第25章 交易指引
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為什麼是指引而不是規則呢？因為「規則」暗含着絕對性，只要你遵守規則，就能夠很容易地交易。然而，交易是主觀性的，你的優勢總是很小，很難獲得一致的成功。如果存在明確而客觀的規則，而且他們能夠產生穩定獲利的交易，那麼每個人很快都會發現它們。很快沒有人會站在交易的另一方，而那些規則也就失效了。
以下是 78 條建議性指引。
1. 閱讀這 57 萬字（譯註：原文字數），就像閱讀一本詳盡的交易指南，就像打高爾夫或拉小提琴的指南一樣。將這些信息轉變為交易者用來賺錢的能力，需要大量艱苦的工作。但是，如果不知道市場是如何運作的，那麼就不可能以交以為生。就像職業的高爾夫選手或小提琴手一樣，無論你做得多麼好，你總是希望做得更好，因此，在你變得穩定獲利之後，挑戰和滿足會持續很長時間。
2. 你所看到的一切都處於灰色的迷霧之中。沒有什麼是完全清楚的。近似就好。如果某些價格行為看起來像是一個可靠的形態，那麼很可能就像那個可靠的形態一樣交易。
3. 作為交易者，沒有一組簡單又可靠的規則，一切都是主觀的。這是一場零和遊戲，你的對手都非常聰明，當優勢存在時，它是很小的，而且轉瞬即逝。交易者要想賺錢，他就不得不一直做得比另外一半交易者好（或者更準確的說，需要在一半以上的時間交易正的交易者方程）。由於大部分交易者是獲利的交易機構，所以交易者不得不非常優秀。不過優勢常常出現，只要你學會如何捕捉它們，並且利用它們交易，那麼你就是處於一個賺錢的位置。
4. 優勢絕不會變得非常大，因為機構會在優勢增長時利用它們。一筆交易不可能有很高的概率賺到與風險相比大很多的回報。
5. 學好讀圖並不簡單，但那只是成功賺錢所需能力的一半。你還需要學會交易，那是同樣困難的一項技能。無論你是用什麼方法，成功交易一直都是很難的，而且以後會繼續很難。如果有一種簡單的方法，每個人都會去使用它，那麼就不會有被套的交易者驅動市場到達你的目標。讀一本教你如何拉小提琴的書，然後出去看看是否有人聽到你演奏後會給你錢。僅僅因為你明白如何做某件事情，並不意味着你實際會做，尤其是當那件事情很難時。
6. 交易者需要數學優勢來賺錢。每時每刻，總會出現一個數學優勢，既可做多也可做空， 但優勢通常都不明顯。當優勢相對明顯時，它們通常會轉瞬即逝，而且都非常小。不過，那就是交易者們需要設定交易的時間。
7. 做交易者方程為正的交易的能力，是交易成功的關鍵。那可能意味着在一棒上方使用止損單買進，在一棒上方使用限價單賣出，在一棒下方使用現價單買進，或者在一棒下方使用止損單賣出。
8. 交易者需要做的一項最重要的決定，就是前一棒上方和下方，到底是有更多的賣家還是買家。每一棒結束後，交易者都需要做出這樣的決定。對於突破和失敗的突破，這一點尤為正確，因為隨後的運動通常決定了總在場內方向，所以會持續很多點，而不僅僅是一波刮頭皮運動。
9. 每當你使用止損單在前一棒高點上方買進時，另外某個人就會使用限價單在那裏做空。當你在前一棒下方一個跳動處賣出時，就有一位強勢多頭站在你的交易的另一方。時刻牢記，沒有什麼是肯定的，優勢總是很小，原因是一些聰明人正站在你的交易的另一方，他們的看法剛好與你相反。
10. 每一棒，甚至是一條強趨勢棒，都是兩個方向的信號棒，市場可能在下一棒開始趨勢上漲或下跌。考慮到所有可能性，包括與你的預期剛好相反的可能性，當奇怪的情況發生時，不要質疑或抗拒。而是閱讀它並交易它。
