第13章時間框架和圖表類型

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對於刮頭皮者來說，在電子迷你中使用 5 分鐘 K 線圖是最簡單的。不過，對於電子迷你或股票的日內波段交易，簡單的 5 分鐘棒線圖就表現不俗。這是因為，在筆記本或單顯示器上，你可以同時查看 6 張圖表，每張都是不同的股票，每張圖表可以包含一整天的棒線。如果你使用 K 線，它比棒線要寬，那麼你的圖表將只能顯示半天的價格行為。提到這一點有一個重要原因，那就是提醒交易者這種方法在簡單的棒線圖上工作得很好，特別是當你只在努力把最佳入場波段化時。對於電子迷你中的刮頭皮們來說，K 線圖的優點是很容易快速看出是誰在擁有那些棒線，尤其是架構棒。另外，大量的高點和低點 2 變種在棒線圖上不容易看出來。

價格行為交易技術適用於所有市場和所有時間框架，所以交易者們必須做出明顯的基本決定，應該交易哪些市場，使用哪些時間框架。大部分交易者的目標是最大化長期獲利性，也就是說每位交易者需要找到一種適合自己個性的方法。

如果 5 分鐘電子迷你圖表平均每天提供十幾個不錯的入場，3 分鐘圖表提供 20 個，1 分鐘圖表提供 30 個，而且 5 分鐘圖上的風險（保護性止損的大小）是 8 個跳動，3 分鐘圖上的風險是 6 個跳動，1 分鐘圖上的風險是 4 個跳動，那麼為什麼不交易更短的時間框架呢？更多交易，更低風險，更多利潤——不是嗎？的是，前提是你能夠足夠快速地、正確地實時閱讀圖表，以便在正確的價格設定入場、止損和利潤目標訂單，一天 7 個小時一直這樣做，年復一年。對於很多交易者來說，時間框架越小，他們錯過的好交易就越多，他們的勝率就變得越低。他們只是不能足夠快速地在 1 分鐘和 3 分鐘圖上使用這種方法刮頭皮，所得利潤不如使用 5 分鐘圖，因此，他們應該把精力集中在 5 分鐘圖上，應該不斷為增大頭寸規模而努力。最佳交易常常出乎意料，而且架構很難讓人相信。大部分交易者只是不能足夠快速地處理那些信息。他們難免會挑挑揀揀，卻常常錯過最佳架構，而那些架構對於使他們免於破產是最重要的。最佳交易的形成和觸發常常非常迅速，以至於他們很容易便錯過，於是剩下的交易便是不太好的，包括所有虧損交易。

較高時間框架圖表上運動的平均規模要大於較小時間框架圖表上運動的平均規模。不過，幾乎每個較高時間框架波段都是從 1 分鐘和 3 分鐘圖上的反轉開始的。很難知道哪個反轉會引起波段運動，一天試圖找出 30 筆或更多交易，希望出現大的波段運動，會令人精疲力竭。1 分鐘和 3 分鐘圖上的最佳交易，在 5 分鐘力 15 分鐘圖上引起很棒的入場，對於大部分交易者來說，專注於 5 分鐘圖上的最佳交易，並且努力增加頭寸規模，所獲得的利潤要多得多。

一旦他們能夠成功交易，他們就能夠賺到大量的錢，獲得非常高的勝率，結果變得幾乎不會緊張，而且更有能力保持長期優良的表現。另外，隨着頭寸規模的加大，在某個點處，你的成交量將會對 1 分鐘圖上很多交易造成影響。舉一個極端的例子，如果你有一張利潤目標限價單是在高於市價兩個跳動處賣出 5,000張電子迷你合約，那麼擁有掛單列表的交易者便會看到這種偏差，你就很難在一天的時間裏完成 10 到 15 筆交易。另外，使用止損單入場將帶來一兩個跳動的滑移價差，那將使刮頭皮的風險/回報比大打折扣。交易者甚至可以使用價格行為每筆交易 5,000 張合約，但並非使用大部分交易所需的入場和出場刮頭皮技術。願你有一天能夠遇到重新思考交易方法的問題，那時你的成交量已經對你對的訂單執行造成影響！

