第11章 第一回撤序列：棒線、微型趨勢線、均線、均線缺口、主要趨勢線
- 趨勢中可能出現多種回撤，有的深有的淺，可以根據它們的幅度進行分類和評級。其中任意一個首次出現都是那種類型回撤的第一回撤。每個序列回撤將是更大回撤中的第一個，每個回撤之後，市場通常都會測試趨勢極點，因為強運動通常至少包含兩條腿。所以，每種類型的第一波逆勢運動之後，很可能出現另一條趨勢方向上的腿形。回撤不必以完全相同的順序出現。舉例說明，有時如果趨勢在高點 2 之後加速，那麼高點 1 將出現在高點 2 之後。
- 隨着多頭趨勢不斷行進，它最終會失去動能，出現更多的雙向交易，開始形成回撤。回撤變得越來越大，演變為交易區間，交易區間最後將反轉進入空頭趨勢。在最後反轉之前，每一波逆勢運動之後通常都是又一個趨勢中的高點。因此，每個弱勢徵兆理論上都是一個買進架構，在下列其他類型的徵兆形成前，每個弱勢徵兆可能會出現若干次。另外，一個徵兆出現了，在其他徵兆出現後，它可能再次出現。
下面是多頭趨勢中弱勢徵兆形態的一般順序：
多頭實體變得越來越小。
上尾線開始形成，隨後棒線的尾線變得越來越長。
棒線與各自的前一棒的重疊越來越大。
棒線實體非常小，或者呈十字星。
出現一條空頭棒。
當前棒線的高點位於或低於前一棒高點。
當前棒線的低點位於或略高於前一棒低點。
當前棒線的低點低於前一棒低點。
出現單腿回撤（高點 1 買進架構），其中棒線高點低於前一棒高點。
出現僅持續5到10 棒左右的兩條腿回撤（高點 2 買進架構）。
出現僅持續5到15 棒左右的三條腿回撤（楔形多頭旗形或三角形）。
出現微型多頭趨勢線突破。
一棒觸及均線（20 缺口棒買進架構）。
下一波創出新高的反彈包含一條或多條空頭趨勢棒以及一兩次回撤。
一棒收盤低於均線。
一棒高點低於均線（均線缺口棒）。
重要多頭趨勢線被突破。
一旦出現高點低於均線的一棒，那麼在市場向上折返並超越均線前，就會形成第二條下跌腿。
創出新高的反彈包含兩個或多個回撤，每個回撤持續兩到三棒，而且擁有更為突出的空頭實體。
出現一波較大的兩條腿回撤，持續時間大於 10 棒，第二條腿跌破一個顯眼的更高低點，形成一個更低低點。
市場進入交易區間，多頭棒和空頭棒幾乎平分秋色。
市場向上突破交易區間，返回交易區間內，形成更大的交易區間。
- 下面是空頭趨勢變弱的序列：
空頭實體變得越來越小。
下尾線開始形成，隨後棒線的尾線變得越來越長。
棒線與各自的前一棒的重疊越來越大。
棒線實體非常小，或者呈十字星。
出現一條多頭棒。
當前棒線的低點位於或高於前一棒低點。
當前棒線的高點位於或略低於前一棒高點。
當前棒線的高點高於前一棒高點。
出現單腿回撤（低點 1 買進架構），其中棒線低點高於前一棒低點。
出現僅持續5到10 棒左右的兩條腿回撤（低點 2 賣出架構）。
出現僅持續5到15 棒左右的三條腿回撤（楔形空頭旗形或三角形）。
出現微型空頭趨勢線突破。
一棒觸及均線（20 缺口棒賣出架構）。
下一波創出新低的反彈包含一條或多條多頭趨勢棒以及一兩次回撤。
一棒收盤高於均線。
一棒低點高於均線（均線缺口棒）。
重要空頭趨勢線被突破。
一旦出現低點高於均線的一棒，那麼在市場向下折返至均線下方前，就會形成第二條上漲腿。
創出新低的反彈包含兩個或多個回撤，每個回撤持續兩到三棒，而且擁有更為突出的多頭實體。
出現一波較大的兩條腿回撤，持續時間大於 10 棒，第二條上漲腿向上超越一個顯眼的更低高點，形成一個更高高點。
市場進入交易區間，多頭棒和空頭棒幾乎平分秋色。
市場向下突破交易區間，返回交易區間內，形成更大的交易區間。
- 大部分首次回撤都比較小，仍然是較大趨勢的第一條腿的一部分。然而，當逆勢交易者們變得越來越願意建倉，順勢交易者們變得越來越快地獲利了結時，每個回撤傾向于越來越大。在新的極點處，逆勢交易者們開始掌控市場。舉例說明，在一輪多頭趨勢中，通過在新高處的反轉做空，空頭們開始賺錢，而順勢交易者們在向新高的突破買進，卻開始賠錢。在某個點處，逆勢交易者們將勝過順勢交易者們，趨勢將會反轉。