11. 每當你打算入場一個架構時，一定要確保考慮到市場正在告訴你的不是向信號棒的另一個方向突破。有時你看到的買進架構可能也是一個很好的賣出架構，因為它會套住將在信號棒或入場棒下方平倉的多頭。
12. 理解趨勢棒是交易者能夠獲得的最重要的技能之一。交易者需要有能力評估突破是有可能成功，還是會遭遇獲利了結和回撤，還是接下來會產生反轉。
13. 尋找並評估市場強弱的徵兆，然後決定它們是否會帶給你優勢。如果你看到市場正在做某件事情，那麼就評估一下架構有多強。它沒有選擇做強勢運動的機會嗎？如果那樣的話，架構就是較弱的。
14. 每當你認為自己的架構很強勢，不要選擇那個交易。你正在錯過某些東西。你沒有看到站在你的交易的另一方的交易者所看到的東西，那個人與你一樣聰明。保持謙遜。如果你太過自信，那麼你的傲慢講會令你虧損，原因是在你評估自己的交易者方程時，會使用不切實際的高勝率。
15. 生活的大部分並不是看起來的樣子。實際上，著名數學家查爾斯•盧特維奇•道奇森 （Charles Lutwidge Dodgson）並不是他看起來那樣，大家更為熟悉的是他的另一個名字劉易斯•卡羅爾（Lewis Carroll）。他在愛麗絲的仙境中工作，沒有什麼是真實的。上並不總是上，下並不總是下。看一下交易區間的大部分強勢突破——它們通常會失敗，上漲實際上是 下跌的開始，下跌實際上只是上漲的一部分。另外 60%只是 90%的情況中的60%，有時可能是 90%，而有時可能是10%。如果一個好的架構的成功率是60%，那麼你怎麼能在80%或更多的時間中取勝呢？是這樣的，在剛好位於支撐位上方的強趨勢中的回撤中，一個架構可能會在60%的時間裏有效，但是如果你能夠隨着市場走低而加倉，特別的，如果你隨後入場交易的規模更大，那麼你可能會發現自己在80%或更多的時間裏使用那些60%的架構而盈利。另外如果你使用非常寬的止損，並且願意經歷持續數小時的大的浮虧，那麼在電子迷你中，如果有60% 的可能在虧掉兩點前賺取兩點，那麼就有90%可能在虧掉八點前賺取四點。對於不斷變化的 勝率和多種勝率的共存，如果你能夠靈活處理並感覺舒適，那麼你成功的可能性就會高出很多。
16. 一天當中你所要做的最重要的事情，就是告訴自己退出不好的交易。舉例說明，如果當天是一個交易區間日，那麼就不要準備在強多頭趨勢棒之後買進，也不要在區間頂部附近的高點 1 買進，不要準備在強空頭趨勢棒之後做空，也不要在區間底部附近的低點 1 做空。
17. 市場一直表現出慣性，並且傾向於去做剛剛一直在做的事情。如果市場處於趨勢之 中，那麼 80%的反轉嘗試都將失敗，並且引出一個旗形，然後趨勢恢復。如果是常處於交易 區間之內，那麼 80%的試圖進入趨勢的突破都將失敗。
18. 如果你曾經因為回撤幅度正變得太大而感到糾結，那麼你很可能是在趨勢已經反轉時把它錯誤地看成了回撤。
19. 如果你認為市場的合理走向應該是上漲，但是他卻給出一個很強的賣出架構，那麼 就選擇那個架構。選擇你擁有的架構，而不是你希望或預期的架構，因為「市場保持非理性 的時間比你具有償付能力的時間要長得多」（約翰•凱恩斯）。
20. 價格就是真相，不要去與市場爭辯。對於日內交易者來說，基本面幾乎是毫無用處 的。市場將會告訴你她正在走向何方，她無法隱瞞自己正在做的事情。你和電視專家都不知 道市場會對基本面作何反應，不過那些專家在發言時常常信心滿滿。由於市場中任何走勢的 確定性都很少超過 60%，所以當電視專家非常肯定的發表觀點時，他們正忽略了數學概率， 而概率是市場的最基本特徵。如果你追隨的是一位無視市場運作機里的人，那麼你肯定會賠錢。
