第19章 開盤形態和反轉
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機構交易員們有些訂單要在一天開盤前執行，他們希望在儘可能好的價位執行。舉例說明，假定他們手中幾乎全是買單，市場以一個很大的下跌缺口開盤，如果他們感覺那個較低的開盤代表着不會持續多長時間的很高的價值，那麼他們將會立即買進。如果他們認為市場將會小幅下跌，那麼他們會等着在更低價位買進。反之，如果市場以一個上漲缺口開盤，那麼他們可能認為市場應該回撤。如果他們那樣認為，那麼對於他們來說就沒有入場動機，因為他們預期不久將能以更低價格買進。這就產生一個賣出真空，市場可能快速下跌，因為機構多頭只是在等待以更好的價格買進。一般來說，他們會等待市場到達一個支撐位，比如均線、趨勢線、測量運動目標、或者波段高點或低點。如果有足夠多機構的訂單偏向於買進，而且他們都開始在大致相同的價位買進，那麼迅猛的下跌可能會向上強勢反轉。拋盤不是由強勢空頭引起的，而是由強勢多頭等待市場跌至支撐位引起的，他們在支撐位持續買進，壓倒空頭。這是真空效應；市場受到吸引，快速跌至某個價位，那裏有大量的強勢買家在等待。當機構有大量賣單在開盤進入市場時，會發生相反的情況。常常會形成一個買進真空，吸引市場快速上漲，然後空頭突然出現，驅動市場猛烈下跌。他們從開盤起就是看跌的，但是，如果他們認為市場正要上漲至某個阻力位，那麼他們不會馬上做空，而是等待市場到達他們認為不會繼續走高的價位。如果他們認為市場還會小幅上漲，那麼現在做空就是不合理的。在那一點，他們開始做空，壓倒多頭。結果形成一個開盤向下反轉。
這些迅猛的向上反轉和向下反轉是開盤反轉，常常會形成當日高點或低點。如果交易者們明白正在發生什麼，那麼就不會受騙相信所有迅猛的運動都是會引起通道的尖峰，他們會準備好在反轉時將交易波段化，有時可能在一天的大部分時間裏持有部分頭寸。
雖然大部分交易日都有開盤反轉或開盤起趨勢，有 50%到 60%的機會賺到至少是風險兩倍的利潤，但是初學者們將很難決定哪個常見反轉架構是最好的。因為存在太多的變量，所以任何一個架構的準確勝率都不可能非常確切地知道，對於開盤區間內的架構，這一點尤為正確，但是我在使用的變量可以作為合理的指導方針。大部分交易日，開盤區間內都會出現若干次合理的反轉，但是他們只有 30%左右的幾率引出一筆回報至少為風險兩倍的波段交易（雖然很多反轉有 60%左右的幾率產生與風險一樣大的回報）。另外，最早的有時是最好的，但是隨後的多次反轉常常會回撤越過入場位，使初學者們因害怕而退出。初學者們可以選擇一個自我感覺比較強的反轉，然後依靠自己的保護性止損，允許出現回撤，等待最終突破，也可以刮取與風險相等的回報，如果下個反轉架構看起來不錯，然後就可反向交易。對於大部分交易者來說，如果他們自己認為的好架構，依靠自己的保護性止損，允許出現回撤，僅當反向強信號形成時離場，那麼獲利的可能性就較大。