- 強趨勢中的第一個微型回撤只有一兩棒，之後市場幾乎總是會創出新的極點。舉例說明，如果有一個四棒多頭尖峰，棒線之間幾乎沒有重疊，尾線短小，那麼就表明趨勢強勁。如果下一棒的低點低於前一棒低點，那麼就成為這輪多頭趨勢中的第一個回撤。交易者們會在它的高點上方設定買進止損單，因為他們預期至少再出現一波上推。如果他們的訂單被執行，那麼這就是一個高點 1 做多入場，將在本書第 17 章中討論。積極的交易者會使用限價單在前一棒低點下方買進，預期回撤短暫，想比那些使用止損單、等待市場超越回撤棒時買進的交易者們以更低的價位入場。下次回撤可能持續3到5 棒，很可能會突破一條微型趨勢線，然後又形成一個新的極點。如果這次回撤包含兩條小型腿，那麼買進入場就是一個高點 2 做多入場（一個兩條腿回撤，常常叫做 ABC 回撤）。雖然這第二個回撤可能是一個高點 2 架構，但如果趨勢非常強勁，那麼它可能是又一個高點 1（一個單腿回撤）。（譯註：記得作者說過趨勢強勁時計數清零的問題）如果市場在形成一兩個高點 1 入場，然後又形成一個高點 2 入場，看起來又要形成一個高點 1 入場，那麼明智的做法就是等待。在經過一系列贏利交易之後，你應該對沒有首先看到較大回撤前出現的力量恢復感到懷疑，因為這種力量可能是一個陷阱架構（比如最終旗形，將在第三本書中討論）。等待更多價格行為，躲過一個可能的陷阱，比感到無敵無畏要好，因為如果你認為自己是在拿別人的錢在玩，那麼你是在愚弄自己。如果交易，你的錢很可能會成為另外某個人的錢。
- 反過來在強空頭趨勢中也是正確的，強空頭趨勢中的第一個回撤通常是短暫的一兩棒低點 1 空頭入場，後來的回撤擁有更多棒和更多腿。舉例說明，ABC 回撤擁有兩條腿，形成一個低點 2 做空入場。
- 如果趨勢很強，那麼市場可能偏離均線兩個小時以上，但是一旦擊中均線，市場很可能形成另一個順勢架構，引出另一個新的極點，或者至少測試原來極點。在多頭趨勢內向均線的回撤中，很多交易者認為價格的打折幅度不錯，適合買進。上方做空的空頭將買回他們的空頭頭寸而獲利；在高位獲利的多頭將準備再次買進；在一邊觀望、等待更低價格的交易者們，將把均線看作支撐和新建多頭頭寸的折後價位。如果市場在 10 到 20 棒後未能向上超越均線，那麼可能是交易者們在積極買進前希望市場給出更大的折扣。價格仍未低到吸引足夠的買家來拉升市場。結果市場在足夠多的買家返回拉升市場上漲測試原來高點之前，將不得不繼續下跌。相同的過程發生在所有支撐位。
- 如果回撤超越均線，那麼將形成第一個均線缺口棒架構（比如在強多頭趨勢中，最後出現一個回撤，其中有一棒的高點低於指數均線）。之後通常是對極點的測試，很可能形成一個新的的極點。最後，將形成一波逆勢運動，突破一條重要趨勢線，它常常是向第一條均線缺口棒的回撤。接下來將是對極點的測試，可能欠沖（空頭趨勢形成更高低點，多頭趨勢中形成更低高點）或過沖（空頭趨勢中形成更低低點，多頭趨勢中形成更高高點）原來極點。接下來通常是一波至少包含兩條腿的逆勢運動，如果不是趨勢反轉的話。反轉前的每個回撤都是一個順勢入場，因為每個都是一種或另一種類型回撤（棒、微型趨勢線、均線、均線缺口或重要趨勢線）的第一回撤，任意類型的第一回撤通常至少會引出對極點的測試，在重要趨勢線被突破前，通常會形成一個新的極點。
- 雖然在 5 分鐘圖上交易時不值得花費精力去關注更高時間框架圖表，但很可能更大的 5分鐘回撤結束於 15、30 或 60 分鐘、或者甚至是日線、周線或月線圖上的關鍵價位，比如指數移動平均線（EMA）、突破點和趨勢線。另外，經常有一種傾向，對於向 15 分鐘均線的第一次回撤，接下來將測試趨勢極點，然後再向 30 或 60 分鐘均線回撤，接下來很可能是對極點的又一次測試。由於更高時間框架上的關鍵點的出現頻率相對較低，所以花時間尋找對那些點的測試將是分散注意力，致使交易者錯過太多 5 分鐘信號。
- 如果趨勢強勁，而且你已經做了幾筆獲利的交易，但是現在出現幾條橫盤棒線，那麼就要警惕接下來的入場，因為這實際上是一個交易區間。在多頭趨勢中，如果在區間底部出現一個架構，那麼你可以買進，但是在突破交易區間高點時買進就要小心了，因為空方可能願意在一個新高賣出，多方可能在那個高點開始獲利了結。