21. 一切都是合理的。如果你知道如何閱讀價格行為，那麼就沒有什麼會令你感到奇怪， 因為你會明白市場正在做什麼。初學者們能夠在一天結束後的打印件上看出來。我們的目標 是學習如何足夠快速的閱讀圖表，從而能夠明白在實時交易時正在發生什麼。
22. 「那不公平！」如果那是你的感覺，那麼就暫時不要交易。你的感覺完全正確——那 不公平，但那是因為一切都是以數學為基礎，公平從來都不是其中的一個變量。如果你因公 平而感到擔心，那麼你就是沒有與市場同步。電腦程式控制着所有的市場行為，它們沒有公平這一概念;它們永遠不會感到勞累，它們不記得上一筆交易是什麼，而且它們是絕對客觀的。由於它們正在賺錢，所以你需要模仿它們的品質。它們不能掩飾自己正在做什麼，你的工作就是看出它們正在做什麼，然後複製操作。是的，你將在它們首先入場後入場，但是他們會在你入場後繼續入場，而且他們是驅動市場運動，足以帶給你利潤的力量。
23. 價格行為是以人類行為為基礎的，所以有一個基因基礎。這就是它為什麼適用於所 有國家的所有市場和所有時間框架的原因，它一直有效，而且會不可避免地反應人類的行為， 至少會持續到我們演變為新的物種。
24. 總要在市場中設好保護性止損，因為它會避免你遭遇作為交易者所要面對的最大的 危險。那種危險不是市場，市場不會在乎你是贏還是輸，永遠不知道你的存在，你也不會出 來抓住你。那種危險是你自己，是你作為交易者的所有缺陷，包括拒絕、傲慢，以及紀律的缺乏。
25. 思考是非常難的。失敗者們會充滿宗教熱情地去尋找使他們免於虧損的救世主。救 世主們可能是獲得了令人羨慕的資格證書的電視專家，他們自信而又令人印象深刻，也可能 是著名的交易快訊作者、聊天室的版主、指標、或者其他外在的偶像。救世主們會把力量注 入交易者們心中，把他們帶到聖地去。相反的，他們會慢慢地把你的賬戶中的最後一美元吸 干。在你自己做分析並且忽略所有承諾讓你成功的外界影響之前，你不會賺到錢。那些救世 主們只是在為自己賺錢，而不是為你。電視專家們希望確立自己的可信性，以便銷售自己的 服務或者獲得晉升，電視台是通過廣告來賺錢的，聊天室和撰寫交易快訊的人們，賣的是他 們的服務，給你提供指標的軟件公司是為了收取費用。長期來看，沒有人打算幫助你，所以 絕對不要自欺欺人地認為那些好人會幫助你賺錢。
26. 言者不知，知者不言。不要看電視也不要看新聞。
27. 如果你發現自己沒有做一兩筆連續的電子迷你交易，而它們都是盈利的，那麼你的 頭寸規模可能是太大了。切換到交易 100 到 300 股 SPY，而且做至少 20 到 50 美分的波段交 易。雖然你不會變得多富有，但是至少可以賺到一些錢，並且樹立自己的自信心。如果你認 為自己能夠在每筆交易中舒服地交易三張電子迷你合約，那麼你應該只交易一張。這將使你 更容易選擇每一個信號。如果交易三張，你會錯過很多好的信號，因為你實際上是在信號非 常完美的稀有情況下才能舒適地交易三張合約。你的交易規模需要你對任何合適的信號都感 到舒適，並且在連續虧損兩到三次後仍然保持舒適的狀態。這種舒適狀態的指標之一是你在 那些虧損之後做下一筆交易的能力。如果你感到太不舒服，而且在等待完美的架構，那麼你 的交易規模還是太大了。一旦你開始挑挑撿撿，那麼你就是走上了破產之路。你的情緒是一 種負擔，給你的對手帶去了優勢，就像在任何比賽中一樣。
