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第8章 双重顶和双重底回撤
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{| class="wikitable" ![[Book:CHAPTER 8 Double Top and Bottom Pullbacks|英文版]] |}如果市场在下跌后形成一个双重底，在多头趋势开始前，又形成一波更高低点回撤，测 试双重底低点，那么这是一个双重底回撤做多架构。该双重底不必非常精确，第二个底常常 略低于第一个，有时使得该形态也成为一个头肩底。如果第二个底部距第一个底部较远，那 么该底部有可能只是在形成一波两条腿横盘至上涨调整，因此，最好只寻找刮头皮架构，而 不是波段架构。双重底（或双重顶）回撤形态可以看作三推底（或三重底或三角形），其中第 三次下推没有强到令卖家制造一个新的低点。该形态总是形成于某个支撑位，像空头趋势中 的每一波上涨一样。如果从三个底部中第一个底部的上涨足够强，那么交易者们会猜测趋势 是否正演变为交易区间，甚至反转进入一轮多头趋势。在交易区间中，每一波下跌运动都是 一个多头旗形，每一波上涨运动都是一个空头旗形。如果市场正处于一轮多头趋势的早期阶 段，那么每一波下跌运动也是一个多头旗形。无论市场是进入交易区间还是新的多头趋势， 第一波反弹之后的下跌都是一个多头旗形，尽管它跌至第一个底部附近。离开双重底的反弹 是该多头旗形的突破。离开双重底的上涨运动之后的回撤（第三波下跌），也是一个多头旗形， 无论它是在双重底上方结束，形成一个双重底回撤（或一个三角形），是在双重底价位结束， 形成一个三重底，还是跌至双重底下方，向上反转，形成一个失败的双重底向下突破（实际 上是一种最终旗形反转）。它也是第二个多头旗形之后的一波回撤，所以离开第三次下推之后 的反弹是向上突破第二个多头旗形之后的突破回撤。第三次下推在哪里结束并不重要，整个 形态看起来是否是一个三重底、三角形、头肩底、最终旗形或双重底回撤也不重要，因为意 义是相同的。第三次向上反转形成一个三推下跌反转形态，交易者们需要寻找机会做多。当 市场形成一波双重底回撤时，如果外形不错，而且第三个底部的多头反转棒很强，特别地， 如果最后一条很强，那么该形态就是最可靠的买进架构之一。 从第二个底部的上涨通常是一次突破，尽管它可能只持续一两棒。因此，回撤是一波突 破回撤，突破回撤是最可靠的架构之一。还可认为它是两次尝试超越前一极点（常常是低点 2）而失败，两次失败的尝试通常引起反转。有些技术分析师认为，三重底和三重顶总是失败， 总是成为延续形态，但是他们要求三个极点精确地位于同一价位。如果使用那样严格的定义， 那么该形态非常罕见，所以不值得考虑。另外，告诉市场你不允许它做什么，那是狂妄自大， 自大总是会令你大把亏损，因为它是市场，不是你说要发生什么就发生什么。通过使用宽松 的定义，交易者们会赚到更多的钱。当某种走势接近某个可靠的形态时，市场运动的方式很 可能类似于那个可靠形态。 - 158 - 这是一种反转形态，不是一种延续形态，比如双重底多头旗形。两者都是做多入场架构， 但是一个出现在趋势开头（反转形态），另一个出现在确定的趋势中（延续形态），或者至少 出现在一条很强的腿形之后。 类似地，如果多头趋势中出现一个双重顶，然后一波回撤，接近（双重顶）高点，那么 这个双重顶回撤便一个不错的做空架构。同样地，三推顶部的形态并不重要，因为意义是相 同的。如果信号棒很强，也就是说卖压很强，那么无论它看起来是一个三重顶、一个三角形、 一个头肩顶、一个最终旗形、还是一个双重顶回撤，它都是一个卖出架构。 有时，在同一交易区间内会形成一个双重顶和一个双重底。结果通常是一个三角形，也 就意味着市场处于突破模式。市场倾向于向区间中部运动，然后测试顶部或底部，第三推确 定了三角形形态。如果区间足够大，那么交易者们可以在市场向下反转时做空头刮头皮，在 市场向上反转时做多头刮头皮。如果架构不错，那么胜率大约为 60%，回报至少与风险一般 大。