第5章 楔形和其他三推反轉形態

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當市場在某個方向形成三推，然後形成一個反轉架構觸發反轉交易時，第一個目標是該形態的起點，下一個目標是以該形態的高度為基準的一波測量運動。舉例說明，如果有一個

楔形頂，其中第三次上推結束於一條強空頭反轉棒，下一棒跌破反轉棒，那麼第一個目標是測試楔形底（第一次上推後的回撤的底部），下一個目標是一波向下的測量運動，測量基準是楔形從底部到頂部的高度。所有三推形態都是相同潛在市場行為的表象，而無論該形態的外形如何。無論它是一個楔形、一個微型楔形、一個拋物線楔形、一個四推楔形、一個趨勢或交易區間內的楔形回撤、一個楔形反轉形態、另一種類型的三角形（包括擴張三角形）、一個三重頂或底、一個雙重頂或底回撤、一個頭肩頂或底、還是對雙重頂的向下突破的失敗、對雙重底向上突破失敗，都沒有關係。在某個點處，趨勢型交易者們放棄製造強突破，反轉交易者們取得對市場的控制權。第三個連續反轉通常足以促成那種情況發生。

三推形態常常包含大型趨勢棒，形成連續的高潮。如果上推或下推是很強的一到三棒的尖峰，那麼交易者們就會把它們看作高潮。舉例說明，如果出現一個強空頭尖峰，一波回撤，然後又一個強空頭尖峰，那麼交易者們將會猜測那個回撤是否是空頭趨勢的最終旗形，連續的賣出高潮之後是否是較大的回撤。如果第二次下推後只是一波小型回撤，而不是 10 棒反彈，而且接下來是第三個很強的空頭尖峰，那麼交易者們將把這個形態看作三波連續的賣出高潮。他們知道市場有 60%或更高的機率將試圖形態一個更為複雜的調整，比如兩條腿上漲，持續10 棒或更多棒。於是，如果該形態擁有一條不錯的信號棒、合理的外形、足夠的買壓，而且不是一條緊湊的空頭通道，那麼他們會考慮在第三次下推之後的向上反轉買進。

楔形可能是回撤，也可能是反轉。楔形回撤在第二本書的第 18 章和 19 章討論過。當它們是趨勢中的回撤時，它們是順勢架構，在第一個信號入場是合理的。楔形反轉是嘗試令趨

勢反轉，因此是逆勢架構。總之，當做逆勢交易時，最好等待二次信號。舉例說明，如果空頭趨勢中形成一個楔形底，那麼就僅在該形態異常強時在信號棒上方買進。更好的做法通常

是等等看市場是否形成一個強多頭突破，然後準備在回撤買進，可能是一個更高低點，甚至是一個更低低點。如果多頭突破在沒有回撤的情況下一直上漲若干棒，那麼交易者們應該像

其他任意突破一樣交易，正如在第二本書中所討論的。楔形回撤和楔形反轉的另一個區別是它們的方向。楔形多頭旗形是朝下的，而多頭趨勢頂部的楔形反轉是朝上的。空頭趨勢中的

楔形回撤是朝上的，但空頭趨勢中的楔形底部是朝下的。另外，楔形旗形通常是較小的形態，大多數隻持續 10 到 20 棒左右。由於它們是順勢架構，所以它們沒有必要是完美的，而且很多是微妙的，看起來一點也不像楔形，但是它們包含三個回撤。一個反轉通常至少需要 20 棒，而且擁有一條清晰的趨勢通道線，其強度足以令趨勢反轉。

趨勢常常在測試極點時結束，測試常常包含兩條腿，每一條腿都到達一個更過度的極點

（多頭趨勢中一個兩條腿更高高點或空頭趨勢中一個更低低點）。第一個極點與接下來的那兩

條腿構成三推，它是一個很容易辨別的反轉架構，擁有很多名稱。有時，它的外形是楔形（多

頭趨勢中的一個上升三角形或空頭趨勢中的一個下降三角形），但通常它沒有那樣的外形。對

於交易者來說，找出各種楔形之間的微妙區別並沒有什麼助益，因為它們之間有著足夠的相

似性，於是可以用相同的方法交易。為了簡單起見，把這些三推形態都看作楔形，因為大部

分楔形都是以一個楔形高潮點結束的。記住，楔形只是包含三推的一條趨勢通道，而且趨勢

線和趨勢通道線常常是收斂的。三推形態中的趨勢線和趨勢通道線可以是平行的，比如台階

形態，可以是收斂的，比如楔形，也可以是發散的，比如擴張三角形。那都沒有關係，因為

它們的行為都是類似的，它們的交易方法都是相同的。它們都是高潮，而且常常擁有一個拋

物線外形，有時不十分明顯。舉例說明，如果有一個多頭楔形，經過第二條腿和第三條腿頂

部的趨勢通道線比經過頭兩條腿高點的趨勢通道線更陡，那麼該楔形就呈拋物線狀。這是一

種高潮行為（在上一章討論過），如果市場向下反轉，那麼通常要持續兩條腿和 10 棒。

當一條通道擁有楔形外形時，那是由緊迫感造成的（如果它擁有拋物線楔形外形，那麼

是由極度緊迫感造成的），常常引出高潮反轉。舉例說明，在楔形頂部，趨勢線的斜率大於趨

勢通道線的斜率。趨勢線是順勢交易者入場、逆勢交易者離場的位置，而趨勢通道線剛好相

反。所以，如果趨勢線的斜率較大，那麼就是說多方正在較小的回撤買進，空方正在較小的

拋盤中離場。楔形與上下軌線平行的通道的第一個區別是在第二個回撤。一旦第二次上推已

經開始向下反轉，交易者就可以畫出一條趨勢通道線，然後用它構造一條平行線。當他們把

那條平行線拖到第一個回撤的底部時，他們就得到一條趨勢線和一條趨勢通道。那將給出多

方和空方的支撐的位置，多方將準備在那裡買進，空方將準備在那裡獲利了結。但是，如果

多方開始在那一價位上方買進，而且空方提前退出他們的空頭頭寸，那麼市場將在到達那條

趨勢線之前向上反轉。雙方這樣做的原因是他們感受到一種緊迫感，害怕市場不會跌至那一

支撐位。這就意味著雙方感覺那條趨勢線需要更陡一些，向上的趨勢應該更強一些。

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市場一旦向上反轉，交易者們就會重畫趨勢線。他們不再使用趨勢通道線的平行線，而

是利用前兩次回撤的底部畫一條趨勢線。現在，他們看到它比上側的趨勢通道線更陡，他們

開始相信市場正在形成一個楔形，他們知道楔形常常是一種反轉形態。如果市場正在形成一

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條更陡的平行通道，而不是一個楔形，那麼交易者將利用那條更陡的新趨勢線構造一條平行