對於所有市場而言，當天第一棒大約有 20%的可能成為當日高點或低點。如果它是一條沒有長尾線的強趨勢棒，那麼就有 30%的可能成為當日高點或低點。50%的交易日中，高點或低點都在頭 5 棒內形成，90%的交易日中，高點或低點在開盤一兩個小時內形成。儘管大部分反轉不會引出至少為風險兩倍的利潤，但是，如果交易者持有它們等待波段，那麼最後大部分都會成為刮頭皮。盈利交易的利潤通常至少與虧損交易的虧損一樣大，偶爾出現的較大的盈利交易使得這種方法值得使用。或者，交易者可以只準備做回報至少與風險一樣大的刮頭皮。當日高點通常來自某種類型的雙重頂，不過兩個高點常常不在同一價位，而當日低點通常來自雙重底。一般來說，如果當天正形成反轉，那麼交易者應該等待，直到出現一個雙重頂或雙重底，然後再尋找波段交易。一旦一個雙重頂或雙重底形成，那麼就有大約 40%到 50%的幾率引出一個波段，具體情況取決於背景和架構，形成當日一個極點。
大部分交易者應該努力成為捕捉並利用最佳開盤反轉的專家，讓這些波段交易成為他們交易的基礎。舉例說明，在電子迷你中，當平均區間約為 10 到 15 點時，看起來不錯的開盤反轉 4 點波段交易（背景很好，而且有一條不錯的信號棒）的成功率常常只有 40%左右（當架構非常強時，成功率可能為 50%到 60%）。不過，在達到利潤目標或者反轉信號形成（交易者可以以較小的虧損或小幅利潤離場）之前，兩點止損被擊中的概率常常只有 30%左右。這使得這種交易的交易者方程非常有利。如果交易者們在 10 筆交易中有 4 筆盈利 4 點，那麼他們在波段交易上的利潤就是 16 點。如果他們接下來可能有 3 筆虧損了兩點或更少，3 筆盈利約 1 到 3 點，那麼最後在那些交易上大約是盈虧平衡。當交易者篩選恰當的架構時，這是相當典型的情況。於是，交易者在 10 筆交易上的利潤大約是 16 點，平均每筆交易的利潤是 1.6點，對於日內交易者來說是不錯的。
當沒有反轉時，尖峰實際上可能跟着一條通道，當天有可能成為一個尖峰和通道趨勢日。如果出現反轉，但是反轉只持續了幾棒，然後便向尖峰方向迴轉，那麼反轉已經失敗，已經變為一個突破回撤架構，隨後通常是某種類型的通道。舉例說明，如果市場在當天頭三棒向上強勢反彈，但是然後出現一條空頭反轉棒，那麼很多交易者將會在那一棒下方反轉做空。然而，如果尖峰強勁，反轉疲弱，那麼更多交易者將假定反轉嘗試會失敗。他們將把買進止損單設在任意回撤中前一棒的高點上方，如果沒有回撤，那麼就包含空頭反轉棒的高點。如果市場上漲，那麼小幅拋盤就變成一波突破回撤，反轉嘗試已經失敗。如果有些多頭對於上漲運動的力量特別自信，那麼他們會在反轉棒及其下方設定買進限價單。開盤總是會引起突破或反轉，有時既有突破也有反轉。除了缺口開盤，常見開盤形態與當天其他任意時間出現的形態相同，包括：
• 開盤起趨勢，在第一本書的第一部分討論過。
• 突破並反轉，是失敗的突破。尋找支撐或阻力區的反轉，比如均線、趨勢線、趨勢通道線、波段高點和低點（特別是昨天的高點和低點）、突破區、交易區間的頂和底、以及測量運動目標。
• 突破回撤（未能令市場反轉的失敗的突破）。大部分交易日，當天的高點或低點大約在第一小時之內形成。一旦當天某個極點形成，市場就會朝着當天另一極點方向反轉。顯然，開盤起趨勢日沒有反轉，但是市場仍然朝着另一極點前進，另一極點通常靠近當日收盤。開盤反轉常常是可識別的，可能提供一個很棒的波段交易機會。開盤第一波運動的速度常常很快，而且幅度達到很多點，很難相信它會突然反轉方向，但這是一種常常發生的現象。反轉通常發生在某個關鍵點，比如對昨天高點或低點的測試、昨天或今天的波段高點或低點、昨天或今天交易區間的突破、趨勢線或趨勢通道線、均線、或者不同時間框架圖表或全球圖表上的上述關鍵點。雖然最佳架構是在 60 分鐘或日線圖上，但是幾乎總會出現價格行為理由，可以完全根據 5 分鐘白天時段圖交易，所以交易者只需觀察他們用於交易的一張圖表。