如果交易区间太紧，那么交易者们可以选择做多头或空头波段，或者等待突破。如果突 破很强，那么交易就是在突破方向，因为回报至少与风险一样大的概率常常为 70%或更高。 如果突破失败，就在反向交易。 图 8.1 SPY 月线图中的双重底回撤 P128 如图 8.1 所示，SPY 月线图在外包棒棒 7 形成一个双重底回撤买进架构，棒 7 超越了前 一棒高点 1 个跳动。如果之前是一条不错的信号棒，那么外包上涨棒可以是可靠的入场棒， - 159 - 比如此处。其他交易者可以会在那条外包上涨棒的高点上方、在棒 7 后面的多头趋势棒的收 盘价、在那条多头趋势棒的高点上方、以及在下一条多头趋势的收盘价买进。对于很多交易 者来说，第二条多头趋势棒确认了新的趋势。在一波上涨运动的开始，在强多头趋势棒的高 点上方买进是一种可靠的交易，这一点从随后的强多头趋势棒便可看出。 棒 5 略低于棒 3，但这是很常见的情况，实际上，在双重底回撤买进形态中，这种形态 更为可取。棒 6 突破了双重底，棒 7 是回撤，成功测试突破型交易者们的决心。很多交易者 把这些看作三角形。突破回撤是最可靠的架构之一。突破回撤常常是头肩形态。 棒11是棒8和棒9双重顶之后的回撤。有些交易者把它看作一个更低高点重要趋势反转， 均线处的一个低点 2，或者向下突破双重顶后的一波回撤。 棒 1 和棒 2 形成一个双重顶空头旗形（一种延续形态，不是一个双重顶，双重顶是多头 趋势终点的反转形态）。空头趋势中的双重底总是低点 2 卖出架构，因为它是两次上推。多头 两次尝试令趋势反转并失败，至少几棒之内会在一旁观望。这使得买家缺乏，增加了下跌的 速度和幅度，市场快速运动至某个支撑位，在那里可能找到买家。 图 8.2 空头旗形作为双重底回撤 有时，空头旗形可能成为一个双重底回撤买进架构。图 8.2 中，棒 1 处的双棒反转位于 当日第二条大型下跌腿的终点处，所以可能是一个反转架构。不过，双棒反转并不足以作为 在一条紧凑空头通道底部买进的理由。虽然截止棒 2 的上涨幅度很小，涨势很弱，但是棒 3 - 160 - 和棒 4 均未能跌破当日低点，所以它们形成一个双重底多头旗形。有些交易者把棒 3 看作一 个楔形空头旗形的终点，头两次上推是倒数第 4 棒和第 6 棒。这使得棒 4 成为一个小型突破 回撤买进架构，棒 4 之前两棒形成的多头旗形被小幅突破，然后回撤。另有交易者把棒 3 看 作空头旗形的突破，但是突破没有坚持到底，那使得交易者们猜测旗形是否是最终旗形，市 场是否正在向上反转。 P129 棒 6 准确测试棒 3 低点，未能继续下跌（或者跌破棒 1 低点），所以这是一个广泛意义上 的双重底多头旗形，棒 3（或棒 3 和棒 4）形成第一个底部。这也称作累积。机构正在防御棒 1 低点，而不是猎杀止损，表明它们认为市场即将上涨。 棒 5 是一条均线缺口棒，那常常为趋势反转提供必要的逆势动能。它突破了一条重要趋 势线。棒 6 是对棒 1 趋势极点的一次更高低点测试，是棒 5 尖峰之后是一波突破回撤。棒 6 也是一个更高低点重要趋势反转，从棒 5 开始形成三次下推，也是一个单棒最终旗形反转（始 于两棒之前）。 图 8.3 疲弱的双重底回撤 有些双重底回撤看起来不强，通常意味着它们是空头旗形的一部分，而不是反转形态。 图 8.3 中，棒 4 看起来像是一个双重底回撤做多架构，但是，在一轮非常强的空头趋势中， - 161 - 棒 3 低点比棒 2 低点高出了 5 美分。这一略高低点通常会否定该形态，市场很可能形成一波 两条腿的空头反弹，而不是一轮新的多头趋势。另外，强趋势中的第一波回撤（不管棒２之 后形成多么微小的反弹）几乎总是形成顺势架构，所以在此处寻找底部是不明智的。然而， 如果交易者选择这笔交易，那么市场从做多入场点上涨了$1.00 还多。棒２、３和４带有很 长的尾线，市场仍然处于开盘后的 90 分钟内，所以很可能形成开盘反转，那是一笔合理的交 易。最聪明的交易者们可能会在市场测试均线时做空，那次测试表现为一个三角形（有三次 上推，第一次在棒 2 之后第二棒，第二次是在棒 4 前一棒）。