28. 「我不在乎！」是最有用的咒語。我不在乎這筆交易是否虧損，因為我的交易規模非 常小，虧損不會使我感到不安，也不會干擾我的判斷。我不在乎電視上或《華爾街日報》上 的專家們正在說什麼。我不在乎 3 分鐘或 1 分鐘圖上正在發生什麼，也不在乎成交量圖或跳 動圖上正在發生什麼，我不在乎錯過那些圖上正在產生的很棒的信號，原因是，如果它們真 的非常好，那麼會使得 5 分鐘圖上的信號也很好。我不在乎市場是否已經過度，即將調整。 我不在乎指標正顯示什麼，特別是那些在巨大的趨勢（期間還沒有出現趨勢線突破）中顯示 背離的那些彎彎曲曲的線，但是我非常在乎眼前的那張圖表，在乎它正在告訴我什麼。我還 在乎我的規則，不允許外界因素影響我的規則所告訴我的信息。
29. 如果你因為止損必須設的太遠而不敢選擇一個很棒的交易機會，那麼就減小交易規 模，可能是減小到正常規模的四分之一，以便使你的總資金風險不大於正常交易的總資金風 險。你需要進入「我不在乎」狀態，才能夠選擇那些交易。通過降低頭寸規模，你就可以把 精力集中在架構的質量上，而不是全神貫注地去考慮如果交易失敗自己會虧損多少。不過， 在調整到「我不在乎」思維狀態之前，首先要捕捉到好的架構，因為你不希望對自己的資金 變得無動於衷，以至於選擇很弱的架構而繼續虧損。
30. 市場永遠都不確定何時已經走得足夠遠，但是當它走得太遠時卻總是確定的。在大 部分交易者認為反轉將會奏效之前，大部分反轉需要過度。市場的慣性只能通過過度來消除。
31. 反轉頭寸是很難的。對於大部分交易者來說，最好是離場——甚至是認賠離場，然 後尋找新方向的另一個架構。
32. 沒有可靠的逆勢形態，因此，除非你是一位穩定獲利的交易者，所以不要做你是交 易，除非已經出現對重要趨勢線的強勢突破，而且信號是一個預示着總在場內方向反轉的合 理架構。在強多頭趨勢中，當你在一條強空頭反轉棒下方做空時，遠比你聰明的交易者們正 使用限價單在你的信號棒低點買進。在強空頭趨勢中，當你使用止損單在一條多頭反轉棒的 上方買進時，更聰明的交易者們正在你買進的位置做空。由於 80%的反轉失敗，所以你認為 誰正在賺錢呢？
33. 任意反轉架構都是很好的部分或全部獲利了結的理由，但是，如果你想做逆勢交易， 那麼反轉架構就必須很強。由於 80%的反轉失敗，所以把每個頂部看作多頭旗形的起點，把 每個底部看作空頭旗形的起點，要明智得多。
34. 太早總是比太遲更糟。由於大部分反轉和突破失敗，所以較早的入場很有可能失敗。 由於大部分趨勢會持續很長時間，所以較遲的入場可能仍然是一筆不錯的交易。
35. 所有形態都會失敗，而且失敗常常失敗。失敗的失敗在原來方向上形成一個突破回撤，擁有較高的勝率。
36. 當你看到一方突然被套時，那麼反向刮頭皮交易的可靠性便會上升。當你入場時， 被套的交易者們將被迫離場，在再次在原來方向入場之前，他們很可能會等待更多的價格行為，所以市場中剩下的交易者與你的方向相同。
37. 看到交易者們被止損獵殺套出交易之外，是與看到他們被套入交易之內同樣可靠的 信號。如果市場突然獵殺止損，然後恢復趨勢，那麼這是一種可靠的架構，至少可以產生一 筆刮頭皮交易的利潤。
38. 等待。如果市場在 30 到 60 分鐘內沒有給出任何信號，而你發現自己正在查看電子 郵件，或者與正在上大學的女兒通電話，突然間市場形成一條大型的多頭趨勢棒，突破了交 易區間，那麼等待。你已經與市場失去了聯繫，它正試圖把你套入。要不要快速決定下單， 尤其是在突然出現的大型趨勢棒。如果它最終成為一筆很棒的交易，而你錯過了它，那麼你 在整體上仍然是向前的，原因是當你在那些環境中交易時，幾率是對你不利的。是的，有些 會成為盈利的交易，那是，如果你回顧一下自己所做的所有此類交易，那麼你會發現自己是賠錢的。