開始的價格行為常常提示當天的走勢特徵。如果第一棒是一個十字星，位於昨天收盤區間的中部，那麼它就是一個單棒交易區間，形成交易區間日的幾率增加。如果第一小時出現很多重疊棒，尾線很長，並且多次反轉，那麼形成交易區間日的幾率也會增加。反之，如果第一小時內出現一個向上或向下的缺口，然後是持續三棒或四棒的空頭尖峰，而且走勢棒很長，幾乎沒有重疊，只有短小的尾線，那麼形成空頭趨勢日的幾率增加。大約在第一小時之內，交易者們常常尋找一對連續的多頭趨勢棒。如果出現一對連續的多頭趨勢棒，那麼交易者們將會把它們看作市場總在場內的徵兆，至少可以做刮頭皮。這就意味着他們認為市場可能處於一輪多頭趨勢的早期階段。在出現足夠的堅持到底使交易者們相信很可能形成某種測量運動之前，很多交易者將會大部分或全部做刮頭皮。這就使得大約在第一小時之內常常出現多次反轉。反之，如果出現連續的強空頭趨勢棒，那麼他們會假定市場是總在場內空頭，當天正試圖成為一個空頭趨勢日。舉例說明，如果已經出現連續的強空頭趨勢棒，然後一棒上漲，超越了前一棒的高點，那麼很多交易者會在那麼回撤棒的下方做空頭刮頭皮。如果背景恰當，那麼他們可能認為回撤是一輪大趨勢的起點，他們將會把大部分或全部交易波段化。開盤區間常常給出當天走勢如何展開的線索，為當天剩餘價格行為提供支撐和阻力，並且引出測量運動目標。對於開盤區間的頂和底，幾乎總是有若干種選擇，因此，對於測量運動基準所包含的棒線以及形成測量運動所需時間的長短，幾乎不會有完全一致的觀點。一般而言，如果有交易區間，那麼就是交易區間的高度，或者是開盤 30 麼 90 分鐘最長腿的高度。有時，一條腿內將包含兩條或三條較小的腿，有時將會有一波回撤，然後一個短暫的更高高點或低點或更低高點或低點。如果出現那個新的極點，那麼有些交易者將使用它來擴大交易區間，另外一些交易者則使用原來的區間，把新的極點看作毫無意義的過沖。
把開盤區間的高度劃分為三類，是很有幫助的。如果開盤區間只有近日區間高度的 25%左右，那麼交易者們將會在該區間向任一方向突破時入場。一個月有那麼一兩次，這將成為一個開盤起趨勢日，回撤幅度很小，趨勢不停地延伸。如果開盤區間大約是近日區間高度的三分之一到一半，那麼交易者們將假定該區間將增長至平均區間高度。當天通常包含一些交易區間活動，然後向上或向下突破。大約三分之二的時間，它會成為一個趨勢日，通常是一個趨勢型交易區間日，儘管有可能形成任意類型的趨勢日。突破一般會到達某個測量運動目標附近，測量基準是開盤區間的高度。當天晚些時候，市場通常會返回測試突破點，然後常常突破進入早先的區間。如果向開盤區間的迴轉很強，而且市場收盤於早期區間的另一側，那麼當天就成為一個反轉日。實際上，這是反轉日形成的最常見方式。在另外的三分之一時間裏，市場只是略微超出開盤區間，然後反轉突破區間另一側，然後返回區間之內。當這種情況發生時，當天通常成為一個小型交易區間日，但是，有時第二次突破可能引起一個反向的趨勢型交易區間日。