1 分鐘圖可能在兩種情況下非常有用。如果 5 分鐘圖處於一輪逃逸型趨勢中，你現在持平但是希望入場，那麼你就可以觀察 1 分鐘圖，尋找高點/低點 2 回撤，然後順勢入場。第二種情況是老手們在 5 分鐘圖上做趨勢運動的股票中做波段交易時，1 分鐘圖非常有用。當股票做趨勢運動時，它們對於均線往往敬而遠之，可以利用均線處的高點/低點 1 或 2 架構做順勢交易。在 5 分鐘圖上市場觸及或刺穿均線之後的首個反轉，交易者們可以利用 1 分鐘圖入場，從而使風險有所降低。如果你在 1 分鐘圖上畫出一條 5 分鐘 20 棒均線，你很快便能看到市場何時觸及均線，然後便下單。實際上，在 1 分鐘圖上你需要畫出一條 90 棒均線，作為 5分鐘 20 棒均線的替代品。為什麼是 90 棒而不是 100 棒呢？因為 1 分鐘圖上的均線在每條 1分鐘棒收盤後都要重新計算，而不是在每 5 棒收盤後重新計算，因此，最新棒線的權重一般會使得 100 棒均線有點了太過平坦。另外，1 分鐘圖上的頭 4 個收盤並不是 5 分鐘均線的一部分。為了糾正這一點，使用 90 棒均線（我使用的是指數均線，但是任何一種均線都不錯），它非常接近 5 分鐘 20 棒均線。在實際應用中，你難得有時間觀察 1 分鐘股票圖，因為你專注於電子迷你。不過，當一隻股票做強趨勢運動時，你可能有時會使用 1 分鐘圖快速入場。毫無疑問，不同時間框架上的趨勢可能恰好相反。舉例說明，如果市場已經強勢上漲了幾周，但是過去的兩天內它已經處於一條趨勢型空頭通道內，在過去的 15 分鐘，市場上漲，向着一條正在下降的 5 分鐘均線回撤，那麼，5 分鐘圖處於空頭趨勢內，1 分鐘圖處於多頭趨勢內，兩天的下跌運動很可能在 60 分鐘圖上形成一個多頭旗形。還有可能日線圖看跌，月線圖看漲，而且是在同一時間。試圖協調所有這些信息會把人搞糊塗，等待所有時間框架處於同一方向是浪費時間，因為那種情況很少發生，而且即便都處於同一方向，也不保證交易獲利。只選一個時間框架，根據你面前的價格行為進行交易。如果你能夠正確讀圖，並且認真交易，那麼即便不知道其他圖表上正在發生什麼，也能夠做得很好。

很多交易者使用以成交量為基準而不是以時間為基準的圖表。舉例說明，我們可以這樣來構造一張電子迷你圖表，其中每一棒一旦達到 5,000 個或更多跳動便收盤，或者每達到25,000 張合約便收盤。只要你對需要閱讀圖表和下單的速度感覺舒適，什麼類型的圖表並不重要。所有圖表上的行為都是基於人類的行為，因此是相同的。與基於成交量的圖表相比，趨勢線一般在基於時間的圖表上更加準確，但是很多交易者不擔心精確的趨勢線，而只是使用近似的趨勢線。

我有一群朋友，他們使用以斐波那契數列為基礎的跳動圖，很有一些朋友使用以不常見的時間周期繪製的圖表，比如 8 分鐘或 13 分鐘。每一種圖表都會在某個時間有效，但是，如果只選擇一種圖表，那麼交易起來更容易一些。無論是跳動圖、成交量圖、還是時間圖，都沒有關係，無論每一棒包含多少個跳動、多少股、還是多少分鐘，也沒有關係。一天當中，所有類型的圖表上都會產生很棒的價格行為信號。真正重要的是交易者實時讀圖和正確管理交易的能力。對於第一棒，你可以以完全隨機的跳動數、股數或時間數進行試驗，你將發現，那些圖表都看起來很棒，會提供大量合理的信號。我個人喜歡 5 分鐘圖，因為趨勢線和趨勢通道線常常很精確，每天都有足夠的架構，而且我能夠看到棒線何時將會收盤，那允許我預期交易架構的形成。對於跳動圖或成交量圖，持續幾秒的混亂交易便會導致棒線先於預期很長時間收盤，我發現自己最終錯過太多很棒的信號，而那些信號在收盤後打印出的圖表上很容易看出來。另外，那些圖表上的趨勢線不太精確。使用以跳動或成交量為基準的圖表的交易者們還有一種傾向，那就是使用更小的時間框架。他們這樣做的目的是將止損規模最小化，希望風險的降低會帶來利潤的增加。他們難免會忽略隨之而來更低的勝率，結果賠錢。