39. 你不必交易。作為一名交易者，你的目標是賺錢，而不是做交易，所以僅當某個架 構會幫助你實現自己的目標時才做交易。一天當中還會出現很多其他的信號，所以要等待一 個好的信號，而且當你錯過好的交易時，也不要感到不安。很多初學者都喜歡興奮，傾向於 過度交易。很多偉大的交易者發現，交易是孤獨的、無聊的，但卻是非常賺錢的。每個人都 希望交易，但是你賺錢的欲望應該大於交易的欲望。你應該只選擇那些很可能賺錢的交易， 而不僅僅是一兩個小時不交易來放鬆自己。
40. 越簡單越好。你不需要指標，你應該只觀察一張圖表。如果你不能通過一張沒有指 標的圖表來賺錢，那麼增加更多的東西來分析，只會使交易更難。另外，只交易最好的架構， 直到你能夠穩定獲利。使用兩張圖表的最大問題是，有一種自然傾向，即只選擇兩張圖表上 同時出現的信號，那種情況很少發生。結果你拒絕了當天大部分很棒的信號，原因是第二張 圖表沒有出現信號，或者信號出現在兩個跳動之前。舉例說明，比如你在 5 分鐘圖上的一輪 多頭趨勢中，看到一個很棒的向指數均線的高點 2 回撤，而後觀察 2 分鐘或 3 分鐘圖，看到 它是在兩個跳動之前給出的入場信號，那麼你可能不會選擇那個五分鐘入場，原因是你擔心那波運動將在 2 分鐘刮頭皮目標處停止，而不會到達 5 分鐘目標。
41. 決定交易是你的愛好還是工作。如果他是一種愛好，那麼請另找一種吧，因為這是 一個太昂貴的愛好，而且它具有非常危險的上癮性。所有偉大的交易這很可能都對交易上癮， 但是大部分交易的癮君子很可能最終都是破產。
42. 開始使用 5 分鐘圖交易，在回撤入場，使用止損單入場。當市場處於一輪多頭趨勢 中時，準備在均線處的多頭棒上方買進。當市場處於空頭趨勢中時，準備在均線處的空頭棒 下方做空。使用限價單在前一趨勢極點附近的利潤目標處部分或全部了結，然後把剩餘合約 的保護性止損移至盈虧平衡點。43. 一開始，你應該考慮交易 SPY 而不是電子迷你。一張電 子迷你等同於五百股 SPY，交易 200 到 500 股 SPY 允許你在把部分交易波段化時逐步出場， 而不會招來太多的風險。一旦你達到 1,000 到 1,500 股 SPY，如果你認為自己將繼續加大頭 寸規模，那麼就切換到電子迷你。在那個規模，你可以逐步出場電子迷你，你可以繼續大幅增加頭寸規模，而且滑移價差不會是一個大的問題。
44. 低買高賣，明確而且常見的趨勢中除外（第一本書中關於趨勢的第一部分）。再多頭 趨勢中，再高點 2 架構買進，即便它們是在當日高點；在空頭趨勢中，再低點 2 架構做空。 不過市場在絕大部分時間裏是處於交易區間內。舉例說明，如果市場已經上漲了極棒，現在 那條上長腿的頂部附近出現一個買進新號，那麼就問自己市場是否處於這些書中所描述的確定而強勁的多頭趨勢形態之中。如果你不能說服自己它是，那麼就不要在高點買進，即便動 能看起來很棒，原因是你被套的幾率很高。記住沃倫•巴菲特版的一句老話：「在別人貪婪時變得恐懼，在別人恐懼時變得貪婪」。
45. 對於媒體和新手來說，最重要的兩種感覺是恐懼和貪婪。穩定獲利的交易者們則沒 有這兩種感覺。對於他們來說，最重要的兩種感覺是不確定性（混亂）和緊迫性，他們利用 這兩種感覺來賺錢。每一棒以及每個市場的每一個片段，要麼是趨勢要麼是交易區間。當交 易者感覺確定時，市場是處於強趨勢之中。當他感覺到緊迫感時，比如他想要在市場上漲時 買進（或者在市場下跌時做空），但是非常希望出現回撤，那麼市場就是處於一輪強趨勢之中。 他會至少在市價買進一個小型頭寸，而不是等待回撤。 46. 當交易者不確定或感到迷惑時，市場是處於交易區間內，他應該只採用低買高賣策 略。如果他想要做很多交易，那麼就只做刮頭皮。不確定性意味着市場包含大量的雙向交易， 所以可能正在形成一段交易區間。由於大部分突破嘗試失敗，因此，如果你感到不確定，那 麼就在市場上長了 5 到 10 棒時只準備做空，在市場下跌了 5 到 10 棒時只準備買進。