第三種可能是開盤運動幅度較大。這通常是由強尖峰引起的，當天常常成為一個尖峰和通道趨勢日，但是，有時會引起高潮反轉，通常是在一個小型最終旗形之後。重要的一點是要認識到，如果市場開盤形成一波很強的運動，然後反轉，那麼開始的強運動便表明市場的力量很強，可能會在當天晚些時候返回。舉例說明，如果市場在當天頭四棒強勢拋盤，然後向上反轉進入一輪強多頭趨勢，那麼你應該記住那輪開始的空頭趨勢，而不是認為多頭將會一直控制市場，直到收盤。那波開盤下跌的力量表明空頭願意在當天較早時候積極做空，儘管已經形成一輪多頭趨勢，但是他們可能會在當天晚些時候尋找另一次機會。因此，如果多頭趨勢中出現很強的調整，那麼不要忽略它成為另一次趨勢改變的可能性，這次是返回空頭趨勢。
第一小時內的形態與當天晚些時候的形態相同，但是反轉常常更迅猛，趨勢的持續時間常常更長。交易利潤最大化的關鍵一點，是把可能成為當日高點或低點的任意頭寸的一部分波段化。如果交易看起來特別強，那麼就把所有頭寸波段化，然後在利潤達到初始風險的一到兩倍時把交易的三分之一到一半部分了結。如果你認為自己可能是在當日低點買進，你的初始止損位於信號棒下方，大約比你的入場價位低 3 點，那麼就在獲利 2 到 4 點時了結四分之一到一半，在獲利 4 到 6 點時再了結四分之一到一半。或者，不使用固定的限價單，而是在獲利兩點後的首個暫停部分了結，在獲利 4 點後的首個暫停再了結一部分。持有剩餘合約，直到出現明確而強烈的反向信號，或者直到你的盈虧平衡止損被擊中。準備在每個順勢架構加倉，比如強趨勢中向均線的兩條腿回撤。對於這些附加的合約，大部分或全部做刮頭皮，但是繼續把一些合約波段化。
有些反轉開始得很平靜，只是略微趨勢運動了很多棒，看起來只是原來趨勢中的又一個旗形，但是，接下來市場強有力地突破進入反向趨勢。舉例說明，空頭旗形可能向上突破，市場可能反轉進入一輪多頭趨勢。其他反轉從入場棒開始便表現出很強的動能。準備接受所有可能，試着選擇每一個信號，特別是當信號很強時。難點之一是，反轉常常是迅猛的，交易者們可能沒有足夠的時間說服自己反轉架構實際上可能引起反轉。然而，如果出現一條強趨勢棒作為信號棒，那麼成功率是很高的，你必須做那筆交易。如果你感覺自己需要更多時間來評估那一架構，那麼就至少入場一半或四分之一的頭寸，因為那筆交易可能突然運動得非常遠、非常快，你需要加入其中，即便只是很小的規模。然後，準備在第一次回撤時加倉。與作為反轉形態的雙重底回撤不同，雙重底多頭旗形是一種延續形態，是在多頭趨勢已經開始後形成的。從作用上來看，它與雙重底回撤是相同的，因為都是買進架構。同樣地，雙重頂空頭旗形旗形也是如此，它是正在行進中的空頭趨勢中的延續形態，不是反轉形態，比如雙重頂回撤。不過，兩者都是做空架構。在一波強下跌運動和回撤之後，空頭趨勢恢復，然後市場再次回撤至大約與第一次回撤相同的價位。這種交易區間是雙重頂空頭旗形，它是一種做空入場架構。通常，第二波回撤將略低於第一波，正如在空頭趨勢中所預料的那樣（每個波段高點傾向於低於前一個波段高點）。入場是使用設在架構棒下方 1 個跳動處的止損單。
有時，市場在開盤 3 到 10 棒左右形成一段交易區間，包含兩次或多次反轉。如果該區間與平均每日區間相比較小，那麼就很可能出現突破。第一棒之後，如果既出現了向上反轉，也出現了向下反轉，那麼有些交易者將會在這個小型區間突破時入場，尋找一波測量運動。交易者們會在區間突破時入場，但是，如果他們能夠在區間頂部或底部的小型棒反向入場，或者等到突破之後，在失敗的突破或突破回撤入場，那麼風險會較低，就像在任意交易區間內交易一樣。
圖 19.1 小型開盤區間突破後的測量運動