圖 13.1 使用棒線圖做波段交易

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在如圖 13.1 所示簡單的棒線圖中，就可以使用價格行為做波段交易。當出現一輪趨勢時，準備在回撤順勢入場，比如多頭趨勢中的高點 2 或空頭趨勢中的低點 2。另外，在趨勢線被強勢突破之後，準備在測試時逆勢入場，比如可能的新多頭趨勢中的更高低點或更低低點，前提是反轉棒很強。

圖 13.2 1 分鐘圖上的回撤

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如果 5 分鐘圖沒有出現回撤，而你正費盡心思地想着如何做多，那麼就考慮觀察 1 分鐘圖（見圖 13.2）。5 分鐘圖電子迷你插圖顯示出它在沒有回撤的情況下從開盤上漲了 11.75 點。如果交易者錯過了開始多頭趨勢，那麼他們會錯過整個波段，因為沒有回撤。不過，如果他們選擇觀察 1 分鐘圖，那麼就有三個高點 1 架構（棒 A、B 和 C），他們可以在那裏入場。將要買進的激進型多頭，在 1 分鐘圖上前一棒低點處設定限價單，預期每一個反轉嘗試都迅速失敗。一旦入場做多，他們就會在 5 分鐘圖上管理他們的交易，不再觀察 1 分鐘圖，不過，他們突然發現那些是可以做空的反轉。觀察 1 分鐘圖的原因只有一個——尋找高點 1 和 2 做多入場，因為 5 分鐘圖上沒有回撤。在 1 分鐘圖上做逆勢交易會使你賠錢。實際上，那三個做多架構恰好位於 1 分鐘空頭的回補價位，當他們回補時，他們會成為額外的買家，幫助驅動市場上漲。

圖 13.3 1 分鐘圖上的均線回撤

如圖 13.3 所示，這張 AAPL 的 1 分鐘圖在一個強空頭趨勢日內在 90 棒指數均線處提供了三個非常好的做空架構（等價於 5 分鐘 20 棒指數均線），風險很低（棒線高度）。插圖所示為強勁的 5 分鐘尖峰和通道空頭趨勢。大部分交易者應該只使用一種圖表，不必費心觀察 1 分鐘圖。很容易被 1 分鐘圖上的小幅運動所吸引，錯過 5 分鐘圖上的大畫面，結果使利潤大打折扣。對於初學者來說，很容易過度交易、離場太早、不讓利潤奔跑、結果賠錢，儘管他們在下跌過程中正確的入場做空。

圖 13.4 在第一個小時左右，成交量圖和跳動圖擁有更多棒線

圖 13.4 所示 3 張圖表都是同一電子迷你日內時段。最上邊是 5 分鐘圖，中間是每棒 1,500個跳動（每棒 1,500 筆交易）的跳動圖，下邊是每棒 20,000 張合約的成交量圖（從一棒開始，一達到或超過 20,000 張合約，那一棒便收盤）。它們表現出相似的價格行為，而且都可交易，但是，由於最高成交量通常在第一個小時左右產生，所以跳動圖和成交量圖被拉伸了，在一天之初的每個小時和當天最後一個小時，擁有更多棒線。

圖 13.5 價格行為方法適用於任意時間框架和任意類型的圖表

圖 13.5 中，左側圖表是每棒斐波那契 4,181 個跳動，右側圖表是 8 分鐘棒線圖。兩張圖中都有很多可靠的架構。每種類型的圖表在某些時間都會給出不錯的信號，但是，如果只選擇一種圖表，那麼交易起來會容易一些。無論是跳動圖、成交量圖、還是時間圖，都沒有關係，無論每一棒包含多少個跳動、多少股、還是多少分鐘，也沒有關係。你可以選擇完全隨機的數字。真正重要的是交易者實時讀圖和正確管理交易的能力。所有圖表上發生的事情只是我們基因的一種表達，無論你使用那種表達的何處描繪都沒有關係。所有圖表都顯示着相同的行為。

圖 13.6 報告期間的大型棒線和反轉

報告可能引起非常情緒化的運動，伴隨着大型棒線、外包棒和若干次反轉。在報告出來後的幾秒鐘到幾分鐘內，機構計算機化的交易在分析和下單速度方面給它們帶來明顯的優勢。當你的對手擁有巨大的優勢時，不要參與競爭。等待他們的優勢消失，當速度不再重要時交易，那通常是開盤 1 到 3 小時之後。儘管快速的運動和大型棒線產生的情緒對所有交易者都有影響，但是價格行為架構仍然非常可靠。一般而言，總要在設好盈虧平衡止損的情況下把部分頭寸波段化，因為有時波段延續的時間可能比你想像得要長得多。如圖 13.6 所示，聯邦公開市場政策委員會（FOMC）的報告在太平洋標準時間上午 11:15發佈（有時會晚幾分鐘），導致情緒化的交易，在接下來的 30 分鐘裏形成大型棒線、外包棒和若干次反轉。不過，記住價格行為規則的交易者做得很好。棒 2 是一條大型多頭反轉棒，但是，每當一棒與前一棒存在大量重疊時，可能正在形成交易區間，所以決不應該在區間頂部買進。相反地，應該尋找被套的交易者、小型棒線和二次入場。