47. 當處於交易區間內時，低買意味着如果市場靠近區間底部，而你持有空頭頭寸，那 麼你可以買回自己的空頭頭寸而獲利，如果出現一個強買進信號，那麼你可以買進以建立多 頭頭寸。類似地，當市場接近區間頂部時，你可以高賣。這種賣出可能是把你的多頭頭寸獲 利了結，而如果出現一個好的做空架構，那麼你就可以做空以建立新的空頭頭寸。
48. 好的執行，不好的交易。如果市場讓你在一個好於預期的價位入場或出場，那麼就 要懷疑是不是哪裏出問題了。但是好交易也不是不好的執行的必然結果。
49. 開盤一兩個小時通常是最容易賺錢的時間段，原因是波段通常比較大，而且沒有多 少十字星。第一小時也是最容易賠錢的時間，原因是你過度自信地認為他可能多麼容易，而 你不認真的遵循自己的規則。第一小時通常有很多反轉，所以，耐心的等待波段架構，那將 產生成功率不到 50%但回報至少是風險兩倍的交易。經驗豐富的交易者們可以刮頭皮。如果 你不遵守自己的規則並且已經虧損，那麼你就錯過了當前最容易賺錢的時間，那就意味着當 你希望在當天接下來又慢、獲利性又低的交易中試圖返回盈虧平衡狀態時，你將一直是不高興的。
50. 如果你當天已經虧損，而現在是下半天，那麼感覺就像是在流沙中游泳——你越努 力的希望出來，卻陷得越深。甚至偉大的交易者在有些交易日也與市場流在情緒上失去聯繫， 他們偶爾也會虧損，儘管在一天結束後打印出來的五分鐘圖上是那麼清晰。最明智的事情就 是確保自己能夠收盤前遵守規則，很可能會贏回自己的部分損失。最糟糕的事情是調整自己 的交易風格，那可能是你在當天虧損的原因。不要增加自己的頭寸規模，也不要交易低勝率 的架構。如果你有一種賺錢的方法，那麼就堅持使用，它將在明天贏回你的損失。使用不同的方法，只會令你虧損更多。
51. 當市場處於日區間的中部時，初學者應該避免在一天的中間時段交易，特別是當均 線相對水平，交易區間緊湊，而且有突出的尾線時（帶刺鐵絲）。當你打算交易時，總要問自 己它是否是當天最好的架構之一。這是機構一天中一直在等待的那個架構嗎？如果答案是否 定的，而且你不是一位穩定獲利的交易者，那麼你也不應該做那筆交易。
52. 緊湊交易區間是最差的止損入場環境。機構正在做相反的事情，如果你堅持交易， 希望趨勢即將開始，那麼你會不斷虧損。
53. 緊湊交易區間會戰勝一切。那就意味着它比你不得不買進或賣出的每一條好的理由 都更加重要。除非你是一位很棒的交易者，否則一旦你察覺到緊湊交易區間可能正在形成， 那麼就強制要求自己不做任何交易，既便幾小時不交易。
54. 每一棒和每一系列棒線，要麼是趨勢要麼是交易區間。選擇一個。決定總在場內方 向，並且只在那個方向交易，直到總在場內方向改變。在一天當中，特別是在太平洋標準時 間上午八點半左右，你需要決定當天走勢類似於這些書中描述的哪一個趨勢形態。如果類似， 而且你正打算交易，那麼你就必須選擇每一個順勢交易機會。如果還沒有選擇所有的順勢交易，那麼就不要考慮逆勢交易。
55. 最好的信號棒是在你交易方向上的趨勢棒。十字星棒是單棒交易區間，所以通常是糟糕的信號棒。如果你在交易區間上方買進，或者在交易區間下方賣出，那麼通常會虧損。