當開盤區間的高度約為近日平均區間的一半時，市場通常會突破開盤區間，嘗試令它加倍。有時，開盤區間有很多種選擇。為什麼有一個是正確的呢？通常是由於不同的交易者會根據不同的開盤區間制定決策，但是在圖 19.1 所示的一天中，對於獲利了結或反轉，沒有精準的嚮導。大部分支撐位，比如測量運動投影，沒有引起反轉，因為市場具有慣性，所以傾向於繼續做剛才一直在做的事情。這就意味着大部分反轉嘗試失敗。然而，當市場最終反轉時，總是在某個支撐位。如果支撐位處出現一個強反轉架構，那麼就更有可能引起一筆可獲利的交易。截止棒 5，當日區間仍然只有近日平均區間的一半，因此，幾率偏向於區間再明顯增加。每個新的反轉，開盤區間都在擴大，但是截止棒 6 的拋盤非常強勁，所以突破很可能引出一波近似的下跌測量運動。
當天成為一個趨勢型交易區間日，收盤前向上突破，回到上側區間，這種情況是很常見的。這裏，當天收盤靠近上側交易區間的頂部，成為一個反轉日。大多數反轉日都是從趨勢型交易區間日開始的。如果交易者們明白這一點，就可以在市場從下側區間底部向上反轉時準備把部分交易波段化。
第一小時之內，只有約 25%的反轉會產生波段，所以最好是先刮頭皮，直到出現雙重底或雙重頂或者明確的總在場內架構，形成波段的幾率較高時，才考慮波段交易。今天是一個非常普通的交易日，開盤後的很多架構只適合刮頭皮。棒 3 與棒 1 構成一個雙重頂，因此有50%左右的幾率成為當日高點。它也是向均線的突破回撤。棒 4 與棒 2 構成一個雙重底，因此有 50%左右的幾率成為當低點。兩者都沒有成為當日高點或低點。90%的交易日中，高點或低點都出現在開盤後的一兩個小時內，而且通常是由某種類型的雙重頂或雙重頂形成。棒 5 與棒 3 形成一個雙重頂，一個小型楔形頂，一條均線缺口棒，它成為當日高點。
當散戶們控制每日成交量的較大部分時，他們會根據日線圖在開盤前下單，為開盤缺口和反轉加力。舉例說明，如果出現一條多頭反轉棒，那麼交易者們會在收盤後看到它，並且在下次開盤前設置訂單在那一棒的高點上方買進。他們非常擔心錯過買進，於是他們情願在開盤買進，即便是在那一棒的高點上方買進。這常常導致市場向上跳空，以便找到足夠的賣家願意站在交易的另一方。一旦這些過度急切的買家在抬高的價位入場，市場就會下跌，跌至機構認為存在價值的價位。然後，他們重倉買進，令市場向上反轉至一個新的高點，於是，開盤多頭反轉形成。開盤後暫短而小幅的拋盤，在日線圖上的多頭趨勢棒底部形成一條尾線，那在多頭趨勢日是很常見的。在空頭日之後，相反的情況常常發生。絕望的多頭急於在開盤離場，於是他們情願在當天的第一筆交易賣出。市場常常不得不向下跳空，以便找到足夠的買家。一旦他們的賣單執行完畢，市場就會上漲至機構感覺存在賣出價值的價位，他們的賣出令市場向下反轉，創出當日一個新的低點，當天常常成為一個空頭趨勢日。
圖 19.2 開盤區間的高度很重要
如圖 19.2 所示，開盤區間的高度會給出當天晚些時候將發生什麼的線索。在這張Freeport-McMoRan（FCX）的 5 分鐘圖上，開盤區間約為近日平均日區間的四分之一。幾棒之後，當交易者們看到區間可能較小時，大部分人會忽略第一棒，然後尋找一個上漲尖峰和一個下跌尖峰。市場一跌破棒 3，它就成為一個上漲尖峰（向下反轉）。一旦市場向上超越棒 4，它就成為一個下跌尖峰（向上反轉）。在那一點，很多交易者會把那兩個尖峰看作一個突破模式架構，在頂部尖峰的上方 1 個跳動處設定買進止損單，在底部尖峰的下方 1 個跳動處設定賣出止損單。