線，把它拖到第二個上推的頂部。多空雙方將注意觀察原來的趨勢通道線將會限制那波上漲，

還是到達更陡的趨勢通道線。如果原來的趨勢通道線阻擋了那波上漲，並且市場向下反轉，

那麼交易者將認為，雖然在第二次回撤時買壓較為緊迫，但是那種緊迫感並未延續到第三次

上推。多方在原來較為水平的趨勢通道線處獲利了結，意味著他們的離場比預期要早。多方

本來希望市場會上漲至更陡的趨勢通道線，但是現在失望了。空頭急切做空，害怕市場不會

到達更陡、更高的趨勢通道線，所以他們在原來的通道線處做空。現在，空方感覺緊迫，多

方感覺恐慌。交易者們將看到市場從楔形頂向下反轉並賣出，大多數人在尋找下一個買進或

賣出的重要形態前至少會等待兩條下跌腿。

市場一旦形成它的第一條下跌腿，它將向下突破那個楔形。在某一點處，空方將獲利了

結，多方將再次買進。多方想讓楔形頂失敗。當市場反彈測試楔形頂部時，空方將開始再次

賣出。如果多方開始獲利了結，那麼他們相信自己不能推動市場超越原來的高點。一旦他們

的獲利了結操作與空方新的賣出操作疊加在一起，達到一個臨界數量，將壓倒剩餘買家，市

場將在第二條腿反轉下跌。在某一點處，多方返回，空方獲利了結，雙方將看到兩條腿回撤，

猜測多頭趨勢是否會恢復。此時，楔形已經完成了它的使命，市場將尋找新的形態。

市場常常在測試趨勢極點後反轉。舉例說明，當一輪多頭趨勢到達最強狀態時，多頭會

在前一高點上方買進，因為他們相信即將出現成功突破和另一條上漲腿。然而，當多頭趨勢

變弱，出現越來越多的雙向交易時，強勢多頭將把新的高點看作獲利了結的位置，而不是為

多頭頭寸加倉的位置，他們只會在回撤買進。隨著賣壓建立，強勢空頭將在下個高點處於主

宰地位，並且試圖將這個更高高點轉變為上漲的頂部。如果他們能夠推動市場在一個強下跌

尖峰中下跌，那麼交易者們就會仔細觀察隨後出現的反彈，看它在回到原來高點附近時是否

會再次向下反轉。反轉可能形成於一個更低高點、一個雙重頂或一個更高高點處。如果市場

反彈至略高於空頭的入場價位，或者略高於那個更高高點，那麼大多數空頭會買回他們的空

頭頭寸。不過，他們注意到可能形成楔形頂，如果對第二個高點的向上突破看起來不是太強，

那麼他們將準備兩次做空。

當上漲和下跌波段特別迅猛時，當第一次或第二次下推沒有明確向下突破一條重要多頭

趨勢線，或未能一直低於均線時，空頭將認為向下反轉較弱。然而，那兩次下推代表著賣壓，

它們告訴每個人空頭可能有能力控制市場。空頭知道市場可能需要第三次上推來耗儘自己。

然而，他們看到自己能夠在第二次上推的新高處令市場向下反轉，他們相信自己能夠再次推

動市場向下反轉。多頭在第一個高點上方獲利了結，很可能會在市場向上超越第二個高點時

以更快的速度獲利了結。如果多頭趨勢非常強，那麼多頭會在向上突破第一個高點時加倉。

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反之，當交易者們看到市場下跌時，他們知道強勢多頭正在獲利了結，而不是在突破買進，

這告訴他們強勢多頭不認為市場會在沒有回撤的情況下上漲。

多空雙方都知道市場市場常常在第三次上推後反轉，他們需要一個強勢突破來大幅超越

第二個高點，以便讓他們相信市場還未到達頂部。他們把第二個高點看作一個大型低點 2 做

空架構。如果那個低點 2 失敗，對低點 2 頂部的向上突破很強，那麼市場很可能至少再形成

兩條上漲腿。如果突破不強，那麼市場或許形成一個楔形頂。對第二個高點的向上突破常常

是迅猛的，但是，如果多頭和空頭認為市場正在形成頂部而不是新的突破，那麼它將快速向

下反轉。向上迅速刺穿第二個頂部，可能更多的要歸功於空頭回補而不是強勢多頭的積極買

進，如果沒有馬上出現堅持到底，那麼交易者們將假定強勢多頭只會在大幅回撤買進。如果

強勢多頭閃在一旁，那麼空頭將充滿自信地積極做空。如果他們推動市場下跌的幅度足夠大，

速度足夠快，那麼多頭在準備買進前可能會再等待一段延長的下跌。這可能產生一個賣出真

空，市場快速下跌，直至到達交易者們願意再次買進（多頭新建多頭頭寸，空頭獲利了結）

的價位。如果多頭在停止於楔形頂部下方的反彈處將新的多頭頭寸獲利了結，那麼市場將形

成一個更低高點，很可能會下跌並至少形成第二次下推。強勢空頭會在更低高點處加倉，剛

好是在強勢多頭平倉的位置。那總是在一個阻力區，很多賣出理由匯集在一起。

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這些快速反轉的幅度達到很多點，表明每個人都感到緊迫，對於交易者來說，這常常使

他們難以足夠迅速地做出決定在最佳入場點入場。然而，如果交易者明白市場正在做什麼，

他們常常能在向下反轉的初期做空。下跌運動常常非常迅速，他們能夠在第一條強下跌腿和

隨後的更低高點之後將保護性止損移至盈虧平衡點。

絕大多數三推形態是在過沖一條趨勢通道線後反轉，只此一條便可作為入場理由，即便

實際外形不是楔形。不過，三推形態常常比趨勢通道線過沖更容易看出，所以值得與其他趨

勢通道線失敗區分開來。這些形態很少擁有完美的外形，常常需要使用趨勢線和趨勢通道線

才能使它們凸顯出來。舉例說明，楔形可能只是對實體而言，所以在繪製趨勢線和趨勢通道

線以顯示楔形時，你必須要忽略尾線。有時，楔形的終點不會到達趨勢通道線。靈活對待，

如果一波大型運動的終點形成一個三推形態，即便該形態並不完美，也要像楔形一樣交易。

然而，如果它過沖了趨勢通道線，那麼逆勢交易的成功率就較高。另外，大部分趨勢通道線

過沖的外形都是楔形，但是通常拉伸得太厲害，所以不值得關注。如果形態很強，那麼過沖

後的反轉足以作為入場理由。

重要的是牢記，楔形反轉是一個逆勢架構。因此，通常較好的做法是等待二次入場，比

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如楔形頂之後的更低高點（不大常見的情況下，更高高點突破回撤做空架構），或者楔形頂之