56. 大部分逆勢架構失敗，大部分順勢架構成功。做好數學計算，決定你應該交易哪一 個。趨勢常常形成漂亮的逆勢架構，和醜陋的順勢架構。如果你逆市交易，那麼你就是在賭博，雖然你常常會獲勝並且感覺很有趣，但是數學概率是對你不利的，慢慢地你肯定會破產。 強趨勢中的逆勢架構，幾乎總是失敗，成為很棒的順勢架構，特別是在 1 分鐘圖上。
57. 在你停止做逆勢刮頭皮交易之前，很難穩定獲利。你的盈利只是足以幫助你提高自 己的交易技術，但是隨着時間的發展你的賬戶會慢慢消失。記住，你的風險很可能必須與你 的利潤目標一樣大，所以，再 4 次虧損後，通常需要 6 次盈利才能回到盈虧平衡狀態，這是 令人非常沮喪的。實際上，僅當你能夠在百分之六十的時間盈利時，你才應該刮頭皮，大部 分交易者應該避開潛在回報不如風險大的交易。初學者如果想做的話，那麼僅應做順勢刮頭皮。
58. 在你穩定獲利之前，只有選擇那些潛在回報至少與風險一樣大的交易。在電子迷你 中，如果你需要承擔兩點的風險，那麼在至少獲得兩點的利潤之前，不要獲利了結。大部分 交易者不應為了小於風險的回報而刮頭皮，因為即便 60%的交易盈利，他們也會賠錢。記住 交易者方程。勝率乘以潛在回報，必須略大於拜敗率乘以風險。你不能冒着兩點的風險去博 取一點的利潤，並且希望獲利，除非你至少在 80%的時間裏是正確的，很少有交易者能做的那麼好。
59. 交易者方程有三個變量，結果為正的任意架構都是好的交易。這可能是一筆勝率很 高，回報只與風險相等的交易，也可能是一筆勝率較低，但是回報比風險大很多的交易，也可能是兩者之間的任意一種情況。
60. 經驗豐富的交易者，可以利用逐步入場和逐步出場來提升自己的交易者方程。舉例 說明，初始入場可能有一個相對較低的成功率，但是隨後的入場可能有着明顯升高的成功率，從而提升了整個頭寸的交易者方程。
61. 在你開始交易順勢回撤之前，你不會賺錢。
62. 在等待重要趨勢線突破，並出現測試趨勢極點的強反轉棒之前，你不能通過做反轉交易賺錢。
63. 除非你知道自己在做什麼，否則你不會賺錢。每天打印出 5 分鐘電子迷你圖表（如 果交易股票的話，也要把它們的圖表打印出來），然後把你看到的每一個架構都寫在圖表上。 當你看到若干價格行為特徵時，把它們都寫在圖表上。年復一年日復一日的這樣做，直到你能夠觀察任意圖表的任意一部分，並且立即明白正在發生什麼。
64. 在你足夠了解自己的個性，找到一種適合自己的交易風格之前，長期來講，你不會 賺錢。你需要舒服的遵循自己的規則，使自己在入場或出場時沒有或只有微小的不確定性或 緊張感。一旦你掌握了一種交易方法，如果你感到在交易時緊張，那麼你就仍未找到適合自己的交易風格。
65. 如果你失去了紀律性，在最後的一兩個小時，做那些在開盤一兩個小時內決不會做 的交易，那麼你不會賺錢。你難免會把那些在當天早些時候賺到的利潤還給市場，那些盈利的交易使你自欺欺人地認為自己比實際情況要優秀。
66. 正在於計算機競爭。它們擁有速度優勢，所以最好不要在報告期間交易，因為那是 它們的速度優勢最大的時間。它們還擁有不受情緒影響的優勢，所以不要再心神不寧時交易。第三，它們擁有永遠不會勞累的優勢，所以不要在疲勞時交易，那長長發生在一天收盤前。
67. 總要尋找兩條腿。另外，當市場嘗試做兩件事情，兩次都失敗時，那通常是一個可 靠的信號，市場很可能做相反的事情而成功。
68. 絕不要過分挑揀，因為你難免會選到足夠多不好的交易，結果成為一個失敗者。好交易會令你吃驚地抓住你很容易錯過，於是剩下一些不那麼好的交易和糟糕的交易。要麼做 波段交易，只有選擇一天中最好的架構中的兩三個，要麼做刮頭皮交易，選擇每一個準確的 架構。不過後者是一種更難的方案，只適用於非常超常的人們（甚至比我們這些交易者們更超常！）