一旦一張訂單被執行，另一張訂單就成為初始保護性止損。入場之後，市場反轉方向，交易者常常會把保護性止損的幅度加倍，如果止損被擊中，計劃反轉頭寸。交易者們常常能夠在突破前入場。這裏，舉例說明，出現一個大型上漲缺口開盤（陡峭的均線顯示出這一點），第一棒是一條多頭趨勢棒，所以很有可能形成一個多頭趨勢日。一旦棒 4 從向下突破棒 2 ii 形態一個跳動後向上反轉，很多交易者會在棒 4 雙重底多頭旗形信號棒的上方做多（記住，當日低點常常來自某種類型的雙重底）。還有一些人會在棒 5 剛剛向上超越小型空頭內包棒時買進，也有一些人會在向上突破棒 3 時買進。
當開盤區間像這樣較小時，那一區間內的回撤較小；噹噹天突破並做趨勢運動時，回撤常常仍然較小，比如在這張圖中。最後一兩小時內，通常會出現幅度為早期回撤兩倍的回撤，那發生在從棒 14 開始的拋盤。
在第一小時內，交易者們常常尋找兩條連續的趨勢棒，當它們出現時，很多交易者便會認為市場已經有了總在場內方向。舉例說明，棒 2 處出現連續的多頭趨勢棒。由於它們的實體較小，尾線較長，所以大部分交易者需要更多的證據才能認為總在場內方向是向上的。證據出現在棒 4 後面的兩條多頭趨勢棒。在那一點，很多交易者認為總在場內方向是向上的，因此，他們開始做多頭波段交易，止損設在雙棒尖峰的底部下方。棒 5 是一條強多頭突破棒，進一步證據當天是一個多頭趨勢日，隨後的幾個多頭實體又給出了證明。注意，棒 4 前面有三條空頭趨勢棒，每一條空頭棒之後都是一條多頭棒。空頭未能製造堅持到底賣出，也就是說他們是疲弱的。多頭把那些空頭趨勢中的每一條都看作買進機會，而非賣出架構，這就強烈表明市場很可能是向上走的，特別是當天開盤形成一個大的上漲缺口。
圖 19.3 開盤突破回撤
如圖 19.3 所示，谷歌（GOOG）在這四天的開盤都出現了幾個突破回撤。棒 1 是一個低點2 做空架構，位於陡峭的均線處，補上了昨天低點下方的缺口 6 美分，然後向下反轉，形成當日高點。
棒 2 是向上突破昨日一個波段高點後的均線回撤。多頭 ii 形成是做多架構。多頭棒棒 2後面一棒與當天第一棒形成一個雙重頂，這是當日高點。
棒 3 是突破進入前一棒收盤的反彈的多頭趨勢線後的向上反轉（失敗的突破）。棒 4 是一個更高低點，與棒 3 近似形成一個雙重底。
棒 5 是一個高點 2 雙重底多頭旗形（第一個底出現在一棒之前），也是向上突破昨日高點之後的第一波回撤。這可能會使當天成為一個開盤起趨勢日。
圖 19.4 清晨的失敗突破
如圖 19.4 所示，在這三天的開盤，蘋果（AAPL）出現了幾個失敗的突破，它們都引起了開盤反轉。棒 1 是一個開盤反轉二次入場（低點 2），形成於趨勢通道線過沖之後。棒 2 是向上突破（失敗的突破）前一天最後一小時的交易區間和進入前一天收盤的空頭趨勢線（未畫出）之後的向下反轉。然後，市場從均線處向上反轉，形成高點 3 更高低點，也是一個突破回撤。
棒 4 是從一個當日更高高點向下反轉，當天仍未成為一個多頭趨勢日，所以是一個很好的做空架構。它還有一個楔形外形，是開盤缺口尖峰上漲之後的一條通道的頂部。
棒 6 是一個更低高點最終旗形向下反轉，出現在棒 5 向下突破多頭通道之後。交易者們預期市場會測試通道底部棒 3。今天市場開盤向上大幅跳空，棒 7 是當天一個高點 2 突破回撤，但是市場在更高高點和最終旗形突破棒 8 向下反轉。由於這時當天不是一個多頭趨勢日，所以這是一個不錯的做空架構。