- 在延長的下跌運動之後的空頭旗形中，上述結論也是正確的。橫盤棒線意味着買賣雙方都很積極，所以不要在旗形低點被突破時做空。然而，如果在旗形頂部出現一個做空架構，那麼你的風險較低，交易是值得做的。
圖 11.1 序列回撤傾向於變得越來越大
- 趨勢中總會出現回撤，趨勢延伸得越長，回撤通常會變得越大。然而，直到出現反轉，每個回撤都應至少測試前一極點（在圖 11.1 中所示的空頭趨勢中，指的是當天前一低點），測試通常會形成一個新的極點。
- 棒 1 是多頭趨勢線突破之後的一個兩條腿更高高點。市場在一個雙棒反轉中向下反轉。在那一點，聰明的交易者們正在尋找潛在新空頭趨勢中的做空入場，而不是先前多頭趨勢中的做多入場。
- 棒 3 是市場向均線兩棒回撤之後的一個做空入場，它是雙棒空頭尖峰之後的第一個回撤，那個空頭尖峰從昨日高點上方向下反轉。它是市場向下突破昨日波段低點之後的一個突破回撤。
- 棒 4 是對空頭趨勢線和均線的首次突破，儘管只突破了 1 個跳動左右，接下來市場創出一個新的低點。市場向上超越一個微型波段高點，所以是一個小型更高高點，但是未能向上超越均線、棒 3 之後那個空頭尖峰的頂部、以及棒 3 之前的波段高點。大部分交易者把這看作均線處的一個簡單的雙棒反轉和低點 2 做空架構。這個 ABC 形態的每條腿中只有兩三棒，難以讓交易者們把這個小型反彈看作趨勢反轉。
- 棒 5 是對均線的再次測試，這次有兩個收盤價高過均線，但是剛剛高過均線，那次回撤之後，市場又創出一個新低。市場沒有向上超越棒 4 之後的小型波段高點，在相距 1 個跳動處向下折返，形成一個雙重頂。交易者們把棒 4 看作一個重要的更低高點，因為它後面是一個新的空頭低點。一旦市場跌至棒 5 後面的新低，棒 5 便成為最近的重要更低高點。空方將把他們的保護性止損從棒 4 上方移至棒 5 上方。
- 棒 8 突破一條微型趨勢線，形成第一條均線缺口棒（棒線低點高於指數均線）。第一條缺口棒通常引起市場對低點的測試，但有時會出現二次入場。對重要趨勢線的突破可能是新趨勢的第一條腿，但通常會引出對低點的測試，在低點處要麼過沖，要麼欠沖，然後至少包含兩條腿的逆勢運動展開（這裡是空頭趨勢中的一波反彈）。在這一點，交易者們需要準備買進，而不是繼續交易原來的空頭趨勢。棒 8 後面的暫停棒形成一個做空架構，因為它引出一個失敗的空頭趨勢線向上突破。
- 截止棒 8 的反彈也向上突破棒 6 和棒 7 之間的微型高點，在棒 8 形成一個微型更高高點。然而，棒 8 仍然是較大多頭趨勢中的一個更低高點。市場下跌很多棒至棒 9，在那裡測試空頭低點棒 6。但是，棒 9 沒有形成一個新的空頭低點，而是形成了一個更高低點。大部分空頭可能會把他們的保護性止損移至略高於棒 8 高點處。他們可能會以更快地速度離場，因為他們認為市場在從棒 9 更高低點開始的雙棒多頭尖峰已經反轉至總在場內多頭，或者是當市場向上超越兩棒後形成的雙棒多頭旗形後，他們認為市場已經轉變為總在場內多頭。一旦市場向上超越棒 8，形成一個更高高點，他們就預期價格會上漲。
- 在棒 7 和棒 9，市場形成一個雙重底多頭旗形。棒 9 跌破棒 7 一個跳動，獵殺了止損，但是未能創出一個新低。多方保護他們的多頭頭寸，在小幅跌破後積極買進（累積）。第二條上漲腿於次日完成。
- 比較棒 4、5 和 8 對均線的測試，我們注意到棒 5 刺穿均線的幅度大於棒 4，棒 8 刺穿均線的幅度大於棒 5。這都在預料之中，當這種情況發生時，做空頭交易就要小心了，因為將有很多聰明的空頭僅在更高價位做空，很多多頭將足夠自信地在小幅下挫買進。這就降低了賣壓，使你的做空入場風險更高。
圖 11.2 均線回撤
- 圖 11.2 中，市場在棒 1 更低低點向上反轉。在市場向上運動至棒 4 的過程中，有幾次向20 棒指數均線的回撤都引出了新的高點。
- 棒 4 在趨勢通道線處過沖，使市場快速回調至棒 5，測試 15 分鐘 20 棒指數均線（虛線），然後又測試趨勢高點（棒 6 是一個更高高點）。
- 市場向下跳空至棒 7，雖然乍看市場是看跌的，但那波下跌運動不過是向 60 分鐘 20 棒指數均線（長劃線）的首次回撤，隨後市場在棒 8 創出一個新高。