69. 尋找贏利交易很容易，但是避開虧損交易很難。成功的關鍵是避開虧損交易。每天 的盈利交易可能要比虧損交易多很多，但是幾筆虧損交易就會毀掉你一天的工作，所以要學 會事先找出它們並且避開。大部分虧損交易出現在：區間中部，架構棒很弱，如收盤於中點 的小型十字星；當你在可能的反轉過早入場時（記住，當心存疑慮時等待二次入場）；當你拒 絕一輪趨勢，認為它已經走得太遠，於是開始選擇 1 分鐘或 3 分鐘反轉入場時，當他們失敗 時轉變為很棒的順勢架構（它們通常那樣）；或者，當一位來自頂級公司的、非常可信的、擁 有資格證書的技術分析師在電視上聲明市場正在觸底時，你只看到買進架構，那難免會失敗， 因為專家實際上是不會交易的笨蛋（如果他會交易，那麼他就去做交易了，而不是在電視上發表聲明）。
70. 如果你在一筆交易之中，而市場的走勢與你的預期不一致，那麼你應該離場嗎？觀察一下市場，假定自己處於持平狀態。如果你認為自己此時會做那筆交易，那麼就堅持持有自己的頭寸。如果你認為自己不會做那筆交易，那麼就離場。
71. 當你應該做波段交易時，不要做刮頭皮交易，當你應該做刮頭皮交易時，不要做波 段交易。在你穩定獲利之前，你應該保證自己的交易儘可能簡單，一天只做一到三筆波段交 易，而不要刮頭皮。為了成功的刮頭皮，你通常不得不承擔與收益一樣大的風險，那需要 60% 以上的交易盈利。在你成為一位穩定獲利的交易者之前，不要希望那樣做。
72. 如果你發現自己常常做波段交易，但是很快把他們轉變為刮頭皮交易，你可能會賠 錢。當你做波段交易時，你願意接受較低的成功率，但是為了通過刮頭皮賺錢，你需要非常 高的成功率。類似的，如果你做刮頭皮交易，但是頻繁以小於風險的利潤提前退出，那麼你 將會賠錢。如果你不能按照計劃止損退出，那麼就依靠自己的雙向訂單，並且在入場後離開 一小時左右。
73. 如果你上個月虧損，那麼就不要做任何反轉交易。如果過去 10 棒中有 7 棒差不多都 在均線上方，那麼不要準備做空。相反地，應該只準備買進。如果過去 10 棒中有 7 棒差不多 都在均線下方，那麼不要準備買進。相反地，應該只準備做空。
74. 初學者應該只選擇最好的交易。連續兩三個小時盯着屏幕而不交易是很難的，但對於初學者來說這是賺錢的最好方法。
75. 紀律是盈利交易者們最重要的特徵。交易很容易理解，但是卻很難做。遵循簡單的 規則是非常困難的，甚至偶爾的自我放縱都會成為成敗的界限。對於一次擊球，任何一個人 都可以像老虎伍茲一樣堅強，但是很少有人能夠在正輪比賽中保持那樣堅強，在生命中的每 一天都保持那樣堅強。每個人都知道堅強和紀律是什麼，也能夠在每天的某些活動中，保持 堅強並遵守紀律，但是很少有人真正理解要成為一名偉大的交易者需要多麼得極端堅強。培 養只選擇最佳交易的紀律。如果你不能在一整天中都那樣做，那麼就強迫自己在每天的第一個小時那樣做，隨着你的頭寸規模的增加，你可能發現這就是成為成功交易者所需的東西。
76. 偉大交易者的第二個最重要的品質是一次連續幾個小時什麼都不做的能力。不要讓無聊說服自己，從上次交易開始已經過去太長時間了。
77. 致力於增加自己的頭寸規模，而不是交易數量或使用的架構種類。在電子迷你中， 你只需要每天賺兩點便可以做得非常好（50 張合約每天兩點，一年便是七位數字的收入）。
78. 如果你的交易技能已臻完美，那麼你所賺到的錢比你所能想像的要多得多，你將有 能力去過夢想中的生活。