棒 9 是一個新低，但是它伴隨着很強的動能，很可能形成第二條下跌腿。上漲缺口是一個多頭尖峰，從棒 8 到棒 9 的運動是一個空頭尖峰。這是一個高潮反轉架構，跟着一段交易區間，市場常常會這樣運動。在交易區間內，多頭和空頭都在加大他們的頭寸，試圖在自己的方向上製造一條通道。空方獲勝，多方不得不拋出他們的多頭頭寸，增加了賣壓。
棒 10 是一個低點 2 和一個兩條腿更低高點。
棒 11 是一個二次入場做空機會，根據是更低高點棒 10 之後一個失敗的高點 2。多頭兩次嘗試反轉更低高點的看跌意義，兩次都失敗了。當市場兩次試圖做某件事情均告失敗後，它通常會向相反的方向運動。
圖 19.5 向下跳空和向上跳空都可引起開盤反彈
如圖 19.5 所示，棒 4 是一條強空頭反轉棒，是強空頭趨勢中對均線的測試，形成一個突破回撤做空架構，預期向下突破棒 1。向均線的上漲缺口是回撤。從棒 2 到棒 3 的運動是一輪尖峰和通道空頭趨勢，棒 4 是對通道頂部附近的測試。測試之後常常跟着交易區間價格行為。另外，上漲缺口向上突破了昨天最後一小時陡峭的空頭趨勢線，多頭正在尋找一個突破回撤做多架構。當出現對於多頭和空頭都合理的理由時，是存在不確定性，不確定性通常意味着市場是在一段交易區間的起點，比如此處。
棒 5 不是一條反轉棒，但是是向上突破昨日空頭通道後的突破回撤，一個高點 2 變種（棒4 是一條空頭棒，然後出現一條多頭棒，然後第二條小型腿形成，到棒 5 結束）。這可能是高潮收盤後的一個更高低點，而高潮之後（收盤前的強空頭運動幾乎沒有回撤，由於它很可能不會持續，所以是高潮）常常是兩條腿的逆勢運動。棒 5 後面的多頭趨勢棒與棒 5 和它前面的空頭棒，以及從棒 4 開始的下跌，構成一個雙棒反轉。記住，迅猛上漲（比如那條多頭趨勢棒）之後的迅猛下跌，是一種賣出高潮，是更高時間框架圖表上的一個雙棒反轉，在更高的時間框架上，是一條多頭反轉棒。
棒 8 是一個楔形頂，是從棒 5 更高低點形成的兩條腿上漲。當天是一個趨勢型交易區間日，從棒 20 開始的上漲測試早先上側交易區間的底部。
棒 24 是一個雙重底多頭旗形。第一個底是棒 20 或棒 18 低點之後的內包信號棒。它也是測試昨日低點和突破從棒 18 到棒 23 的大型兩條腿空頭旗形失敗後的向上反轉。棒 25 是開盤 30 分鐘內形成的一條強外包上漲棒，因此，交易者們認為總在場內頭寸可能已經變成多頭。他們希望任何回撤都不會跌破棒 25 低點，當棒 26 向上反轉時，他們認為當日低點可能已經形成。
棒 26 是一個更高低點，引出一個對 ii 架構的突破。那個 ii 形態的第二棒有一個很強的多頭收盤，增加了市場上漲的幾率。它也是空頭旗形中一個失敗的低點 2，將看到大型下跌缺口並在二次入場（低點 2 缺口回撤）做空的空頭套住。這是一個小型的最終空頭旗形。它是第二次嘗試反轉令市場跌破昨日低點的嘗試，是向下跳空至昨日兩條腿空頭旗形下方後第二次嘗試向上反轉。
圖 19.6 缺口開盤後的兩條腿回撤
大型下跌缺口常常會引起向均線的兩條腿回撤，然後突破進入一輪空頭趨勢，如圖 19.6。在一個大型缺口下跌日（缺口是旗杆），棒 2 和棒 3 形成一個雙重頂空頭旗形，同時與棒1 形成一個三角形（三個頂部和一個收縮的形態是三角形）。