棒 3 是一個很棒的空頭刮頭皮機會，因為有被套的過於急切的多頭錯誤地把大型反轉棒當作合理的做多架構。

棒 4 是第二次嘗試對開盤時形成的當日低點的向下突破向上反轉。二次入場總是值得選擇，在一個情緒化的交易日中，一條多頭趨勢內包棒很可能是不錯的選擇。由於這可能至少引起兩條上漲腿，所以你需要把部分頭寸波段化。初始止損位於信號棒中點附近，一旦那一棒收盤，就要調整至入場棒棒 4 下方 1 個跳動處。然後，可以將止損跟蹤調整至前一棒低點下方，最終移至盈虧平衡點。

情緒化的交易日所引起的趨勢常常比你預期的要長很多，捕捉到這樣一波趨勢，比你做很多很多筆刮頭皮交易所賺的還要多。這裏，多頭趨勢持續運動了幾乎 30 點，每張合約約$1,500。

圖 13.7 開盤第一個小時內在 1 分鐘圖上刮頭皮

如圖 13.7 所示，對於能夠快速閱讀價格行為並下單的交易者來說，電子迷你在 1 分鐘圖上的頭兩個小時提供了很多可獲利的刮頭皮機會。實際操作時非常困難，而且大部分交易者會發現自己太緊張，還難正確讀圖並下單，結果虧錢。

棒 1 是對一個 iii 形態的向上假突破，是上漲缺口日的一個更低高點。

棒 2 在均線處形成一個高點 2，一個楔形多頭旗形，以及一個趨勢通道線反轉。

棒 3 是上漲缺口日向上突破至一個新的高點失敗後的一個做空架構，市場可能測試缺口（市場通常會試着測試缺口，所以交易者們應該尋找機會在那個方向交易）。

棒 5 是均線處的一個低點 3。低點 3 是一種楔形或三角形，這裏它還是一個三重頂空頭旗形。

棒 6 是一個失敗的微型趨勢線突破，是棒 5 空頭旗形突破後的突破回撤。

棒 7 反轉了兩條空頭趨勢通道線，但不是一個可獲利的做多架構，於是使得交易者們認為空頭依然很強。因為通道陡峭，所以這是一個楔形反轉，不是一個楔形多頭旗形，所以更好的做法是準備在趨勢線突破或市場向上超越均線後在更高低點買進。

棒 8 是一個失敗的趨勢線突破，一個雙重頂回撤，一個低點 2 做空架構，以及一個從棒7 開始的五跳動失敗做多架構。由於有如此多的因素偏向於空頭，所以毫不奇怪市場會快速下跌。

棒 9 是空頭趨勢通道線過沖後二次嘗試向上反轉，也是空頭通道終點處一波賣出高潮後的向上反轉。當空頭通道向下突破，然後向上反轉時，通常至少會引出一波兩條腿的反彈，向上穿過通道頂部。

棒 10 是一個糟糕的做空架構，因為交易者們正預期形成一個更高低點和第二條上漲腿。結果它在棒 11 成為一個五跳動失敗，那是一種反轉形態。相反地，交易者們應該在棒 10 下方買進，預期形成第二條上漲腿。

棒 11 是一個雙重底多頭旗形和一個更高低點，它應該引出第二條上漲腿。

棒 12 是一個失敗的多頭旗形突破，但是從棒 11 開始的上漲尖峰非常強勁，所以交易者們僅應在更低高點準備做空。

棒 13 是均線處的一個高點 2，是對市場向上突破棒 10 的測試。

棒 14 是一個擴張三角形頂中的一個二次入場做空架構，也是這一波空頭反彈中的第三次上推，所以是一個楔形做空架構。它也是一個趨勢通道線反轉，並與棒 5 形成一個雙重頂空頭旗形。

棒 15 是均線處的一個低點 2，一個失敗的趨勢線（從棒 14 高點開始）突破，也是棒 11到棒 13 趨勢線突破後的一個更低高點。

棒 16 是又一個均線處的低點 2，也是一個雙重頂空頭旗形。