後的更高低點（不大常見的情況下，更低低點）。這一點不同於楔形回撤，在楔形回撤中，你

是在較大趨勢的方向入場。那種情況下，在第一個信號入場是一種可靠的方法。總之，如果

你正在一個楔形反轉處交易，而且它不像你所想的那樣強，那麼最好在入場前等待二次信號。

如果初始突破很強，那麼在回撤入場將獲得較高的成功率。如果交易區間內出現一個楔形反

轉，那麼它可能看起來更像一個楔形回撤，因為沒有趨勢要反轉。在那種情況下，選擇第一

個信號通常是一種可獲利的方法。

如果一個楔形觸發一個入場，但是楔形失敗，市場又超越了楔形極點一個或多個跳動，

那麼常常會迅速形成一波測量運動，測量基準是楔形高度。有時，剛剛下跌之後，它向上回

轉，二次嘗試令趨勢反轉；在那種情況下，新趨勢通常是較長的（至少持續 10 棒），通常至

少擁有兩條腿。新的極點可以被認為是突破回撤。舉例說明，如果有一個開始向下反轉的楔

形頂，向下突破失敗，然後多頭趨勢恢復，在一個新的高點處再次向下反轉，那麼那個新的

高點就是在初次向下突破楔形後的一個更高高點回撤。

當那個楔形反轉失敗時，市場到達一個新的極點，注意觀察市場是否在第四推反轉。有

時，你眼中的第四推實際上只是大多數交易者眼中的第三推。在第一推的回撤之後，如果市

場形成一個特別強的第二推，那麼很多交易者會重新計數，把它看作新的第一推。結果是很

多交易者不會在第三推後尋找反轉，而是在尋找反轉交易前等待第四推。根據後見之明，關

於大多數交易者是否重新計數的決定是清楚的，但是當你在交易時，你並不總是會那麼肯定。

第二推的動能越強，市場將越可能重新計數，就越可能形成第四推。

在任意一輪新趨勢的第一條腿之後，對原來極點的測試有時呈現出楔形外形，從新趨勢

的第一條腿的楔形回撤，可能超越原來趨勢極點，也可能不超越。無論哪一種情況，當楔形

回撤反轉回到新趨勢的方向時，交易者都應準備在可能的新趨勢的方向入場（舉例說明，在

一輪新的多頭趨勢中，楔形回撤可能是一個更高低點或一個更低低點）。

當（開盤）第一小時內形成一輪趨勢時，市場常常形成一段持續數小時的交易區間，隨

後趨勢恢復，進入收盤。那段交易區間常常包含三推，但外形通常不是楔形。舉例說明，在

一個趨勢恢復空頭趨勢日中，交易區間可能是一條略微上傾的空頭通道，它可能包含三推，

但外形不是楔形。無論你把它叫作低點 3 做空架構還是楔形，都沒有關係，但重要的是注意

空頭趨勢可能在那一天收盤前恢復，這一三推、低動能反彈可能是一個做空架構。把它看作

一個楔形是因為它包含三推，常常有趨勢通道線過沖，有時擁有楔形外形，它的行為與楔形

相同。記住，如果你在灰色陰影中看到一切（譯註：譯者認為作者的意思是說相似就好，不

要太較真），那麼你將是一名優秀得多的交易者。

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當形成三推或更多推，而且突破依次變小時，那麼這不僅是一個楔形，還是一個收縮台

階形態。舉例說明，如果多頭趨勢中形成三次上推，第二次上推比第一次高出 10 個跳動，第

三次只比第二次高出 7 個跳動，那麼這是一個收縮台階形態。它表明動能正在衰退，形成兩

條腿反轉的機率增加。與上次相比，多頭獲利了結的速度更快，空頭做空處的突破幅度比上

次更小，因為他們認為市場這次可能不會像上次突破那樣大。有時，強趨勢中可能形成第個

或第五個台階，但是由於動能正在衰退，所以通常可以做逆勢交易。相反地，如果第三個台

階明顯超越第二個，然後反轉，那麼很可能成為一個趨勢通道線過沖和反轉架構。

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如果在觸發入場後突破幅度不夠大，趨勢恢復並超越該楔形，那麼楔形頂就失敗了。舉

例說明，如果有一個楔形頂，市場跌破信號棒，觸發一個做空入場，但是隨後不久一波反彈

超越楔形頂部，那麼該楔形便已經失敗。當交易者們不清楚第二次上推的強度是否足以重新

計數時，他們會注意觀察，看突破是否實際上是從第二推開始的楔形的第三推。當一個楔形

非常清晰，交易者們預期頂部會保持時，很多交易者會反轉做多，保護性止損設在那個楔形

的頂部上方。當楔形頂成功時，第一個目標是測試楔形的底部，下一個目標是一波從那裡開

始的向下的測量運動。當楔形頂失敗時，第一個目標是一波向上的測量運動，測量基準也是

楔形高度。記住，楔形是一段雙向交易區，它的行為就像是交易區間，所以形成一種突破狀

態。每當向上或向下突破時，目標都是一波約等於楔形高度的測量運動。就像任意突破一樣，

它可能失敗。舉例說明，如果楔形頂觸發，但是市場向上快速迴轉，向上突破了楔形頂，那

麼該楔形就已經失敗。但是，應該把多頭突破看作像其他任何突破一樣。如果突破很強，那

麼隨後很可能是一波向上的測量運動。如果突破疲弱，那麼它很可能會失敗，市場將向下反

轉。如果市場向下反轉，那麼對楔形的多頭突破就變成最初對楔形的向下突破後一個更高高

點回撤。

在電子迷你中，如果出現一個楔形頂，然後是一段簡短的下跌，回撤常常精確地測試楔

形頂部，形成一個完美的雙重頂。如果市場向下反轉，那麼這是一個二次入場做空機會。在

SPY 和許多股票中，回撤有時會向上超越楔形幾個跳動，而交易者們仍不認為那是失敗。不

過，如果市場快速超越楔形若干個跳動，那麼就表明交易者們正在積極買進，他們正在尋找

一條很強的上漲腿，而不再是尋找頂部。當這種情況恒生時，準備快速買進，以捕捉這一快

速的突破。大部分失敗的楔形頂都非常陡峭和緊湊，而且出現於強多頭趨勢中。當一輪多頭

趨勢很強時，它總是在形成趨勢通道線過沖和三推形態，但是推與推之間的回撤較小，而且

各推都非常強。在強趨勢中尋找反轉是錯誤的，因為大部分反轉嘗試失敗。不要把一切都看

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作可能的楔形頂，而且準備在每個新高之後回撤買進。另外，強多頭趨勢中的楔形頂常常會