棒 3 是一個雙棒反轉的第一棒，是一個低點 2 做空架構。與在多頭趨勢棒棒 3 下方做空相比，在棒 3 後面的空頭棒下方做空更加安全，因為市場極有可能會做橫盤運動，然後再次嘗試向上突破棒 1 和棒 2 雙重頂。與在一條多頭趨勢棒下方做空相比，在交易區間頂部的一條空頭棒下方做空要更加可靠。儘管大部分交易者認為開盤區間只會持續一兩個小時，但是市場常常在太平洋標準時間上午 8:30 左右開始一輪趨勢，比如此處。無論應該把棒 3 雙重頂看作開盤反轉，還是應該看作雙重頂，都沒有關係。重要的是，趨勢常常在上午 8:30 左右開始或反轉。
圖 19.7 雙重底和雙重頂旗形
如圖 19.7 所示，雙重底多頭旗形和雙重頂空頭旗形很常見。市場在上漲至棒 2 之後，棒3 和棒 4 形成一個大型的雙重底多頭旗形。市場在強勢下跌至棒 5 之後，棒 6 和棒 7 形成一個雙重頂空頭旗形。
圖 19.8 兩次失敗的嘗試，然後反轉
當市場兩次嘗試向上突破都失敗後，接下來它通常會試着向下突破。如圖 19.8 所示，GOOG在一段小型交易區間內橫盤運動，進入太平洋標準時間上午 7:00 的報告時間，因此是處於突破模式。由於收斂的交易區間內有三個頂，所以它是一個三角形。交易者可能使用止損單在交易區間低點下方入場，但是在棒 5 下方的低點 2 做空，風險會更低。這是一個低點 2，因為棒 3 和棒 5 是兩條上漲腿。由於此時當天處於交易區間內，所以高點 2 和低點 2 可以並存，比如此處。高點 2 做多架構失敗，成為一個低點 2 做空架構。由於交易區間位於均線下方，所以它是一個空頭旗形，很可能向下突破。
棒 2 是第二條連續空頭趨勢棒，兩條（空頭）棒都有着較大的實體和短小的尾線。這引導交易者們認為總在場內方向是向下的，任何回撤都可能形成一個做空架構，至少可以做刮頭皮。棒 5 下方的低點 2 做空入場是第一個機會，通過大型空頭入場棒和堅持到底棒，顯然大部分交易者認為拋盤延續的幅度足以做波段交易，而不僅僅是刮頭皮，然後上漲。棒 5 與
棒 3 形成一個雙重頂，引出一個空頭波段。無論交易者把那個雙重底叫做開盤反轉，還是認為它在當天出現得太晚，不能認為是開盤區間的一部分，都不重要。不過，交易者需要注意，市場常常在太平洋標準時間上午 8:30左右反轉，要準備交易。
圖 19.9 開盤後的帶刺鐵絲形態
如圖 19.9 所示，有些交易日以一條水平均線、大型重疊棒線、以及毫不安全的架構（設定反向交易的頂部或底部附近沒有小型棒線）開盤。這是帶刺鐵絲形態，應該像所有帶刺鐵絲一樣對待；它需要耐心。等待一方被一條趨勢棒突破套住，然後準備在突破反向入場。因為對帶刺鐵絲形態的突破通常會失敗，所以帶刺鐵絲常常是一種最終旗形。這裏，突破跌破了昨日低點。在突破前一天高點或低點後，市場常常會反轉。這種傾向增加了帶刺鐵絲成為最終旗形的幾率。該形態包含三次上推，而且是橫向的。有些交易者把它看作三角形，如果僅使用棒線實體，那麼更容易看出來。
棒 7 是帶刺鐵絲形態的底部突破後的向上反轉，但是它前面是 4 條空頭趨勢棒。那種空頭力量足以讓交易者們等待二次買進信號。儘管有些交易者把它看作一個高點 2，其中高點 1是棒 6 高點，但是棒 6 是一條強外包下跌棒，而且大部分交易者把它看作下跌運動的起點。在棒 6，交易者們認為市場可能正在突破一段交易區間，進入一輪趨勢，在外包下跌多頭陷阱棒之後，他們預期至少出現第二條下跌腿。這使得大部分交易者把棒 7 看作高點 1，因為