相反地，如果你做多头刮头皮， 那么在思想上很难快速切换到做空状态。 棒 8 是一个双重底回撤架构，棒 7 比棒 6 低点低了 13 美分，但是入场一直未被触发（棒 8 后一棒未能超越棒 8 高点）。另外，如果之前没有强趋势线突破，那么在强空头趋势中捕捉 底部不是一种好策略。市场处于紧凑的空头通道内，通道的持续时间通常比看起来要长得多。 如果首先出现一个强多头突破，然后回撤，或者形成某种类型的反转，比如从结束于棒 11 的 紧凑交易区间开始的下跌尖峰之后的最终旗形反转尝试，那么交易者们只应准备买进。即便 那样，在先前没有反弹的情况下，任何反转都更可能引出交易区间，而不是多头趋势，因此， 任何做多架构只可用来刮头皮。 棒 11 是形成底部的第三次尝试。棒 10 低点高于棒 9 低点 2 美分。在双重底买进的交易 者们可能会离场，或者他们会在均线处的低点 2 棒 11 处反转做空。经验丰富的交易者们不会 在那个疲弱的双重底买进；相反地，他们会等待，预期它失败，而且会在棒 11 处的低点 2 做 空。 在当天结束时，出现一个小型双重底多头旗形，然后是一条内包棒。由于内包棒是一种 暂停，是一种回撤，所以那条内包棒完成了一个小型双重底回撤买进架构。 P130 棒 2 和棒 3 形成一个双重底，但是在那段交易区间内还有一个双重底。每当一段交易区 间内同时出现一个双重底和一个双重顶时，市场通常会向中部运动，形成一个三角形，比如 在棒 4。交易区间继续横盘运动，不出所料，最终在之前的趋势方向上突破。 图 8.4 双重底和双重顶回撤 - 162 - 如图 8.4 所示，电子迷你中既有双重底回撤反转，也有双重顶回撤反转。棒 1 和棒 2 形 成一个双重底，尽管第一眼看上去棒 1 可能轻易被忽略。入场棒下方存在保护性止损，常常 会被测试，比如在棒 2，两次下跌到达同一价位形成一个双重底，尽管第一个不是一个波段 低点。由于棒 1 的下尾线很长，所以几乎可以肯定存在一个 1 分钟更高低点（事实如此）。棒 3 是测试双重底的一波深幅回撤，所以它是第二次尝试猎杀止损。市场甚至未能靠近棒 2 第 一次尝试的低点，空头便撤出，多头控制市场。有些交易者把棒 2 和棒 3 看作一个双重底多 头旗形，有些交易者把它们看作一个三重底多头旗形或者一个双重底回撤。无论你认为哪个 特征更加重要，都没有关系，因为它们都是买进架构。 在这个趋势型交易区间日，棒 4 和棒 5 构成一个双重底多头旗形。这个双重底被棒 6 回 撤测试，形成一个大型双重底回撤。你也可以称之为三重底，但那一术语并不会给交易增加 任何助益，所以不值得使用。交易者可能把它看作一个双重底重要趋势反转，发生于在棒 6 结束的小型空头趋势（所有多头旗形都是小型空头趋势）之后。 棒 7 类似于棒 1，也是一条入场棒。它与棒 8 构成一个微型双重顶。另外，棒 7 之前的 双棒反转是一次上推，棒 7 前面的十字星棒是第二次上推；它们一起构成一个双重顶。你认 为哪个形态比较重要，并没有关系，因为它们都是顶部形态。你所需要的是知道市场正在尝 试向下反转。 棒 8 尝试猎杀空头入场棒棒 7 上方的保护性止损，但以失败告终。棒 9 是二次尝试猎杀 止损，在一个更低的价位失败，形成一个双重顶回撤做空架构，止损入场位于棒 9 低点下方 - 163 - 1 个跳动处。这个做空架构形成一个五跳动失败，在均线处形成一个很好的双棒反转，可以 使用止损单入场做多。棒 10 是入场棒。这个楔形回撤多头旗形测试棒 4 到棒 6 交易区间的顶 部，是一个突破测试。 棒 11 和棒 12 形成一个双重顶空头旗形做空架构，提醒交易者们寻找随后形成的双重顶 回撤做空架构。棒 13 多头趋势棒尝试反弹，测试双重顶，并且尝试形成一个高点 2。 棒 14 是一个更低高点回撤，在均线处失败，也是一个双重顶回撤做空架构。 [[分类:《反转篇》]]
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第8章 双重顶和双重底回撤
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