以兩條橫盤腿的形式向均線調整，形成一個高點 2 買進架構。這是一種可靠的入場。橫盤調

整的楔形表明趨勢非常強。反過來對於楔形底也是正確的。就像任意突破一樣，它可能失敗。

舉例說明，如果楔形頂觸發，但是市場向上快速迴轉，向上突破了楔形頂，那麼該楔形就已

經失敗。但是，應該把多頭突破看作像其他任何突破一樣。如果突破很強，那麼隨後很可能

是一波向上的測量運動。如果突破疲弱，那麼它很可能會失敗，市場將向下反轉。如果市場

向下反轉，那麼對楔形的多頭突破就變成最初對楔形的向下突破後一個更高高點回撤。

當交易者們過於急切地做逆勢交易，沒有等待明確的趨勢線突破和逆勢力量，在第一個

看起來很小的三推形態反向入場時，楔形幾乎總是失敗。單單三推，特別是較小時，在先前

沒有趨勢線突破或重要的趨勢通道線過沖和反轉時，很少會令趨勢反轉。如果通道是緊湊的，

即便它的外形是楔形，最好也不在反轉入場。相反地，等待反轉，看突破有多麼強。如果突

破很強，那麼就像其他任意突破一樣交易。通常最好是在突破回撤入場，但是當尖峰非常強

時，交易者們會在棒線收盤和市價入場。如果突破很弱，那麼交易者們會假定它將失敗，他

們預期通道將會繼續。他們將在楔形通道的方向入場，而不是逆勢入場。舉例說明，如果一

輪空頭趨勢中形成一個楔形底，但是向上的突破很弱，那麼交易者們將準備在失敗的向上突

破產生的低點 1 或低點 2 做空。這些聰明的交易者們將在逆勢交易者們認賠出場的位置入場。

楔形常常是開盤反轉形態。大約在第一個小時裡，開盤反轉之前可能是非常強的運動，

有時會形成一個非常陡峭的楔形，在頭兩推之後只有略微的暫停，然而市場突破反轉，在當

天剩餘時間一直做趨勢運動。第一個暫停可能是一個小型最終旗形，然後在第二推之後形成

一個更小的最終旗形。雖然你從不應該在開盤一兩個小時之後這樣陡峭、緊湊的楔形之後尋

找反轉，但它們可以是可靠的開盤反轉形態。

微型楔形由三條連續棒線或四五條連續棒線中的三條構成。由於該形態非常小，所以通

常只會引起微小的調整。通常，棒線帶有尾線，可以經過那些尾線繪製微型趨勢通道線，通

常在較小時間框架（比如 1 分鐘圖）上可以看到一個清晰的楔形。舉例說明，如果市場正在

下跌，形成一條空頭趨勢棒，帶有中午長度的下尾線，之後是另一條空頭趨勢棒，最低價略

低，也有一條明顯的下尾線，然後是第三棒，最低價更低，也帶有下尾線，那麼這就是一個

楔形反轉形態。如果空頭趨勢很強，那麼你不應在第三棒的高點上方買進，因為那很可能引

起虧損。如果微型楔形形成於靠近區間底部的交易區間日，第三棒是一條多頭反轉棒，那麼

這可能是一個合理的做多刮頭皮架構。

有一種特殊的楔形，實際上只是一種三推形態，通常不具有楔形外形，但由於它是一種

可靠的突破架構，所以非常重要。如果市場處於交易區間內，然後形成一個突破，超越反轉

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了可能 3 到 20 棒的微型波段高點或低點一個跳動，然後市場在回撤後再突破一個跳動、有時

是兩個跳動，那個三推形態便告形成。如果市場接下來再次超越第二個微型突破，那麼通常

會引起重要的突破，以及一波近似等於該形態高度的測量運動。好像是三推構成一個楔形，

然後，非但沒有引起反轉，而是失敗了。像所有失敗的楔形一樣，市場一般會突破並快速形

成一波測量運動，高度等於楔形從底部到頂部的距離。有時，市場在只超越一個單跳動失敗

後突破。

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一種相關的形態是失敗的雙重底或雙重底突破。舉例說明，如果形成一個雙重頂，然後

市場向上突破雙重頂，但是在幾棒之內向下反轉，那麼該形態的作用就像是一個楔形頂（楔

形是一種三角形，有些交易者會把它叫做三角形）。頭兩次上推是雙重頂的高點，第三次上推

是對雙重頂的向上突破。如果市場向下反轉，那麼下跌幅度通常至少允許做一筆刮頭皮交易。

雙重頂是一段交易區間，失敗的突破只是對交易區間的一個失敗的突破，而交易區間之後通

常是更多橫盤交易。跌幅通常足以做一筆刮頭皮交易，但有時市場會快速突破交易區間的另

一側，形成一波以交易區間高度為基準的測量運動。在這種情況下，在突破買進並在反轉時

被止損踢出的多頭，只準備在出現較大幅度的回撤後再次買進。

圖 5.1 楔形頂

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如圖 5.1 所示，60 分鐘電子迷你形成一個楔形反轉頂，然後形成一個較小的楔形回撤，

跌至一個更低高點或雙重頂，隨後是兩條腿下跌，至棒 20 結束。

楔形不必擁有完美的外形便會有效。舉例說明，從棒 6 高點到棒 10 高點的趨勢通道線是

最佳擬合線，棒 8 二次上推超越了那條線。在市場從棒 10 到棒 12 向下反轉後，形成一個楔

形空頭旗形，也擁有一個不完美的外形。三次上推是當日開盤棒 11 高點，然後是棒 13 和 14。

該高點略低於棒 10 高點。無論你把它叫做雙重頂還是更低高點，都沒有關係。重要的是你看

到大型的三次上推和隨後的向下反轉。

這也是一輪尖峰和通道多頭趨勢，其中有一個截止棒 4 的迅猛的上漲尖峰，然後是截止

棒 6 的陡峭通道。從棒 3 低點到棒 6 的運動處於一條如此緊湊的通道內，以至於它成為一個

大型尖峰。引出通道的棒 7 回撤被棒 20 拋盤測試。多頭通道包含三推，外形呈楔形，那在尖

峰和通道形態中比較常見。

圖 5.2 第一小時楔形

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如果三推運動太陡,那麼它通常不是一個很好的反轉形態,例外是有時在第一小時內它可

能引起開盤反轉。如圖 5.2 所示，在棒 11 到棒 12 的三推形態中，市場強勢上漲，雖然這是

一條陡峭的通道，但它是一個可接受的拋物線形楔形開盤反轉。棒 12 向上突破了棒 8 和棒

10 雙重頂，隨後是一條空頭內包棒。棒 12 既是對雙重頂的失敗突破，也與雙重頂中的任一

個形成一個雙重頂。在反彈所至價位，賣家昨天多次入場，可以合理地認為他們今天還會在

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從昨天開始的交易區間的頂部附近返回市場。

在交易區間市場中，在突破處做逆向交易是一種很好的策略。如果做空，就在區間頂部

附近的失敗的突破棒下方 1 個跳動處使用止損單入場，如果做多，就在區間底部附近的失敗

的突破棒上方 1 個跳動處使用止損單入場。對任意波段高點或低點的突破，即便它是先前趨

勢和反向趨勢的一部分，那也是一種力量的象徵，是一種潛在的交易架構。這兩天有多個失

敗突破和反轉的例子，包括失敗的趨勢線和失敗的趨勢通道線突破。

棒 2、3 和 6 也代表著一個收縮台階形態，這種形態常常引起不錯的反轉。你還可以稱它

為楔形，因為它包含三次上推（棒 2 和棒 3 是頭兩次上推，它也是從棒 4 開始的第三次上推）。

對於收縮台階形態，第二次突破小於第一次，顯示出動能的損失。此處，棒 3 比棒 2 高出 19

美分，但棒 6 只比棒 3 高出 23 美分。每當出現收縮台階形態時，交易變得更可能成功，通常

預示著強趨勢中即將形成兩條腿回撤。

棒 4 和棒 7 形成一個雙重底，棒 9 是對那個底部的一個失敗的向下突破。棒 4 和棒 7 是

兩次下推，棒 9 是第三次下推，所以是向上反轉，是楔形底的一個變種。

圖 5.3 收縮台階形態

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如圖 5.3 所示，收縮台階形態，每個突破延伸的幅度小於前一個，表明動能在衰退，逆

