失敗後，接下來它通常會試著向下突破。如圖 19.8 所示，GOOG

在一段小型交易區間內橫盤運動，進入太平洋標準時間上午 7:00 的報告時間，因此是處於突

破模式。由於收斂的交易區間內有三個頂，所以它是一個三角形。交易者可能使用止損單在

交易區間低點下方入場，但是在棒 5 下方的低點 2 做空，風險會更低。這是一個低點 2，因

為棒 3 和棒 5 是兩條上漲腿。由於此時當天處於交易區間內，所以高點 2 和低點 2 可以並存，

比如此處。高點 2 做多架構失敗，成為一個低點 2 做空架構。由於交易區間位於均線下方，

所以它是一個空頭旗形，很可能向下突破。

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棒 2 是第二條連續空頭趨勢棒，兩條（空頭）棒都有著較大的實體和短小的尾線。這引

導交易者們認為總在場內方向是向下的，任何回撤都可能形成一個做空架構，至少可以做刮

頭皮。棒 5 下方的低點 2 做空入場是第一個機會，通過大型空頭入場棒和堅持到底棒，顯然

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大部分交易者認為拋盤延續的幅度足以做波段交易，而不僅僅是刮頭皮，然後上漲。棒 5 與

棒 3 形成一個雙重頂，引出一個空頭波段。

無論交易者把那個雙重底叫做開盤反轉，還是認為它在當天出現得太晚，不能認為是開

盤區間的一部分，都不重要。不過，交易者需要注意，市場常常在太平洋標準時間上午 8:30

左右反轉，要準備交易。

圖 19.9 開盤後的帶刺鐵絲形態

如圖 19.9 所示，有些交易日以一條水平均線、大型重疊棒線、以及毫不安全的架構（設

定反向交易的頂部或底部附近沒有小型棒線）開盤。這是帶刺鐵絲形態，應該像所有帶刺鐵

絲一樣對待；它需要耐心。等待一方被一條趨勢棒突破套住，然後準備在突破反向入場。因

為對帶刺鐵絲形態的突破通常會失敗，所以帶刺鐵絲常常是一種最終旗形。這裡，突破跌破

了昨日低點。在突破前一天高點或低點後，市場常常會反轉。這種傾向增加了帶刺鐵絲成為

最終旗形的機率。該形態包含三次上推，而且是橫向的。有些交易者把它看作三角形，如果

僅使用棒線實體，那麼更容易看出來。

棒 7 是帶刺鐵絲形態的底部突破後的向上反轉，但是它前面是 4 條空頭趨勢棒。那種空

頭力量足以讓交易者們等待二次買進信號。儘管有些交易者把它看作一個高點 2，其中高點 1

是棒 6 高點，但是棒 6 是一條強外包下跌棒，而且大部分交易者把它看作下跌運動的起點。

在棒 6，交易者們認為市場可能正在突破一段交易區間，進入一輪趨勢，在外包下跌多頭陷

阱棒之後，他們預期至少出現第二條下跌腿。這使得大部分交易者把棒 7 看作高點 1，因為

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