勢交易成功的機率在增加。在棒 4 台階之後，截止棒 5 的運動突破了趨勢線，形成了一個測

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試低點的台階，很可能出現兩條腿反彈（發生在棒 6 更低低點和雙棒反轉之後）。動能損失表

明趨勢正在變弱，雙向性變強，增加了向交易區間轉變的機率，比如在這裡。

棒 3 到棒 5 形成一個小型楔形空頭旗形。第一次上推之後緊跟著棒 4 更低低點，那是一

種常見的楔形變種。截止棒 5 的上漲運動包含另兩次小型上推。棒 4 是一個成功的最終旗形

刮頭皮架構，該形態增長為一個較大的最終旗形，結束於棒 5（一個楔形），那是一種常見現

象。

第一次下推之後，市場回撤，然後形成一個強突破，此時不清楚是僅僅再出現兩推，還

是動能強到重啟開始計數。舉例說明，棒 3 是第三次下推呢，還是應該在截止棒 2 的強下跌

運動重新開始計數呢？根據後見之明，答案一目了然，但當你正在交易時，你是不能確定的。

下行動能越強，大部分交易者就越可能重新計數，就越可能形成第四推。截止棒 4 的第四次

下推，實際上就是從截止棒 2 的下跌尖峰開始的楔形底中的第三次下推。

一旦棒 6 跌破楔形底棒 4，楔形底便告失敗。應該把棒 6 看作同其他任何突破一樣。緊

接著是一條多頭反轉棒，形成一個失敗的反轉和一個失敗的突破。有些交易者把這個買進架

構看作一個更低低點重要趨勢反轉，而有些交易者把它看作一個更低低點回撤，即向上突破

棒 4 楔形底後的回撤。它還是一個收縮台階買進架構，是對交易區間的失敗的向下突破。最

後，它是一個小型最終旗形反轉（棒 6 之前有一個雙棒空頭旗形）。所有這些都是交易者考慮

在棒 6 後面的多頭棒上方買進的合理理由。

圖 5.4 楔形更低高點

- 117 -

SPY 日線在 2000 年 3 月見頂，然後是一波三推反彈，到達棒 8 更低高點，如圖 5.4 所示。

棒 8 還與棒 2 形成一個雙重頂空頭旗形（它略高於棒 2 高點）。棒 8 差一點就觸及虛線表示的

空頭趨勢通道線。這個楔形空頭旗形之後是一輪大的多頭趨勢（譯註：據圖應為空頭趨勢）。

在它形成時，不清楚是否會發生趨勢反轉，但是在截止棒 1 的三次上推之後，市場很可能至

少形成兩條下跌腿。截止棒 3 的下跌是第一次下推，於是截止棒 8 的反彈是回撤，使得拋盤

至少再出現一條下跌腿。雖然大部分多頭趨勢之後的交易區間只是更高時間框架圖表上的多

頭旗形，但是大部分趨勢反轉是從交易區間開始的。在改變方向之前，市場通常不得不轉變

為雙向市場。當市場開始從棒 8 下跌時，更有可能在棒 3 低點附近找到支撐，棒 3 低點位於

正在形成的交易區間的底部。然而，跌破棒 3 的腿形非常陡峭，顯然沒有多少買家，市場不

得不繼續下跌，以便找到願意買進的交易者。在 2003 前初的雙重底回撤和更高低點重要趨勢

反轉之前，強勢多頭一直沒有出現。

圖 5.5 道指中的楔形更低高點

P102

在道瓊工業平均指數的日線圖中，一個楔形空頭旗形更低高點形成於市場跌破引出

1987 年崩盤的多頭趨勢線之後，如圖 5.5 所示。截止棒 6 的下跌很強，大幅跌破趨勢線和均

線。有些交易者把該楔形空頭旗形的第一次上推看做棒 5 之後的反彈，第二次和第三次上推

看做截止棒 7 的三次上推中的任意兩個。有些人把棒 7 看做一個兩條腿更低高點重要趨勢反

轉，所以是一個低點 2 做空架構，第一條上漲腿是棒 5 後面的反彈。還有人把截止棒 7 的三

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次小型上推看做一條小型通道，跟在從棒 6 開始的小型上漲尖峰之後。大部分交易者看到所

有這些因素，給每一個因素賦以不同的權重。

棒 1 是一個楔形多頭旗形的第一次下推。又出現兩次下推和一個小型突破，接下來是一

個更高低點突破回撤，至棒 3 結束。有些交易者把棒 3 看作一個雙重底多頭旗形，即與楔形

多頭旗形的底部形成一個雙重底。很多楔形多頭旗形都是失敗的頭肩頂，比如此處。

棒 1 拋盤之前的上漲運動包含四次上推，說明了僅僅三推並不能提供一個反轉架構。當

三推處於緊湊的多頭通道內時，更有可能出現第四推和第五推，而不是反轉。截止棒 4 的上

漲通道在最後階段形成三推，也是位於一條緊湊的多頭通道內。當通道緊湊時，空頭不應在

三次上推後的向下反轉做空。他們應該等待，看空頭突破到底有多強

棒 1 是一個強空頭尖峰，很多交易者在棒 2 處的更高高點做空，他們認為那是一個更高

高點回撤，形成於截止棒 1 的空頭突破之後。棒 1 突破了多頭趨勢線，於是很多交易者打算

在市場測試多頭高點，形成更高高點或更低高點時做空。

棒 5 突破了多頭通道，顯然也突破了多頭趨勢線，於是交易者們準備在突破回撤做空。

棒 7 處形成一個更低高點，與棒 5 之後的小型反彈頂形成一個雙重頂。多頭趨勢中的大部分

交易區間變成多頭旗形，只是更高時間框架圖表上的回撤。雖然市場不必從棒 3 向上反轉，

但那是最有可能出現的結果，因為棒 3 位於多頭趨勢中交易區間的底部。市場可能從棒 2 之

後形成的更低高點重要趨勢反轉繼續下跌（形成一個雙重頂空頭旗形和更低高點），但是大部

分重要趨勢反轉之後都是交易區間，而不是向反向趨勢的反轉。整個架構類似於棒 7 處的架

構，棒 7 之後是一輪大的空頭趨勢。

圖 5.6 剛好在趨勢通道線處退縮的反轉

- 119 -

P103

當空頭存在緊迫感時，他們將在略低於趨勢通道線處積極做空。他們擔心市場不會超越

趨勢通道線，不希望冒險錯過下跌。圖 5.6 中，棒 3、4 和 5 形成一個楔形頂，但是棒 5 沒有

過沖趨勢通道線。因為這是一個楔形反轉架構，所以最好等待二次信號，比如一個更低高點。

棒 5 和它後面一棒形成一個小型空頭尖峰。棒 6 是一個二次入場，是一個失敗的高點 2，棒 6

一個較大的三棒空頭尖峰的起點。在單棒回撤之後，形成一個五棒空頭尖峰，暴跌進入一輪

強空頭趨勢。由於從棒 2 開始的上升通道包含大型波段，因此包含很多雙向交易，這個尖峰

和通道多頭形成不是一輪強趨勢。尖峰是當日低點至棒 1。當出現明顯的交易區間行為時，

激進型交易者會在首次入場做空，即棒 5 處的雙棒反轉。順便提一句，楔形頂處的棒 1 高點

是一個微型楔形頂，截止棒 2 的拋盤與楔形底形成一個雙重底多頭旗形，即楔形通道的起點。

棒 2 還是對向上突破當天第一棒的一個測試。

棒 7、8 和 9 形成一個三推多頭架構，入場在棒 9 多頭反轉棒上方，儘管收盤只有中等高

度。當天顯然不是一個趨勢日，所以較弱的反轉棒也是合理的。該形態擁有發散的軌線，不

過它不是一個擴張三角形，因為棒 8 後面的高點低於棒 7 後面的高點。棒 9 沒有過沖趨勢通

道線，但它仍然是交易區間日中一個很好的做多架構。如果你因為它形成於截止棒 7 的強下

跌之後而感到擔心，那麼你可以在做多前等待一個更高低點。兩棒之後的外包上漲棒是一個

更高低點，但是當在外包棒入場時，你必須迅速做出決定，因為它們常常快速反轉。

棒 9 前一棒是一條大型空頭趨勢棒，因此是一次突破嘗試。但是，下一棒沒有堅持到底

賣出。相反地，它是一條小型多頭棒，因此是一個失敗突破買進架構。雖然它跌破了棒 8 低

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點，但是它前面的反彈包含五個或六個連續的多頭實體，因此是一個強度適中的多頭突破嘗

試。拋盤只是多頭突破後的一波短暫而迅速的回撤。突破回撤有時形成一個更低低點，比如

此處。永遠不要被一條大型空頭趨勢棒所嚇倒。總要把每條趨勢棒看作一個突破，而且要知

道大部分突破嘗試失敗。

圖 5.7 拋物線楔形

P104

如圖 5.7 所示，電子迷你從棒 5 更高高點向下反轉，形成一段交易區間，但是，市場從

該區間向上強勢突破而出，超過了多頭通道頂部的線 B。記住，每個反轉只是對某個價位的

失敗突破。然後在棒 9 向下反轉，棒 9 之前是第三次上推。楔形的斜率增加，呈拋物線形（從

棒 5 到棒 9 的趨勢通道線的斜率，比從棒 3 到棒 5 的趨勢通道線的斜率要大）。就像任意楔形

頂一樣，很可能形成兩次下推。

截止棒 9 的強勢反彈向上突破了多頭通道（虛線），但是，接下來便在截止棒 10 的下跌

中返回通道內部。每當市場向上突破多頭通道，然後又強勢迴轉到通道之內時，大約有 50%

的可能性空頭波段將會繼續，並且向下突破多頭通道的底部，比如此處。當突破即將失敗時，

它通常會在向上突破通道後的五棒之內失敗，比如此處。空頭買回他們的空頭頭寸，激進型

多頭在棒 16 附近做多，棒 16 與當日低點棒 6 形成一個雙重底，而且是到達目標（向下刺穿

通道）後的第一次反轉。

棒 8 前一棒的實體比棒 8 前面倒數第二棒的實體小，意味著動能正在衰退。棒 8 擁有一

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個較大的實體。這意味著什麼呢？這意味著棒 8 是在趨勢暫停後嘗試令趨勢再次加速。很多

交易者對棒 8 較大波幅的解釋是，它是兩條腿回撤前顯現出的高潮行為，暫停或許是反彈中

的最終旗形。交易者們在棒 8 收盤及其高點上方賣出，特別是在棒 9 收盤及其低點下方，因

為空頭收盤表明賣家正變得越來越強。多頭賣出自己的多頭頭寸獲利了結，有些空頭入場刮

頭皮交易，預期在小型買進高潮（小型最終旗形）之後形成一波較大幅度（可能持續 5 到 10

棒）的回撤。有些空頭根據拋物線楔形做空頭波段交易。

棒 16 是第二條下跌腿的底部，棒 8（譯註：是否應該是棒 12）是第一條下跌腿的底部。

在較高時間框架圖表上，這可能是一個明顯的高點 2 回撤。它還是對當日低點的一個雙重底

測試，當日低點形成於棒 6。空頭正希望形成一個反轉日，但是多頭介入，戰勝了空頭。收

盤前的反彈測試了結束於棒 9 的非常強的多頭尖峰的頂部。雖然那一波反彈不強，而且截止

棒 8（譯註：是否應該是棒 12）的拋盤非常陡峭，但是在日線圖上，當天仍是一個多頭趨勢

日。

圖 5.8 多頭和空頭拋物線楔形

P105

如圖 5.8 所示，左側圖表處於交易區間內，在棒 4 下方觸發一個低點 2 做空架構。大部

分交易者不會在這個疲弱的架構做空，因為棒 4 是一條十字星棒，之前連續六棒沒有空頭實

體。棒 6 形成一個高點 2 買進架構（也是棒 5 之後高點 1 和失敗的低點 2 之後的一個突破回

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撤買進架構），它引起一個強多頭突破。反彈總是會到達某個阻力區，比如測量運動目標或趨

勢線，在那裡，交易者們會部分或全部獲利了結，激進型空頭將會做空頭刮頭皮。這一波反

彈過沖了一個測量運動目標幾個跳動，但是在該區域可能同時存在其他目標。多頭和空頭都

只預期出現回撤，雙方都計劃在回撤結束時買進（那總是在某個支撐位，可能並不明顯）。運

動在目標處結束的原因是大部分交易都是由計算機完成的，它們的算法都是基於數學和邏輯。

它們只在支撐位買進，在阻力位賣出。經驗豐富的交易者通常都能看到這些潛在價位。

從棒 4 到棒 7 的趨勢通道線比從棒 2 到棒 4 的趨勢通道線陡峭，也就是說那波上漲是拋

物線形的。棒 7 前一棒有一條很長的尾線，這通常意味著在那一棒收盤買進的交易者正在尋

找一波刮頭皮上漲，然後是一波回撤。棒 7 高點是第二波上漲。下一棒是一條空頭內包棒，

是做空的信號棒。由於棒 4 處失敗的低點 2 之後市場表現出的力量很強，所以大部分交易者

正確地假定將出現第二次上推，60%以上的情況下都會出現第二次上推。在多頭旗形（這裡是

一條空頭微型通道）中，市場回撤 6 棒，但是沒有向上突破，而是在棒 8 後一棒向下突破。

於是，這個多頭旗形是反彈的最終旗形，它的向下突破是一個最終旗形反轉，儘管該旗形從

未向上突破。敏銳的交易者們注意到這種可能性，在棒 7 後面的空頭棒下方做空，在向下突

破棒 8 時做空。選擇第一個入場的交易者知道，他們只有 40%的勝率，但是他們正在尋找一

個向下反轉，回撤至少是風險的兩倍，因此擁有一個正的交易者方程。在向下突破做空的交

易者，或者在那一棒形成時做空，或者在它的收盤做空，或者在隨後任意一棒的收盤做空，

已經看到市場正在下跌的證據，因此他們的空頭交易最低有 60%的勝率（對於他們而言，他

們希望回報至少與風險一般大）。經過權衡，他們以較小的利潤換取較高的勝率，他們的交易

者方程也是正的。

右側圖表是一個拋物線楔形底。棒 15 是雙重底處一條強多頭反轉棒，是一個買進架構，

預期市場在向下突破棒 14 的低點 2 最終旗形之後向上反轉。可以把棒 14 看作一個二次入場

低點 2 做空架構，也可以看作前一棒觸發的低點 2 做空架構之後的突破回撤，或者看作一個

三角形做空架構（三次上推分別是棒 13 之後第二棒的十字星的高點，隨後的多頭內包棒，以

及棒 14 的頂部）。空頭把棒 16 看作是空頭三角形被突破後的一波回撤。多頭和空頭都在棒

16、其 15 後面的多頭入場棒、以及棒 15 買進信號棒下方賣出。多頭正在退出他們的多頭頭

寸，空頭正在新建空頭頭寸。當多頭在一個從雙重底開始的多頭反轉被止損踢出時，他們常

常預期形成突破和測量運動，至少幾棒之內不準備再次買進。這使得市場快速下跌。

棒 17 有一條下尾線，這提醒交易者們，在形成回撤之前，市場可能只會再下推一次。同

時，它的收盤位於中點，那使得它成為一條反轉棒，不過較弱。這是尖峰（一條微型通道）

之後第一次嘗試向上反轉，而第一次反轉嘗試通常失敗。棒 17 上方的賣家多於買家，不出所

- 123 -

料。刮頭皮者們在棒 17 收盤做空，希望在回撤開始前再形成一次小型下推。因為很可能只出

現小幅下跌，所以在下一棒下方的低點 1 做空是非常冒險的。在棒 18 處的一個小型雙重底（棒

17 是第一次下推）中，市場向上反轉。棒 18 低點比棒 17 收盤低了 4 個跳動，所以在那一棒

收盤入場的空頭大多被套，在棒 18 上方買回他們的空頭頭寸。棒 18 擁有一個強多頭實體，

大部分交易者預期市場向上反轉後將到達均線附近，可能到達棒 15 高點。棒 15 是一個合理

的買進信號，所以有些多頭隨著市場下跌而逐步加倉，計劃在首次入場點（即棒 15 高點）退

出各個頭寸。多頭認為反彈將到達棒 16 或 14 高點。棒 18 低點位於一個或多個支撐位，不過

這裡沒有給出。

P106

截止棒 18 的下跌越過一個合理的測量運動目標，意味著計算機們正在觀察另外的某個價

位。大部分測量運動目標不會引起反轉，但是畫出它們仍然是有幫助的，因為所有反轉都發

生於支撐和阻力位。當反轉發生於這些價位中的某一個，而且該價位特別明顯時，對於趨勢

型交易者，它是一個獲利了結的不錯位置，對於逆勢型交易者，它是一個入場反轉交易的合

理位置。當天最後一個低點也位於一個支撐位，無論它是否明顯。棒 21 低點比當天前一低點

低 1 個跳動，棒 21 收盤價剛好位於當日開盤價。

因為那波上漲是一個拋物線形反轉，所以有 60%的可能至少形成兩條上漲腿，並且持續

10 棒。也就是說有 40%的可能不到達那些目標。

由於棒 18 是一個強度適中的買進信號，所以大部分交易者在它的高點上方入場。於是剩

下較少交易者在市場上漲時買進。棒 18 頂部的尾線和隨後的十字星棒表明市場中的多頭缺乏

緊迫感，也就是說該買進架構並不像應該的那樣的強。當多頭未能表現出力量的徵兆時，交

易者們便會以較快的速度獲利了結。棒 19 超越棒 18 高點 14 個跳動，形成一個空頭收盤。這

就意味著很多多頭剛好在達到 3 點利潤時獲利了結。市場在上漲時沒有找到新的買家，而是

在均線處和棒 13 後面第二棒觸發的低點 2 做空架構下方兩個跳動處找到了獲利了結者。空頭

把這看作一個突破測試，錯過盈虧平衡止損 1 個跳動，因此表明空頭正在積極保護他們的止

損。在回撤至一個更高低點之後，雖然機率仍然偏向於形成第二條上漲腿，但是大部分多頭

在棒 19 形成期間和棒 19 下方退出他們的多頭，並且僅準備在回撤中的棒線高點上方使用止

損單再次買進。更高低點從未形成，市場跌破棒 17 空頭尖峰低點，收盤於當日低點。多頭獲

得的利潤沒有入場時希望的那樣多，但是這種情況時有發生，不足為奇。當交易者們入場時，

他們總有一套計劃，但是如果之前的預測失敗，他們就會改變自己的計劃。很多交易者所得

利潤比入場時預期的要少，甚至虧損。優秀的交易者只是接受市場給他們的利潤，然後便轉

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向下一筆交易。

對於收盤前可能出現的下跌，交易者們格外謹慎，因為在上漲了兩年之後，市場在日線

圖上形成一個空頭突破。當市場可能在日線圖上正向下反轉時，很多交易者尋找收盤前的下

跌（就像他們在多頭趨勢中尋找收盤前的上漲一樣）。這使得交易者們在市場跌破棒 19 之後

不願使用限價單買進。他們非常謹慎，只希望在反轉棒形成後買進。在一個空頭日，由於當

市場下跌進入收盤前只有非常少的交易者願意使用限價單買進，所以更高低點信號棒一直沒

有形成。

圖 5.9 失敗的楔形

當形成一個底部架構時，如果市場橫盤而不是上漲，那麼市場正在接受更低的價格，而

不是拒絕它們，因此，市場可能是處於一波運動的中間，而不是底部。失敗的楔形常常會形

成一波向下的測量運動。

如圖 5.9 所示，市場試圖形成一個楔形反轉，但是棒 3 是第四條幾乎與前一棒重合的棒

線。這是對更低價格的接受而不是拒絕，所以很可能不會向上反轉。另外，下降通道非常陡

峭，在這種情況下，在做多前等待一個更高低點通常較為安全。棒 3 入場棒是一條外包上漲

棒，那些無視空頭趨勢通道線的陡峭，只看到三推的多頭們被套。耐心的交易者們不會在這

個楔形買進，因為沒有形成更高低點。

P107

- 125 -

當楔形失敗時，通常會形成一波近似於楔形高度的測量運動。此外，棒 3 之下的運動幅

度，約等於棒 1 之後的楔形頂部至棒 3 低點處的底部的距離。

圖 5.10 太過緊湊的楔形

空頭趨勢中，如果楔形底處於緊湊通道內，而且多頭先前沒有顯示出力量，那麼它不是

一個買進架構。如圖 5.10 所示，市場開盤向下跳空，形成一輪空頭趨勢。過於心急的多頭會

在棒 6 楔形反轉買進，認為那是一波兩條腿下跌運動的終點，而且棒 3 處形成一個趨勢線突

破。不過，棒 3 是一個失敗的趨勢線突破，並不代表著多頭以任何動能控制市場。內包棒上

方的棒 6 楔形做多入場，可以做一筆成功的刮頭皮交易，但很可能不是一個能夠轉化為波段

交易的架構。截止棒 6 的下跌過程中，並未出現有意義的趨勢線突破或上行動能，所以更像

是一條下跌腿，由兩條處於緊湊空頭通道內的小型腿構成。在突破空頭趨勢線後，很可能出

現第二條下跌腿。有些交易者把棒 6 看作一個楔形的終點，第一次下推是棒 2，第二次下推

是棒 4，最後一次下推是棒 6。它也是一個五棒微型楔形，由棒 4、5 和 6 構成。由於趨勢通

道線可以通過棒線底部繪製，所以這個小型形態可以看作一個小楔形，所以其行為應該像一

個楔形，其後應該有一波調整，大約到達形成第一次下推的那一棒的頂部，即楔形起點。

然後在棒 8 形成一個低點 2 做空架構。這一波小型反彈沒有突破趨勢線，所以買家們可

能會利用失敗的新低（發生於棒 9）做一筆多頭刮頭皮交易。不過，在沒有強多頭反轉棒的

情況下，這個做多架構很可能失敗，實際上它在棒 10 低點 2 做空架構失敗，然後市場向下突

破，進入第二條空頭腿，在棒 12 最終旗形單跳動假突破結束。棒 10 做空架構與棒 8 形成一

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個雙重頂，也是一個 20 缺口棒做空架構，結果空頭趨勢恢復，跌至當日低點。

圖 5.1l 緊湊通道內的楔形

P108

當楔形底處於緊湊的空頭通道內時，它不是一個買進信號。如圖 5.11 所示，棒 9 是一個

空頭趨勢通道線過沖反轉和一次下推（一個下推）。然而，因為它是在一條緊湊的空頭通道內，

與前一棒重疊太多，而且收盤很弱（小型多頭實體），所以它不是一條強多頭信號棒。對於過

度的賣出沒有明確的抗拒，而且你永遠不應在首次嘗試突破緊湊空頭通道時買進，因為大部

分首次突破在完成一波刮頭皮運動前都會失敗。最佳選擇，在買進前等待二次入場。在空頭

通道內，強勢交易者們會在前一棒高點及其上方做空，而且他們不打算買進。

對於在楔形買進的任意一位交易者，棒 10 都是一個單棒失敗。它是第三條橫盤棒，所以

聰明的交易者們現在看到一段空頭趨勢中的交易區間，那通常是一種延續形態。重疊棒意味

著市場正在接受這些更低的價格，而不是拒絕它們。在空頭趨勢中，買進之前需要看到拒絕

下跌的徵兆。認為市場已經過度，即將調整，據此交易是一種失敗的策略。趨勢延續的時間

比大部分交易者所想像的要長得多。

交易者可能會在棒 11 處的低點 1 做空，但這是一段交易區間，在沒有較強多頭陷阱的情

況下，聰明的交易者們不會在它的低點做空。它是第二個單棒失敗突破。另外，楔形通常會

兩次嘗試反彈（兩條上漲腿），所以他們僅會在楔形失敗（即跌破棒 9 低點），或者二次嘗試

反彈失敗的情況下做空。

- 127 -

棒 12 是連續出現的第三個單棒失敗突破，但這一次它前面是兩條上漲腿（棒 9 和棒 11），

所以是一個低點 2 做空架構。這是聰明的交易者們可能選擇的第一筆交易，因為它是空頭旗

形中的一個低點 2。由於此前市場兩次嘗試向上反轉（棒 10 和棒 12）均告失敗，所以使得這

個架構特別好。它們代表著從楔形開始的兩條上漲腿，顯然較弱。另外，極少一連出現三個

單跳動失敗，所以接下來很可能形成較大幅度的運動。

交易者還可能等待在棒 9 低點下方做空，因為僅當那時該楔形才明確地失敗。突破處異

常放大的成交量（1 分鐘圖上 14,000 張合約），驗證了很多聰明交易者等到那一點才做空。

失敗的楔形底常常引出一波向下的測量運動，比如此處。

為了買進，你首先需要一個趨勢線突破，而且它最好有一條反轉棒。由於棒 9 是一條疲

弱的反轉棒，而且你更傾向於在趨勢通道線突破和反轉後買進，所以你可能會等待一個二次

做多入場。棒 12 是一個二次入場，它那是在一段四棒交易區間的頂部買進，而你決不應該在

空頭趨勢中的空頭旗形上方買進。一旦那個疲弱的二次入場失敗，空頭便控制市場。你需要

選擇那筆交易，而不是花費大量精力來說服自己做多架構已經足夠好。

交易者們已經認識到，棒 2 處的雙重頂被突破後不久，這一天便形成一個趨勢型交易區

間日。在這種類型的空頭趨勢日，在兩個方向交易通常是安全的，但做多是逆勢交易，所以

做多架構必須很強，比如棒 3 和棒 4 後面第二棒（二次入場做多）。截止棒 7 的下跌是一個突

破，但是沒有形成第三段交易區間，而是形成一條緊湊的空頭通道，然後再次向下突破。從

截止棒 7 的下跌尖峰開始，市場形成一條下降空頭通道。有些交易者把從棒 2 到棒 3 的運動

看作尖峰，把從棒 5 開始的運動看作通道。但那都沒有關係，只要你辨識出當天是一輪空頭

趨勢，並且堅持做空就可以了。

順便提一句，棒 2 之前形成波段低點的三條十字星棒構成一個微型楔形。

圖 5.12 連續的單棒突破

- 128 -

P109

單棒突破可能非常重要，特別是形成兩個連續的單棒突破，因為那將構成一個三推形態。

圖 5.12 中，棒 4 超越棒 3 一個跳動，棒 5 超越棒 4 一個跳動。如果接下來出現一波回撤或一

些橫盤交易，然後市場向上超越棒 5，那麼很可能向上突破，該微型楔形可能不會令市場反

轉。

棒 2 比棒 1 低一兩個跳動，棒 6 比棒 2 低一個跳動。幾棒之後，棒 7 跌破棒 6 低點，向

上突破。當市場突破這些微型三推形態時，通常至少形成一波測量運動，使用交易區間頂部

到底部的距離作為測量基準。這裡，突破進一步向下伸展。

棒 8 是一個微型楔形底，形成一個單棒空頭旗形。那表明市場正在暫停；它不是強空頭趨勢

中的一個反轉形態。